❗【开源电新】年度策略会光伏上市公司交流要点-1109 ⚡️天合光能：25年储能出货8GWh+、26年有望翻倍至16GWh（海外10GWh）、25Q4储能有望实现1亿净利。年底公司自有电芯产能16GWh，可完全覆盖明年出货。随着规模效应持续显现，公司储能业务盈利能力将稳步提升。 ⚡️爱旭股份：公司ABC组件海外均价超1元/W，25%效率的满屏组件已于Q3在欧洲率先交付，均价超1.2元/W。预计明年ABC组件出货25GW+（海外超50%），随着济南10GW与义乌7GW产能投产，总产能将达35GW，盈利空间有望进一步打开。 ⚡️隆基绿能：前三季度BC组件出货14.5GW（海外占比约50%），全年出货目标20GW+。国内溢价5分–1毛/W，海外溢价1毛/W以上。贱金属化预计26Q2导入量产、可降非硅成本2分/W。HIBC组件产能已达百MW级，定位高端，优先供应海外高价值客户。 ⚡️大全能源：25Q3硅料产量3.1万吨，销量4.2万吨；单位成本46.04元/公斤，现金成本34.63元/公斤，实现显著下降。Q4产能利用率上调至约50%，预计产量3.95-4.25万吨，全年产量指引12.1-12.4万吨。 ⚡️帝科股份：预计25年浆料出货2300-2400吨，经营性净利保底4亿。高铜浆料盈利能力翻倍，明年出货量预计百吨级，贡献业绩弹性。公司通过收购因梦控股、江苏晶凯完成存储芯片全链条布局，25-28年营收规划分别为5亿、15亿、30亿、50亿。 ⚡️高测股份：前三季度出货4900万公里，其中Q3出货1875万公里，钨丝线占比92%。25Q3切片代工17.9GW，已实现盈亏平衡。复合钨丝腱绳已送样10余家客户，4家已实现销售。行星滚柱丝杠磨床预计春节前完成厂内测试，明年4月完成客户端测试。 ⚡️捷佳伟创：截至630公司在手订单约200亿元，当前海外意向订单约100GW，以TOPCon为主。公司为钙钛矿整线唯一供应商，
