顾家家居又“动荡”了。

10月22日，顾家家居以通讯表决方式召开第五届董事会第七次会议，审议通过《关于聘任副总裁的议案》，同意聘任徐刚先生、刘应章先生、彭宣智先生、姚斌先生为公司副总裁。任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会届满之日止。

此举，可谓顾家家居近期的又一次“动荡”。

▲图源：顾家家居相关公告截图

而就在不久前顾家家居祭出股权激励这板“斧”，意图向新高管团队锁定业绩，来实现未来1～3年的“企稳”之际，顾家家居创始人顾江生的顾家集团在顾家家居所持12.55%股份全被冻结，称得上顾家家居近期最大一次动荡。

▲图源：顾家家居公告

“求稳”不得，动荡连连，这对于营收增长乏力、消费需求“变天”、家居行业进入缩量时代的顾家家居而言，其下一步该如何走？会走得怎么样？若将其视为家居行业发展的一个阶段性缩影，那么，行业又应在缩量时代怎样求变，方能不步顾家家居此起彼伏、动荡不安的后尘？如何能以自身创新让自主品牌持续稳居高点，而非起落漂浮不定？

换言之，中国家居行业何以走出一条能横跨软体成品等传统品类、定制+智能为主的新赛道，并以国内市场为基、跨境出海为增长新引擎的变革之路？

1、股票激励“定业绩”，顾家家居千亿梦能否如愿

最近一段时间，环伺中国家居行业，高管离职、财务风波、增收不增利、转型乏力、红利消失…几乎成了几大关键词。

就顾家家居而言，其“压力山大”的一大体现是——其所于近期发布的限制性股票激励（草案），在未来三年向高管锁定的业绩为每年的净利润目标不低于过去三年平均净利润的100%、105%、110.25%。

▲图源：顾家家居相关公告截图

换言之，尽管顾家家居“新帅上任”后意图藉此绑定核心团队，但定下的利润增长目标可谓保守至极，是在求“稳”而非求大幅增长。

此举到底能否提振资本市场投资者信心，或许暂时要打个问号。

而顾家家居创始人顾江生刚交出帅印不久，便遭遇其顾家集团在顾家家居所持的12.55%股份全部被冻结。尽管顾家家居两次公告，却仍然是“报喜不报忧”。这到底是担心稍有点措辞上的不够谨慎，就可能释放出让资本市场对公司的未来“起疑心”？

事实上，回看顾江生执掌顾家家居时期，其为此后并购顾家家居的何剑锋盈锋集团以及“新帅”邝广雄带来的难题并不少。例如，最打紧的是，顾江生多次在公开场合“蹭宜家流量”，以“世界有宜家、中国有顾家”来宣称其未来几年要实现千亿营收目标。

对此，何剑锋执掌的盈锋集团豪掷百亿将顾家家居收入囊中后，屡屡动荡的顾家，能否将千亿梦这一“大饼”落地？或许，答案不言自明。

而资本市场缘何对顾家家居的近期动荡感到不安，究其原因，还是对顾家家居前景是否明朗存疑。

顾家家居虽能被美的太子何剑锋所带领的盈峰集团，一举以超百亿的高价予以实控。但是，当顾家家居创始人顾江生，将帅印交给美的系新帅后，顾家家居的未来似乎并没有让人们看出，随着实控人变更，这盘收购大棋，到底会发生怎样的蜕变？

而行业缩量背景下，包括顾家家居在内，一众家居品牌无一不面临着一场洗礼，唯有大的变革，大刀阔斧的创新，才能够迎合新时代家居场景智能化、定制化的新消费新需求。

由此看顾家家居近期动荡接踵而至，尤其是刚施行股权激励，便迎来顾家创始人顾江生在顾家家居的所有股份被冻结，这可谓是顾家家居实控权易主、“新帅”接手后，扑面而来的又一次“动荡”。这一动荡或揭开顾家家居历史“疮伤”的一道口子，让人不禁试问，顾江生时代的顾家家居，到底暗存多少隐患？

2、近忧与远虑

从并购那一刻起，顾家家居的过去与未来，让现在进行时的顾家家居或似笼罩在浓烈的雾霾阴影中。

摆在顾家家居由“顾”改姓“何”面前的，是带病出征的勇气可嘉，还是将在欧派家居、海尔智家一众新兵老将的自我革新带来的冲击下，以近期的动荡向外界“诉说”顾家家居直面的远非“改名换姓”这么简单？

相对而言，顾家家居作为软体成品家具品类跑出来的品牌，如何在转型中纾解其近几年财报中，诸如营收增速放缓、净利润下降等态势，成为新高管团队的“必修课”。

▲图源：顾家家居财报截图

而何剑锋的盈锋集团百亿豪掷入主顾家家居，到底是“抄底大手笔”，还是可能误判甚至缺乏跨行业并购的风险意识因素更多一些，不得而知。

但可以笃定的一点是，一家企业尤其是上市公司基本面是趋好还是趋坏，不仅关系到这家上市公司抗风险能力的强弱，而且还在资本市场上事关投资价值的高低。

以目前顾家家居动荡频频、营收增速放缓、净利润下滑等情况来看，其基本面某种程度上可以说是未明了的。而日后该公司在资本市场的市值和股价是会走高还是会有进一步下跌的可能，需要打个问号。

