回顾万物新生的成长史，也是一部二手手机市场的变迁史。
撰文 | 蓝洞商业 焦丽莎
1995年，告别繁华的纽约，贝索斯在西雅图郊区的车库中创建美国第一家网络零售公司亚马逊。三年后，亚马逊冲破传统书店的围堵成为最大的网络书店。一切都只是开始。
此后的数十年间，贝索斯带领亚马逊一路狂奔，触角无处不在：全球最大的零售电商、全球最大的云计算服务商AWS，全球风靡的电子书Kindle和席卷美国的智能音箱Echo以及在线影视等等。
从一家名不见经传的网上书店，变成今日的万亿市值商业霸主，其间实现了惊人的扩张和增长，也背负了20多年的连续亏损和压力，但贝索斯始终信奉两大商业信条：自由现金流和飞轮效应。
贝索斯坚信，一个公司的核心能力是自由现金流，即有多少钱能够持续投入未来。而在创业早期就提出飞轮效应，一个公司的各个业务模块之间的相互推动，就像咬合的齿轮。虽然齿轮组从静止到转动很费力，但是一旦转动起来，就是飞速。
在2021年6月18日登陆纽交所的万物新生，也是一家赢在“飞轮效应”的公司。
6月18日晚间，万物新生（爱回收）集团成功登陆纽交所，成为“中概股ESG第一股”，定价14美金/ADS，当日开盘大涨超过30%。上市首日收报17.21美元，涨22.93%，市值超过40亿美元。
上市现场，创始人陈雪峰说起上市前有同事问他，上市后会做什么？他说要做三件事情：
第一件事自掏腰包开一瓶红酒给大家敬酒，表示感谢；
第二件事，陪家人好好吃一顿饭，直到2018年还在租房，创业早期个人向银行借款数千万增持公司股票，个人为公司承担几个亿的连带责任，疫情期间卖掉自己的汽车给员工发红包，家人都没有怨言；
第三件事是找一家面馆吃一碗最简单的阳春面，用这种形式提醒自己，上市虽然很重要，但这只是一个逗号，这是一个非常长的赛道。
十年时间，陈雪峰一次次兑现了自己的诺言。如今的万物新生，是爱回收（C2B）+拍机堂（B2B）+拍拍（B2C）+AHS Device（海外业务）的全产业链集合。从一个被质疑“收破烂”的，成长为C2B+B2B+B2C的平台型公司，爱回收的秘诀就是：飞轮效应。
过去十年间，爱回收收获八轮融资，总额超过10亿美金。其身后的投资名单上，不乏五源资本、世界银行旗下投资机构IFC、京东集团、老虎环球基金、天图资本、凯辉基金、启承资本、清新资本、国泰君安国际、快手等明星资本。
据CIC报告显示，二手3C交易和服务领域，2020年万物新生集团交易台数和GMV均位列中国市场第一名（均为支付成交数据），并高于行业第二至第五名的总和。
回顾万物新生的成长史，也是一部二手手机市场的变迁史。
1第一次见到万物新生CEO陈雪峰是在2016年9月，iPhone 7发售后不久。
之所以记忆深刻，是因为每年的iPhone新机发布后，都是爱回收的一次订单高峰。当时的爱回收，还只是一家专注电子产品回收处理、二手优品鉴定售卖的创业公司。用陈雪峰的话说，爱回收是一家不太知名的互联网公司。
那一年，电子产品回收市场曾掀起一个小高潮。低调多年的闲鱼频频发声，58集团旗下二手交易平台“转转”疯狂砸广告。创业五年的爱回收也在一次次波折中，筑起了自己的护城河。
陈雪峰审视二手电子回收市场，发现其背后是一个完整的沙漏型供应链。
前端是分散在千家万户的电子产品，后端是线下回收市场和渠道，爱回收等平台卡在中间。也正是这样的位置，让平台有了控货能力，“市场上最缺的就是货源。有了货源，就可以控制渠道和拥有定价权。”
2013年从轻平台切入线下店，是爱回收的一次生死抉择。如果只做单一的C2B线上回收，遭到两面夹击。一边是入局在线二手电子产品回收的同行们，另一边是遍布华强北和中关村的二手回收散户们。
陈雪峰在经过选点测试后决定，进入商场布局线下店。大店的成本高，而爱回收选择的小店模式既能解决问题，生存能力又很强。当做到500家甚至1000家店的时候，爱回收就是一个巨大的消费入口。
互联网公司开线下店，在当时还比较少见，这也让爱回收遭受了不少误解，甚至一度被投资人质疑和挑战，“B轮融资做得非常辛苦，差点拿不到钱。”陈雪峰曾回忆说，投资人担心线下太重，未来的管理成本会很高。“在当时，一家互联网公司要去开线下门店，是又脏又累又很蠢的事。”
陈雪峰回忆，做了整整一年的融资都没有结果，TS被撕毁了两回。但他没有放弃。扛过融资困难的2014年上半年，2014年下半年，终于收获IFC的一笔融资。
2015年7月，京东集团的首轮投资到位。之后的时间里，京东集团连续五次增资，并且成为关键的战略合作伙伴。才有了日后“万物新生”线上线下结合的新零售模型，以及延展到全产业链闭环。
根据招股书，京东目前持有万物新生集团34.7%的股权。2020年和2021年第一季度，万物新生交易额中，由京东平台产生的分别达到10.0%和9.2%。
线下店，至今依然是爱回收难以逾越的护城河。
截至2021年3月31日，万物新生集团在中国172个城市开拓了755家门店和超过1500个自助服务站。此外，其海外业务品牌AHS Device已覆盖中国香港、美国、日本、印度等世界主流二手数码贸易市场。
