文丨永奇投资笔记

日本内阁府近期公布的2024年上半年GDP初值数据，与此同时，中美两国的经济数据也已尘埃落定，三国经济的“半年报”正式出炉。

提及日本经济，二季度GDP折年率增长3.1%的数字初看之下颇为亮眼，远超市场预期的2.3%。

然而，这光鲜的数字背后却隐藏着深刻的真相——这并非我们通常所关注的同比增速，而是经过季节调整后的折年率。

实际上，日本二季度GDP同比增速为-0.84%，连续两个季度出现下滑，标志着日本经济已陷入技术性衰退的泥潭。

这种“虚高”的增长率，更像是经济深海中的一抹泡沫，美丽却脆弱。日元汇率的大幅贬值，更是让这一本已脆弱的经济状况雪上加霜。按照上半年平均汇率计算，日本GDP换算成美元后，规模缩水至1.96万亿美元，同比跌幅接近10%，这是自金融危机以来少有的大幅回落。

德国经济的强势崛起，更是将日本从全球GDP第三的宝座上拉下，日本只能勉强保住第四的位置，而身后的印度正虎视眈眈，差距日益缩小。

日本政府曾采取一些经济刺激政策，但效果似乎并不明显。例如，为了刺激经济增长和摆脱通缩困境，日本央行长期实行超宽松的货币政策，但未能有效推动经济的可持续增长，反而可能带来一些副作用，如资产泡沫等问题。

与日本的疲软形成鲜明对比的是，美国经济依旧展现出其强大的韧性。

二季度GDP折年率增长2.8%，高于市场预期的2%，也高于一季度的1.4%。尽管同比增速略低于我国的5%，但在全球主要发达经济体中，美国的增速依然名列前茅。

欧元区、法国、意大利等国家的表现均不尽如人意，德国甚至再度出现负增长，相比之下，美国经济的表现无疑令人瞩目。

然而，美国经济的繁荣并非没有代价。美联储自2022年开始的加息周期，如同一张巨大的网，将全球资金紧紧束缚在美国，对欧洲、日本等经济体造成了不小的冲击。这些国家的小兄弟们，在美联储加息的浪潮中苦苦挣扎，有的开始降息，有的则面临破产的边缘。

并且美国国债规模庞大，超过35万亿美元，并且还在不断滚雪球般增大，这如同 “定时炸弹”，给经济发展带来不确定性。还有美国长期以来的经济模式导致社会贫富差距不断拉大，穷者愈穷，富者愈富，这不仅引发社会矛盾问题，也不利于经济的长期健康发展。

在全球经济的大潮中，中国经济增长稳定，上半年 GDP 同比增长 5%，超过美国，在主要经济体当中仍然处于领先地位，仍然是全球第二大经济体。

尽管面临外部环境的诸多不确定性，一些西方国家在科技领域对中国进行限制和打压，影响了中国相关产业的发展和升级，但中国经济依然展现出了强大的内生动力和韧性。

值得注意的是，中国经济的名义增速（4.1%）虽然低于美国的5.8%，但这背后反映的是两国不同的通胀状况。美国的高通胀推高了其名义增速，而中国则通过有效的宏观调控，保持了较低的通胀水平，为经济的持续健康发展提供了有力保障。

随着美联储主席鲍威尔在全球央行大会上发出最强鸽派信号，市场对于未来货币政策的走向有了更多的期待。美元指数的大幅跳水、美股的大涨、黄金的飙升以及非美元货币的普涨，都预示着全球金融市场正在发生深刻的变化。

这是否意味着持续了3年的货币战和金融战即将走向大结局？全球是否将真正开启降息周期？这些问题的答案，或许还需要时间来揭晓。

但有一点是肯定的，全球经济已经进入了一个全新的阶段，各国之间的经济联系和竞争将更加紧密和复杂。

对于中国而言，面对复杂多变的国际环境，我们既要保持战略定力，坚定不移地推进改革开放和高质量发展；又要加强国际合作，积极参与全球经济治理体系改革和建设，为构建人类命运共同体贡献中国智慧和力量。在未来的日子里，我们有理由相信，中国经济将继续稳健前行，在全球经济舞台上发挥更加重要的作用。

各位老板们，你们觉得永奇说的对吗？

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