尤其是在其所处的行业进入缩量时代，大多数家居品牌无不受到前所未有的冲击和压力背景下，顾家家居能否“独善其身“”逆势上扬”？

事实上，顾家家居在顾江生统帅时期，已经做了几件转型的战略布局。譬如，从软体成品家具向定制家居加码、从深耕国内市场到跟随行业节奏施行跨境出海；再如，通过大手笔一次次并购，试图扩充版图，快速充实企业规模，进而在资本市场赢得更多认可和融资。

然而，转型、出海、收购容易，但版图的扩张往往并不以人或公司的意志为转移。何剑锋的盈锋集团成为实控人后，屡次发生的动荡背后，到底是为顾家家居的未来按下暂停键，还是“变压力为动力”的加速快进键？

改姓“何”的顾家家居，势必要通过彻底变革，以带病出征实现自我疗伤，方才能在求稳的同时，获得相应的增长和快速发展。

可以说，改姓“何”后的顾家家居，可谓有近忧、亦有远虑。例如，近忧方面，新顾家家居高管颇为担心的是资本市场因其动荡不断而引发的信心“失守“，仅仅顾江生股权被冻结，就“惹得”顾家家居连发两纸公告，试图为顾家家居洗牌，将包袱完全“甩给”顾江生。

远虑方面，顾江生作为执掌顾家家居多年的创始人，从其前高管将其告上法庭，到如今股权被冻结，无不说明这位创始人或给如今的顾家家居在经营管理、财务等方面“留存”一定隐患。而这些隐患或问题，则是“遗留”给顾家家居新高管团队需要直面并尽快予以解决的。

3、顾家家居未来到底何去何从

缩量时代的中国泛家居企业应该如何以自主创新而不步顾家家居屡陷风波、“起伏不定”的后尘？

可以说，顾家家居从顾江生掌舵时期到如今何剑锋盈锋集团执掌伊始，可谓为中国一众家居企业提供了一个相对而言有价值的范本，有意义的、活生生的行业案例。

之所以这么说，是因为，顾家家居走到这一步，有迹可循。

一如九牧集团董事长林孝发的千亿梦，在顾家家居“顾姓”时期，其创始人顾江生也多次提出过类似的千亿营收目标和口号。甚至，顾江生屡屡放出豪言称，世界有宜家，中国有顾家。

▲图源：九牧集团“家在九牧”公号文章《九牧铁军，出征千亿！》

那么，顾家集团要在未来几年能实现千亿营收？这场千亿梦随着美的太子何剑锋的入主，又到底能不能实现？

近期的动荡，或无不说明顾家家居过去几年在顾江生的统领下，许是务虚大于务实、疯狂并购扩张大于脚踏实地运营。

试问，当欧派家居在回答投资者相关市占率问题时，能及时拿出橱柜收入占比、衣柜定制占比的具体数字相对亮眼的数据，无疑能慰藉投资者对这一品牌未来的不安情绪。

那么，顾家家居增速放缓、落后于欧派家居，甚至与海尔三翼鸟模式都相去甚远的现实下，作为美的系，到底善于扩张并购的美的集团能否为顾家家居“导演”一场类似海尔三翼鸟这般成功的产业协同案例？

如若不能与美的家电等产业产生协同效应，单凭顾家家居的“单打独斗”，或许其未来几年的千亿营收接近梦碎，并非臆测。

而对中国家居行业而言，从传统家具向定制家居进军发力；从国内市场，向出海跨境开拓海外市场转型谋变，可谓是行业缩量时代，勇于且必须迈出的关键战略的一步。

但是，反观顾家家居，尽管其也早已下起了跨境出海扩张的这一步棋，但相对于其他同业更晚一些。而且，无论是美的集团还是顾家家居，从其财报可知，二者在海外市场更多处于代加工层面的出海，距离海尔的自主品牌出海还差一个紧跟海尔的海信。

绝处逢生，已然是整个泛家居行业的必然之举。而绝处逢生并不仅是一个企业、一个品牌“单枪匹马”的“闯关东”，而应该抱团发展、发挥中国制造业到中国智造的转型升级效应。

如果顾家家居能够快速适应国内外市场环境变化和消费需求的升级，细心研究为什么宜家能够一直在以引领时代的风口浪尖上，稳坐行业的头把交椅。或许，顾家家居无论是在海外市场还是国内中国市场，面临各种各样、花里花哨的竞争和层出不穷的玩法，能“城头变幻大王旗”，在由顾改姓何的过程中，在企稳的追求下，获得新生。

而对中国家居行业而言，也不应该在变革上只是“蜻蜓点水”，而是应该在夯实根基的同时，主动谋变深度创新革命，甚至引领行业。不过，在家居行业日趋缩量的严峻挑战下，中国的泛家居品牌，必须为适应新周期不得已而为之，必须给自己动手术和疗伤，进而以“打对手三寸”成为新的战略布局方向。

作者｜林飞雪

编辑｜胡展嘉

运营｜陈佳慧

头图｜网络公开图片

出品｜零态LT（ID：LingTai_LT）