当地时间11月7日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.5%至4.75%之间的水平。在周四，内需消费板块走强，如白酒、房地产、医药等板块，市场在期待政策面利好。以下是11月8日一些券商晨会精华研报，仅供参考。

中金：预计美联储政策利率将在明年二季度末下调至3.75%至4%的中性水平

中金公司研报表示，美联储11月份会议降息25个基点，符合市场预期。美国总统大选结果对近期美联储政策不会有过多影响，一是因为特朗普的政策何时落地、最终力度有多大还具有不确定性，二是这些政策对通胀和就业的影响还有待观察，美联储现在不会基于猜测去指引未来的利率路径。抛开大选因素，决策者对于当前的降息节奏感到满意。基于通胀仍有下降空间的假设，中金公司预测美联储将继续降息，政策利率将在明年二季度末下调至3.75%至4%的中性水平。这一水平比疫情前的中性利率高约150个基点，这意味着美国利率仍将在高位停留较久，低利率不是这个时代的底色。

中信证券：预计2025年下半年至2026年将开启新一轮盈利上行周期

中信证券研报指出，2024年A股三季报整体仍处于磨底状态，营收、ROE延续下滑趋势，净利润分化进一步加剧，盈利结构亮点依旧集中在内需消费、供需格局较好的制造业、科技和医药，但超预期的品种愈加稀缺，2024Q3盈利增速较好的品种包含大金融、养殖、科技硬件、有色金属。复盘历史，广义财政的扩张会率先体现在M2、工业增加值、财政支出等指标的企稳回升，但传导至PPI和A股业绩仍需耐心等待。社融依旧是很好的前瞻信号，其拐点领先价格信号3-4个季度左右，预计2025年下半年至2026年将开启新一轮盈利上行周期。

国泰君安：内需改善预期持续升温白酒弹性凸显

国泰君安研报表示，近期国内财政政策导向积极，伴随海外重大事件结果落地，市场对国内消费需求修复、地产产业链企稳的预期持续升温，消费需求改善逻辑凸显，而白酒作为高端消费和典型顺周期行业具备显著的需求修复弹性。尽管2024年第三季度白酒行业受库存周期影响仍处于业绩调整阶段，但板块持仓回落后微观交易结构进一步优化，当前申万白酒指数估值位于历史20%左右分位，预计后续强复苏预期有望对板块估值形成支撑，股价拐点或领先于基本面拐点（类似2014年，2014年第一季度板块股价见底、2014年第四季度业绩增速转正）。

——————

[“牛市旗手”大涨，牛市主升浪或来了！立即报名参赛，赢现金大奖、免费领取福利！]周四，资金跑步入场，尤其是下午券商、保险板块大涨，带领上证指数飙升。在每日经济新闻APP举办的掘金大赛第44期比赛中，选手们火速报名入场，他们运用“火线快评”抓住了市场机会。参赛高手认为，如果大盘再连续放量拉升一段时间，那么这个牛市的级别可能和2013~2015年相似。参赛不仅获奖机会大，还能免费领取超值福利。大赛为模拟炒股，比赛结束收益为正的选手都将获现金奖励，其中冠军奖励2188元现金（税前）。大赛报名时间为11月1日至11月27日24时，比赛时间为11月1日至11月29日。为便于参赛选手把握住牛市行情，只要报名参加掘金大赛第44期比赛，就能获得每日经济新闻APP私人订制的“火线快评”14天的免费阅读权限。比赛结束收益率前18名选手将获赠“火线快评”1个月使用权限，两个参赛福利可叠加。“火线快评”是达哥携团队研发的跟市场紧密贴合的产品之一，它包含最新的热点事件、行业的投资逻辑和相关的公司分析。在9月，“火线快评”提到的华为鸿蒙概念股受到市场资金追捧，相关个股最高涨3倍。在上周五开盘前，“火线快评”提到了稀土板块，相关个股当日全部涨停。在上周三开盘前提到的人形机器人板块大涨。在本周三开盘前提到的券商板块，周四表现强劲。火线快评获得很多选手的好评。在掘金大赛交流群中，参赛选手还能与高手交流板块机会和投资技巧。