市场从触底上来已经一个多月了，大概用了7个交易日上证指数从2635点干回到3000点，然后剩下一个月的时间，上证一直处于3000点附近的横盘震荡状态。

向下破3000估计国家队在某个路口埋伏着，要下跌多少也难。向上的话，不少人又觉得3000点过了有点慌，所以这样一直震荡，资金则忙着做低位轮动。

横了这么久，现在也差不多到了选择方向的时候了。上周五的走势有点回踩20日线后上拉的走法，当然也有富时罗素的增仓因素。虽然有的技术派可能看到上证日线的MACD快死叉了也慌。

考虑到最近频出的政策都是直击股民关心的问题，包括打击财务造假，规范大股东减持，推动分红和回购市值管理等措施。而且新股上市又开始严格审核，狠抓现场检查，注册制感觉名存实亡了。再加上一个退市，股市的生态正在发生根本性的变化。

流动性一直在万亿附近，股民的信心也恢复了不少。至于，实质利空目前并没有啥。

所以，综合上面的各个因素，我觉得震荡后会向上突破。

A股即将选择方向？

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下面再来看一下我看到的机构对后市的看法，顺便提炼一下发给大家参考下：

UBS香港交易台Flow和总结！

我们看到海外资金持续流入，港股集中在互联网和消费，A股北上集中在新能源和消费龙头。日本可能三月加息，global flow 获利了结日本，美国也有部分获利了结 ，海外资金进入中国，特别港股市场LO长线资金入场。

港股市场上消费是成交量最大的板块，高于金融和科技互联网，但涨跌互现。最高净买入农夫 携程，净卖出百威 比亚迪 银河；

北上A股市场上食品饮料明显看到从啤酒流出，转向白酒。净买入五粮液 全部平空仓，买入茅台 汾酒 双汇；净卖出青啤 燕啤。

这个符合我之前的判断，港股和A都的外资都在往消费股里流入，押注复苏。

中信证券：三大信号待验证，杠铃策略仍占优

经济数据、政策应对以及海外流动性三大右侧信号将在二季度陆续得到检验，预计市场生态的三大变化推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复三大特征，红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。

里面讲的杠铃就是前段时间最火的高股息+AI，中信觉得之前涨的好的会继续。

国泰君安：新结构——价值中的价值，与成长中的成长

新结构在“价值中的价值”（高分红/稳定现金流股票、固定收益）、“成长中的成长”（科技题材股）中轮动。

华安证券：“高切低”后，市场延续震荡，主线有望重回稳健资产

展望后市，基本面即将迎来1-2月经济数据成色验证，我们预判经济数据超市场预期的可能性较低，因此后续市场也将维持震荡走势。

第一条配置主线是市场有望重回高股息稳健资产及银行板块。后续市场我们预计将呈震荡走势，因此高股息率资产如煤炭、银行、石油石化等有望重回市场方向。

第二条配置主线是中期景气度有共识的出口方向。主要包括有景气验证,同时有政策支持发展催化的汽车及零部件，预计仍有一定的修复空间，以及业绩支撑的家用电器。

广发证券：如何看待经济周期类资产的修复空间？

A股的最大挑战在4月下半月。4月中旬以后大部分时间都要调整，除了两个极强的产业趋势——15年的互联网+和21年的新能源车。

申万宏源：3月市场有韧性，不影响4月脚踏实地判断

3月主题轮动余温尚存，科技成长投资也要脚踏实地(业绩验证确定性高的方向开始跑赢，如光模块)。4月脚踏实地，高股息回归，关注运营商、铁路公路、石化、出版，服装家纺、食品乳品的估值修复机会。

招商证券：春节后为何北向加速流入A股及增持的方向

从目前来看，托管于外资机构的北上资金的风险偏好有所改善，未来随着国内经济温和回升以及美联储政策转向，有望延续回流，有望对A股大盘成长风格形成一定提振作用。

东吴证券：再论红利和成长

中短期而言，从风格的角度来看，近期成长风格重新占优可能意味着投资人认为利率下行的空间已十分有限，红利作为一种风格，其风格溢价可能已经不大。

具体交易方向来看，中短期风格轮动的视角，延续此前观点，看好“老成长”的估值修复和“新成长”的崛起。

民生证券：资源——定价转型，齐头并进

上游资源类资产依然是我们的首要推荐，优先推荐铜、油、煤炭、资源运输（油运等）、铝和贵金属。其次，围绕沪深300，在设备更新和消费品以旧换新政策的支持、以及整体能耗下降目标的共同作用下，部分传统制造类龙头公司开始出现机会，（钢铁、家电、造纸）等领域；看好万得克强指数相关+低估值国企（银行、水电、铁路）；阶段性关注非财富效应驱动的商务和消费活动修复（航空、景区）等。

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周五晚在纳斯达克跌-0.96%，中概股微跌，A50还能保持微涨0.07%。已经很不错了，这种情况下外资都不敢看跌大A了。明天继续保持乐观。

1、宁德时代年报，去年利润441亿，同比+43%，这个预期之内。但每股分红5元却给了股东惊喜，股息率3%左右，还高于定期存款利率。虽然跟高股息股票比起来并不多，但对宁王来说确实是巨大的转变，终于不是一味要钱而是开始回馈股东了。

2、深铁集团拟认购印力消费REIT 万科获大股东“真金白银力挺”。印力消费REIT的募集份额总额为10亿份，首次发行拟投资的基础设施资产为杭州西溪印象城。截至2023年6月30日，杭州西溪印象城估值为39.59亿元。这意味着，深铁集团上述认购计划所涉及资金预估在10亿元左右。所以当年万科投靠深铁集团来击败门口的野蛮人是正确的，如果现在姚老板当家，股价万科就凉了。