近日，昕诺飞公布2024财年Q3业绩，报告期内昕诺飞业绩逐渐回暖。尽管销售额同比下滑，但在植物照明复苏、联网照明持续增长，以及代工、消费者业务在多个地区实现增长的情况下，昕诺飞业绩环比逐渐复苏。

Q3，昕诺飞实现销售额15.37亿欧元（约合人民币118.94亿元）同比下滑6.8%；相较Q1、Q2，销售额有所增长。调整后息税摊销前利润率（Adj. EBITA margin）为10.5%，与去年同期基本相同（2023年Q3为10.7%）。昕诺飞净实现收入1.08亿欧元，同比提升30.3%；自由现金流为1.19亿欧元（2023年Q3为1.52亿欧元）。Q3，昕诺飞的LED技术产品销售额占总销售比重同比提升至90%。另外，报告期内，昕诺飞的联网照明点安装基数增长至1.39亿个。

前三季度，昕诺飞销售额为44.88亿欧元（约合人民币348.52亿元），同比下滑9.7%；调整后息税摊销前利润率（Adj. EBITA margin）为8.9%；净收入为2.15亿欧元，同比提升38%；自由现金流为2.49亿欧元。

昕诺飞表示，公司销售数据出现同比持续改善的趋势，公司团队有效应对了传统业务的加速下降和中国市场的持续疲软。若排除以上负面因素，公司销售同比仅下降1.3%。

为加大专注以客户为中心的经营架构，并加快公司运行效率与降低结构性成本，目前昕诺飞业务架构分为专业业务（Professional）、消费者业务（Consumer）、代工业务（OEM）、传统业务（Conventional）。

Q3，尽管昕诺飞的专业业务与消费者业务销售额同比下降，但相较Q1、Q2均有所增长。其中，专业业务Q3实现销售额9.95亿欧元，同比下降5.6%；消费者业务Q3实现销售额3.04亿元，同比下滑3.8%。

在专业业务方面，报告期，昕诺飞的植物照明产品迎来复苏，联网产品业务也持续增长。从区域市场来看，欧洲分销渠道依然疲软，尤其是在东欧和南欧，而北欧市场业绩增长。

值得注意的是，植物照明是2024年少有的照明亮点领域之一。根据TrendForce集邦咨询报告《2024全球LED照明市场分析-2H24》指出，2024上半年，以果蔬类种植为主的温室大棚用LED照明需求复苏，加上垂直农场投资建设，尤其是中小型垂直农场，带动新增需求回暖，LED植物照明企业订单明显增加。

而从昕诺飞财报情况来看，Q3植物照明仍在持续复苏中。TrendForce集邦咨询预估2024年LED植物照明市场规模将成长至13.17亿美金(+6.8% YoY)。而2025年之后将是植物照明以新旧替换高峰期，届时植物照明需求有望再次升高。而除植物照明外，美容，渔业，畜牧，微藻等新的LED应用场景也是未来照明产业发展值得关注的细分焦点市场。

在消费者业务方面，昕诺飞表示，除中国市场外，公司在其他区域均实现了业务的增长。若排除中国市场因素影响，业务销售同比将实现增长2.6%。

昕诺飞的OEM业务主要为LED照明业内提供照明组件的代工服务。得益于客户库存水平的稳定以及欧洲市场的表现优异，Q3该业务销售额为1.26亿欧元，同比下滑1.6%。

另一方面，受欧洲以及美国四大州颁布的荧光灯销售禁令影响，Q3昕诺飞的传统业务的销售额为1.02亿欧元，同比下滑29.9%；环比Q1、Q2销售额同样下滑。

面对传统业务今年以来持续下滑的情况，昕诺飞也表明公司未来将逐步缩减传统业务，继续加大联网和专业照明产品的投资，这些产品已占到昕诺飞整体业务的30%，为昕诺飞在专业、消费者和OEM业务板块提供了良好的增长机会。

展望Q4，昕诺飞预计，调整后息税摊销前利润率将位于10.0%~10.5%区间的低端，自由现金流将占销售额6%~7%。（文：LEDinside Irving）

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