美国欠中国钱，给中国打了欠条，现在中国让美国还钱，美国还不起，中国把这个欠条卖给其他国家，这个国家呢欠美国钱，就以人民币的形式买了中国手里的美国欠条，然后拿着这个欠条去抵消他欠美国的钱。 美国债务得从建国初期说起。 亚历山大·汉密尔顿那时当财政部长，面对战争欠下的巨债，总额上千万美元，他直接推动国会统一联邦和州债，发行新债券分期还本付息，还建了国家银行发行纸币支持流通。 这套体系让美国信用站稳脚跟，吸引外国资金进来，本质上就是借钱滚雪球发展经济。汉密尔顿的报告强调，公共债务靠税收和经济增长覆盖利息，避免拖欠砸招牌。 从那起，美国就养成发债度日的习惯，债务规模从小山堆成大山，现在总债超38万亿美元，利息支出一年1.2万亿，比军费还高。 中国手里这些美债是外汇储备的一部分。过去几十年，中国出口赚美元外汇，为了保值增值，就买美债当理财工具。美债利率稳，流动性好，还能压人民币汇率不乱窜。 到2025年，中国持债量降到7300亿左右，比高峰1.3万亿少不少，但仍是美国海外债主前几名。买这些债不是白给美国钱，而是换来利息收入，顺带稳住全球贸易链条。 美国政府花钱大手大脚，税收跟不上，导致债务堆积。2025年总债破38万亿，每人摊11万美元，财政赤字靠发新债补窟窿。利息成了最大开支，美联储印钞稀释价值，但也推高通胀。 历史上美国违约过几次，1971年还甩掉金本位，美元变信用货币，全世界买单。现在借新还旧是常态，停不下来就崩盘。 中国要债时，美国没法现金还，只能继续发债或转手，这就给了减持空间。 中国减持美债在2024年卖了五百多亿，2025年继续，持仓创2009年来新低。一边卖，一边买黄金，调整储备篮子。因为美国印钞太猛，两个月能印万亿，债值缩水。 中国央行操作谨慎，分散卖单，不砸盘。减持后，资金回流国内，支持基建或股市。这不仅避开美元风险，还推人民币走出去。全球不少国家看在眼里，贸易用人民币结算越来越多。 人民币国际化发展，跨境支付占比升，避开美元垄断。过去美元靠谱，大家认美债，现在美国信用虚，印钞随意，谁都不想被牵鼻子。 其他国家带头用人民币买债抵账，能闯新路。像中国和欧洲有卖美债协议传闻，虽没细节，但方向对头。全球债权多元化，美债吸引力降，利率得升，美国借钱成本高。 全球避险资产变黄金和多元货币，美债单干难。美国总债38万亿，利息挤压预算，国防教育都紧巴巴。中国持债降，影响力移到实体投资，海外基建用人民币计价。 整个过程逻辑清楚，各方算盘打得精。
