今年以来，科技股引领A股港股都走出不错的行情，科技股的投资机遇也备受关注，但是科技股波动较大的特质又让不少人担忧，这篇就来介绍一位“攻中带守”的科技基金经理。
科技基金的几种策略盘点市场上诸多科技基金，大致可以分为以下几类：
一类是工具型产品，包括指数基金以及一些主动增强策略的基金，在策略上更侧重于弹性和锐度，既然科技基金本就波动较大，那就以此为特色，作为“最锋利的矛”。一些相对成熟的细分行业，指数就可以很好表征行业，指数基金就是很合适的工具；而一些处于发展初期或者概念还较难厘清的细分方向，指数可能较难表征行业，就需要一些人工干预，主动增强。
另一类是主动管理的行业/主题基金，从投资范围上来看，有泛科技的也有限定方向的；从投资市场来看，A股港股美股甚至更多的市场，都可以被收纳进来；策略上就更多样了，有做产业趋势的，有做行业轮动的，有做个股精选的，各有各的特色。有的想做“最锋利的矛”，也有的想做“时刻锋利的矛”，还有要做“常胜之矛”的。
大家对于收益、波动、回撤的考量是有较大差异的。柠檬君个人觉得，无论是侧重什么，都有其独特的价值，产品本身没有好坏之分，关键在于把产品链接到适合的投资者。而作为投资者，找寻符合自己风险收益偏好的产品，也是对自己负责的投资行为。
比如说柠檬君自己是一位有一定风险承受能力的投资者，风格上是稳中求进的，那在科技基金的布局上，可能就是组合中求进的部分，但稳字当头，可能又不会完全追求弹性和锐度，还是要兼顾到波动和回撤的，保持整个组合的平衡性。
如果说在价值类基金中偏好的是“守中带攻”的基金经理，那成长类基金尤其是科技基金中偏好的就是“攻中带守”的基金经理。景顺长城基金的农冰立就是柠檬君比较关注的一位“攻中带守”的科技基金经理。
“攻中带守”看过农冰立的访谈，他不太希望外界给他打一些太强烈的标签。这一点刚好也是柠檬君特别认同的，基金经理是一个个立体鲜活的人，并不是几个标签就能概括的。
标签只是方便记忆的关键词，更重要的是关键词背后，相对完整的投资框架、能力圈和勤勉尽责地跟踪操作，这一整套是可以逻辑闭环和逻辑自洽的。
农冰立的投资，是从产业趋势出发的，他很大一部分精力都放在对于产业趋势的研究上，深度研究产业的发展趋势，寻找投资机会，关注产业需求的有效扩张和产业格局的持续优化。前者是独立于宏观经济发展的，比如电动汽车的爆发增长、光伏的爆发增长；后者通常是相对成熟的行业中，头部企业在行业稳定增长中再获取更多的份额，比如高端白酒、安防。
具体到公司层面，农冰立倾向于选择企业拐点向上的经营周期，同时公司的质地要优良。综合概括一下就是产业趋势下越来越好的优质公司。可以说是非常挑剔了，在个股层面，能入眼的并不多。
在投资组合层面，农冰立的原则是“组合平衡，回撤控制”，虽然他的投资风格偏成长，但还是希望给持有人带来比较好的收益曲线，而不是一条波动过大的曲线。
在组合的平衡上，农冰立的倾向是把收益分布在不同的时间周期上。虽然都是成长股，但是企业成长的生命周期是不一样的，可以分为萌芽期、高速成长期、成熟期这三大生命周期，农冰立在组合里有配置，而配置的比例会根据市场环境动态调整。所以在他的组合中会看到市盈率20倍、50倍的公司，也有不看市盈率的公司。
同时，农冰立还坚持行业分散，个股集中。在全市场基金管理上，坚持深度研究和紧密跟踪，会把仓位分散到不同的行业，而在同一个行业中，会聚焦于少数几只个股，更为聚焦。
农冰立倾向于把更多的精力放在研究上，尤其是产业趋势的研究，专注于提升自己的认知，兼及日常的跟踪维护。
总的来说，追求的是分享产业趋势的成长收益，并且注重波动和回撤控制，对应的做法是把产业趋势研究深入并且做好分散投资和紧密跟踪，把有限的精力合理分配，一整套逻辑简单又很通顺。
乘风破浪农冰立现在管理2只基金，全市场基金景顺长城品质长青（010350）更能体现他的投资风格，业绩表现也比较不错：
数据来源：天天基金，2025-3-12
截至2025-3-12，景顺长城品质长青A近半年的涨幅60.79%，比较靠前。（同期业绩基准收益率22.17%，来源Wind）且从农冰立管理以来，连续几个季度的表现在偏股混合型基金中都居于中上，不管从收益来看，还是波动回撤来看，在科技基金里都是比较好的，而这样的成绩背后，或许正源于他对于产业趋势较为精准研究和判断：
比如在AI的投资上，2024Q1，农冰立判断AI大模型海外的进展比市场预期更为乐观，对于大模型训练和推理所需要的算力资源在一定时间内仍然面临紧缺，随即增持有需求支撑的电子和通信、在AI模型上有技术创新趋势存在的龙头以及和科技关联性强的新兴消费。
2024Q2，农冰立看到了海外模型侧算力增长带来的机会，认为未来2-3年将是端侧硬件新升级周期的开始，加仓已经调整多年的消费电子行业龙头公司；
到了2024Q3，又增持了有业绩支撑的汽车整车公司；
到2024Q4，农冰立减持了部分估值得到明显修复的公司，转而加仓了一些成长性和赔率都比较不错的围绕国内AI产业发展的云业务以及受益于智能驾驶硬软件升级方向的公司。相应的也大幅度提升了组合中港股的占比。在今年的行情中明显受益。
良好的业绩得到了晨星、海通、银河的三年期五星评级，也吸引到不少投资者的关注，景顺长城品质长青2023年底规模10.5亿，2024年底来到28.1亿。
除了景顺长城品质长青，农冰立还管理了景顺长城北交所精选两年定开（016307），受益于北交所行情更好，农冰立接手以来的表现比景顺长城品质长青更抢眼，不过这是个定开基金，平常不能申赎。
近期，由他拟任基金经理的景顺长城新兴产业A/C（023632/023633）正在发行，新产品瞄准新兴产业投资，更聚焦于科技主题，同时不超过50%仓位可投港股，在产品设定上会比全市场的景顺长城品质长青更加专注和积极。
关注科技股投资机遇的投资者，如果想要追求更好的投资体验，不妨可以关注下将由农冰立管理的新产品景顺长城新兴产业A/C（023632/023633）。
