上半年新股发行收官的启示

曹中铭析说 2024-07-13 06:11:55

2024年上半年已经收官,资本市场仍然低迷。与2023年末相比,上证指数略微下跌,但收于3000点之下。新股发行上市方面,其表现同样“低迷”,客观上也给市场诸多方面的启示。

上证指数10多年来长期在3000点一线震荡,这在全球资本市场也是非常罕见的,但不幸的是却在A股市场上演着。虽然历经多年的发展,A股市场从规模上讲已经跻身全球资本市场前列,但如果从指数表现上看,已经严重落后于主要市场了。不仅是欧美,即使是亚太市场的日本、韩国、印度等市场,也让我们望其项背。

A股市场糟糕的表现,最终也波及到了新股发行上。其实,随着A股市场的持续低迷,从2023年8月份开始,监管部门出台了一系列呵护市场的举措。像基金费率下调、印花税减半、限售股禁止转融通、强化上市公司分红等政策鱼贯而出。然而,市场对这些其实并不卖帐。

而步入2024年以来,新股发行放缓迹象非常明显。毫无疑问,这也是监管部门有意为之的结果,也是为了激活市场的举措之一。整体而言,2024年上半年的新股发行上市,呈现出某些方面的特点。

一是上半年新股发行上市的数量、融资额同比都出现大幅下滑。统计显示,今年上半年共有44只新股上市,合计募资约325亿元。去年同期则有173只新股上市,累计募资2097亿元。仅仅从数据上看,下滑是非常明显的。新股上市数量、总融资额分别同比下滑74.57%、84.51%,这一幅度显然不低。

二是前五大IPO融资额均大幅下降。2023年前五大IPO累计融资397亿元,平均募资近80亿元。其中,芯联集成首发募资甚至突破110亿元。而今年上半年前五大IPO募资累计95亿元,甚至比去年芯联集成一家的募资还要低。其中,首发募资最高的永兴股份,募资也不过24.3亿元。

三是今年上半年新股表现非常抢眼。44只新股,首日股价实现翻番的达到24只。像创业板的汇成真空,首日涨幅更是达到惊人的752.95%,为一妥妥的“大肉签”。上半年多只新股表现不俗,显然与上市新股较为“稀少”密不可分的。

前不久,沪深北三大市场上市委审议工作再次启动,也预示着新股发行或迎来新阶段。再像上半年一样,只发行不到50只新股的现象,或许在下半年不会出现。但无论如何,像此前那样一周9连发,一个月发行超过30只以上新股的盛况,同样或许不会再出现。

上半年新股发行上市数量大幅下滑,市场表现不佳是最主要的原因。如今的A股市场,“财富效应”已经较少出现了,取而代之的要么是投资者割肉出局,要么是惨遭套牢之苦。而且,从成交量来看,市场的活跃用户也大幅下降,而其中则不排除某些资金已经离场。

股市之所以出现如此局面,个人以为制度建设出现偏差难辞其咎。个人以为,市场监管者需要直面两大问题:其一是以广大中小投资者为本还是以利益集团为本?其二是保护中小投资者的利益还是维护利益集团的利益?如果能够处理好这两大问题,并以此为导向,资本市场也不可能表现如此不堪。

后注册制时代,许多企业上市,已不再是为了做大做强,而是为了套现走人。这样的企业上市,到底有什么意义呢?其上市不仅没有积极意义,反而会产生不利的负面影响。套现走人,无疑会严重打击投资者的信心,也会在市场上产生“连锁反应”,这些都是不容置疑的。

A股市场挂牌上市公司已超过5000余家,我们的市场其实已不需要更多的企业来上市。把现在的上市公司监管好,其实已经足够。如果需要企业上市的话,其重点也应该是那些事关国计民生的企业,像民营企业,由于热衷于套现,有必要从严审批,尽量减少其上市数量。上市的企业少了,来市场“抽血”的少了,至少能够减缓市场资金面的压力,对于恢复投资者信心也是有利的。

0 阅读:0

曹中铭析说

简介:感谢大家的关注