当前的资产价格，越来越不由现金流或利润决定，而是由共识、叙事和波动性驱动。资金涌

势值为重 2026-01-01 17:10:32

当前的资产价格，越来越不由现金流或利润决定，而是由共识、叙事和波动性驱动。资金涌向高波动、非线性、反常识的标的——不是因为它们有价值，而是因为它们有“可能性”。这是去年最典型的市场特征，但市场唯一确定的就是不确定，当绝大多数人不由自主的用线性思维预判今年风格的时候，很可能决定资产价格的锚就会悄然发生变化，这是今年在投资上特别需要注意的一点。没有什么风格是永恒的，市场就像钟摆，不是极左就是极右，很难停在中间。

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