根据上海票据交易所于披露的信息，山东某AA区县级城投公司出现商票逾期，累计逾期发生余额为4.13亿元，逾期余额为5万元！你没看错，真的是5万元，区区5万元商票竟然发生了逾期，真的是让人匪夷所思、大开眼界！债券民工查询了一下该城投公司于2024年8月30日披露的半年报，明确披露公司截至6月30日的货币资金为5.06亿元，那是公司故意不兑付商票还是公司的货币资金有水分？这两个原因总有一个吧，我们应该相信的是什么呢？而且该城投公司累计商票逾期发生额为4.13亿元，逾期金额已经很大了，很难让人相信公司有足够的资金用于兑付存续的商票和其他债务。

当然，并不排除该城投公司这笔商票逾期存在技术性逾期的可能性。之前很多城投公司会在票交所发布澄清公告，表明是技术性原因带来的商票逾期，不代表存在实质的商票逾期问题。上海票交所也在2023年4月27日披露了《关于修正票据逾期信息申请流程及相关事项的通知》和《关于票据诉讼期间用户申请临时调整票据逾期余额相关事项的通知》等通知，方便对逾期状态进行调整。从公开披露的信息来看，城投公司商业票据出现技术性逾期问题的原因五花八门，包括但不限于：公司系统异常原因导致未能及时签收、未进行手工还款操作导致票据逾期、银行系统问题导致票据逾期、与持票人沟通信息传递出现迟滞使得未及时操作造成票据显示逾期等等。虽然产生逾期的原因各有不同，但是最终的结论均是“公司资金流动性充足，不存在任何信用风险”。参考各类信用债券的技术性违约定义标准，这些事件可以界定为商票技术性逾期

商票是一种非常重要的融资手段，尤其是对于基础设施在建项目较多的城投公司来说，可以有效的降低城投公司的资金压力。城投商票逾期，意味着公司的资金压力较大。如果商票逾期的金额很小，那就更需要特别关注了，那可能意味着城投公司的资金链可能出现了问题。在当前的信用环境下，城投公司更应该需要关注自身的信用问题，维护好自身的信用。因为一旦出现类似的负面舆情，将会严重冲击公司的融资环境，提高公司的融资成本。因此，不管是商票逾期、列为被执行人信息还是被纳入失信被执行人名单，都是城投公司需要重点关注的事项。

来源：债市研究 新浪财经