当前市场仍处在存储周期的上半场，价格与盈利的双轮驱动将持续贯穿2025—2026年。
重点关注三条主线：
1、存储芯片龙头
三星电子、SK海力士、美光科技。行业集中度高，周期弹性最强，且是AI服务器与高带宽内存（HBM）的核心受益者（买不了）。
2、 设备与材料环节
随着产线扩建与技术升级，设备厂和材料厂将成为下一阶段的“弹性先锋”，包括蚀刻设备、光刻胶、CMP材料及封装环节的核心供应商。
3、AI服务器与数据中心配套
AI算力需求上升将带动整个数据中心产业链——从液冷系统到高功率电源管理——全面受益，形成“AI + 存储 + 基础设施”的协同效应。
最后：
“在周期初期要乐观，在周期末期要逆向。而AI正在让这场存储周期，比以往的任何一次都更长、更强、更确定。”
从周期复苏到产业重构，存储行业正从“边际改善”走向“结构繁荣”。AI让存储不再是一个被动受需求驱动的从属产业，而成为算力体系的核心环节。
可以确定的是，这一轮“超级周期”已全面开启，它的终点，或许不是价格见顶，而是AI时代的全面普及
