最近一段时间，行情不断走强，有人大喊牛市来了，甚至有人喊出八千点、一万点。我这几天也一直在思考，尤其是融资余额接近上一轮牛市高点水平的时候，有人说，两者不可同日而语，因为a股总市值大大增加了，好比水池子变大了，能容纳的水自然也多了，这种想法咋一看有点道理，但我觉得实则完全不是一回事。这根本就不是水池大小的问题，不断推动股市上涨的动力，根本在于不断有增量资金，增量资金枯竭，变成存量博弈的时候，自然只能通过下跌释放风险。在大陆，资本流动是受到严格管制的，换句话说增量资金也就那点，跟上一轮比社会财富确实增加了，但显然跟a股总市值是不成比例的，所以说两融的风险点也翻倍这种说法是不对的。牛市行情的逻辑是大盘股唱戏打好基础，机构抬轿，形成牛市氛围后散户蜂拥而来再次抬轿，最终进入疯狂。而现在的情况是，管理层、机构把戏唱好了，但是散户迟迟没有大面积杀入，抬轿的力量完全不够，那些个大V老是说慢牛慢牛，人家美国走了十多年才有了如今的信仰，你以为a股才走了几个月，都没证伪呢，又有几个人真正敢说有了慢牛信仰？所以在这个时间节点，直接向上突破还是比较难的，管理层或许可以直接拉，但是我还是那句话，拉的越多，下次跌的就会越狠，没意义的，最后受伤的永远是散户。到了这个位置，最好的结果就是横盘震荡，甚至需要一次大跌把犹豫观望的人吸引进来作为抬轿者，不然场内的自己玩，多杀多成不了气候。