招股书显示，截至2021年3月31日的LTM（过去12个月），万物新生集团全平台成交的二手商品超过2610万台（不含京东备件库业务），以消费电子产品为主，同比增长46.6%。
左手货源，右手销售，爱回收的飞轮开始旋转。
2在这个“慢性子”的市场，陈雪峰有自己的节奏。
2017年公司全面盈利后，重金砸向B2B业务，是陈雪峰的第二次生死抉择。砸一亿美金投入第二条业务曲线——B2B拍机堂业务。
当年，他给股东们的信中写道，B2B一定会成功，我们看到了百亿人民币的机会。
每天晚八点到凌晨两点，全国数万商家在拍机堂平台上通过竞拍的方式购买二手手机。平台的周转速度保持在两三天，业务规模高达百亿，佣金比例也逐渐上升。
既C2B爱回收成长为第一增长曲线之后，B2B拍机堂已经成为第二增长曲线。而且，2019年6月与京东拍拍完成合并后，B2B拍机堂也与B2C拍拍形成协同效应。至此，再加上C2B爱回收，一体化平台全面打通。
截至2021年3月，万物新生集团旗下B2B交易平台拍机堂注册商家数超过11.5万，平台效应初步显现。
更值得关注的是，B2B平台能力的输出不仅解决了行业痛点，也为万物新生贡献了重要的收入来源。招股书的数据显示，2020年拍拍+拍机堂平台服务收入达6.1亿元，同比增长205%，营收贡献率由2019年的5%提升至2020年的13%。
除了京东集团的加持，2021年5月快手也参投了万物新生，在下沉市场的销售端也增加了想象空间。
按照万物新生的规划，B2C可以触达更多有二手手机购买需求的下沉市场低收入人群，让其体验到拍拍的高品质二手手机、笔记本和平板电脑等二手优品设备。
十年时间，构筑起C2B+B2B+B2C的全产业链闭环，是“万物新生”的杀手锏。
按照陈雪峰的规划，通过B2C的发展，拉动C2B的发展和B2B的发展，通过B2C的发展带动整个业务线的融合和打通，形成一体化的平台。
在他看来，一体化平台形成之后，C2B、B2B、B2C的业务线的边界会越来越模糊，不管是自营还是第三方，货源就是处理端，销售端分为to C的零售和to B的分销。“将来，各个业务线的界限会越来越模糊。”
前端，配合京东和手机厂商的新机销售打造线下门店，新机销售、旧机回收一站式完成；后端，建设自动化质检中心，加快周转，并掌握二手手机这种非标资产的定价权。
打通供给端、处理端和销售端的一体化平台落地，万物新生的飞轮效应正在提速。
根据招股书数据显示：2020年Q2到2021年Q1四个季度，公司核心业务营收同比增长速度分别为45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。
3越做越重的质疑声，万物新生无法反驳，事实的确如此。
强大的供应链能力，就是其“重”心所在，也是陈雪峰做出的第三次关键抉择。截至目前，万物新生集团已经搭建起7个大型区域级运营中心（上海，常州，深圳，天津，武汉，成都，香港），有23个城市级运营中心。
2017年，万物新生启动自动化运营体系的建设。万物新生自建了全球行业唯一的自动化检测流水线。从功能检测，到外观检测，到X光透视检测，到隐私数据清除，到入库存储，到出库打包，全流程都能做到自动化。
例如，为解决二手3C产品非标准化的痛点，爱回收自主研发基于计算机视觉、针对手机细微划痕自动检测的“拍照盒子”系统，不超过50秒自动完成手机外观检测；针对硬件产品功能自动检测的“007”系统，利用声波分析算法、图像分析算法可以智能识别手机摄像头和听筒等部件的状态，2分钟内完成手机的功能质检。
在自动化流水线和机械立库的基础上，爱回收整条系统自动化率高达90%以上，分拣失误率小于0.01%，手机质检精准度达99%以上，人力减少40%，分拣时长缩短3倍。
每天对数万台二手手机的质检定级，建立起一套质量和标准体系；基于大数据和算法引擎，构建起行业领先的定价能力；行业首创的全流程自动化检测流水线，持续降本增效；拍机堂构建了数万家活跃商家的销售渠道。
陈雪峰很清楚，成本效率是这个行业，也是这个公司的核心壁垒，自动化运营是核心能力，也是未来的趋势。
进军海外，是万物新生的第四次跳跃。
早在2017年，爱回收投资了印度的手机回收公司Cashify；之后投资了南美最大的二手公司Trocafone，并在香港和美国设立全资子公司输出技术能力；与美国最大手机回收公司ecoATM共建自动运营中心等。至此，海外业务AHS Device就此形成。
陈雪峰曾在2020年9月介绍说，以B2B为例，升级之后成为了一个全球的竞价平台，全球买家都可以在B2B平台上出价和竞价，在海外购买国内的二手手机。未来，还会将手机自助回收机放在海外。
他认为，从中国市场来看，二手手机是一个数千亿级规模的市场，而从全球来看，这是一个万亿级以上的市场，市场规模很大。对爱回收来说是一个延伸的点，未来海外市场将成为重要的发展方向。
起家于C2B，成长于B2B、B2C和国际化，万物新生已经实现了“四级跳跃”。而处在二手电子行业的“非标”赛道上，谁能定义行业标准，谁就能拿下最强话语权。
这注定是一条难走的路，过去的十年，陈雪峰并不急于证明自己。
下一个十年，他依然“不扎堆不赶风口，做不被关注却有价值的事”。
