餐饮消费复苏了，调味品一哥海天味业竟乏了。
一哥下滑今年三季度，海天味业营业收入同比增长2.2%至56.85亿元，归属母公司股东净利润同比增长-3.24%至12.32亿元，营业收入虽终结了连续4个季度同比下滑的尴尬局面，但也只在同比低基数下实现了微幅增长，而归母净利润则连续5个季度同比负增长。
从今年前三季度来看，海天味业营业收入同比增长-2.33%至186.50亿元，归母净利润同比增长-7.25%至43.29亿元，看来海天味业今年大概是很难交出像样的经营业绩了。
话说海天味业的营收利润增速自2020年疫情初起时开始下滑，对于海天味业这样餐饮渠道收入占比约6成的大型调味品龙头企业来说，疫情期间外出餐饮场景大量消失使得公司业绩不及往日也算可以理解。
然而转眼到今年，餐饮无疑是各行各业中复苏最快、最显著的行业之一，家庭聚餐场景也明显恢复，但是今年前三季度，海天味业收入占半壁江山的酱油业务销售同比下滑7.47%，收入占比近20%的蚝油业务销售同比仅微增0.34%，收入占比约10%的调味酱业务销售同比下滑5.67%。
可以说，大龙头海天味业的销售收入不仅没有随餐饮需求复苏而恢复，甚至还是出现了一定程度萎缩。
新挑战海天味业经营业绩如此低迷的主因何在？
渠道库存是其中一个问题。
据海天味业披露的信息，其经销商库存在去年三季度时已处较高水平，此后随着动销策略推进，经销商库存有所下降，但至2023年上半年，经销商库存仍有压力，一直到今年三季度末，其全国经销商库存水平才基本回到正常水平。
期间渠道库存压力扰动之下，经销商拿货力度减弱对海天味业今年以来的收入增长形成了制约。
但渠道库存去化只是一方面，其面临的更大问题是外部经营环境已有所变化，而海天味业却没有足够及时高效地做好应对。
近些年在疫情加速催化之下，近场社区电商快速发展，商超等传统线下销售渠道的消费需求被分流，海天味业在传统线下销售渠道建立的渠道优势被削弱，如何在近场社区电商平台获得更具优势的展示位、设计更具竞争力的产品与价格策略等与其而言是新挑战。
同时，添加等细分调味品赛道在健康消费需求催化下崛起，也使得海天味业不得不面对更多有力的同业竞争。
如果翻看一下主打零添加酱油的千禾味业不难发现，2020年、2021年、2022年其营收分别同比增长24.95%、13.70%、26.55%，远强于海天味业同期的15.13%、9.71%、2.42%，而今年前三季度两者收入增势的差异更为明显，千禾味业期间营收同比大增50.04%、海天味业营收同比下滑2.33%。
可以说，调味品的消费升级需求强烈，老大哥海天味业如今确实需要在产品规划与营销上做出更多创新与变革才行了。
