1 月 8 日，英伟达（NASDAQ：NVDA）股价收盘下跌 2.03%，市值一夜蒸发 989 亿美元（约合人民币 6900 亿元），核心是短期获利了结叠加资金调仓、宏观预期波动与行业竞争压力共振的结果，属于前期大涨后的正常回调，基本面未现根本性恶化。以下从关键事实、驱动因素与市场影响展开说明。 一、核心事实与数据 交易时间：2026 年 1 月 8 日（美股盘），对应北京时间 1 月 9 日早间 收盘跌幅：2.03%，纳指同期跌 0.44%，科技股整体分化 市值变动：蒸发 989 亿美元（约 6900 亿人民币），总市值仍维持在 4.6 万亿美元左右 估值水平：市盈率 TTM 约 46.33 倍，接近大盘水平，未显著偏离 AI 高增长预期区间 二、四大核心驱动因素 获利盘集中兑现：英伟达 2025 年 10 月底市值曾突破 5 万亿美元，半年内股价累计涨幅巨大，积累海量获利盘。美股科技股短期调整窗口出现时，资金借势出逃，引发股价回调。 资金 “弃成长、抱防御”：当日标普 500 能源指数涨 3.2%（创 4 月以来最大单日涨幅），军工股因美国大幅增加军费预算提议集体走强。资金从高估值科技股流向防御性板块，英伟达成为资本调仓的对象。 宏观预期与利率分歧：市场对美联储降息节奏的分歧加剧，通胀率维持在 2.3% 左右，影响成长股估值逻辑。美联储理事表态期望 2026 年降息 150 个基点，但市场对降息幅度与节奏的预期波动，压制科技股表现。 行业竞争与供应链扰动：AI 赛道竞争白热化，AMD 斩获 OpenAI 和甲骨文的大型数据中心订单，谷歌、亚马逊等客户也在推进自研芯片，挑战英伟达市场主导地位。同时，英伟达 Rubin 平台 HBM4 规格升级导致量产延迟，HBM4 最快 2026 年第一季末才能进入量产阶段，短期影响市场信心。 三、市场影响与后续展望 板块联动：美股存储概念普跌（希捷科技跌超 7%，西部数据跌超 6%，美光科技跌超 3%），可能对 A 股、AI 和半导体板块情绪产生短期影响。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨 1.09%，与美股科技股分化形成对比。 后续判断：此次下跌更多是前期涨幅过快后的获利回调，公司基本面未发生根本性变化，整体下行空间有限。AI 算力需求仍处高位，英伟达 Vera Rubin 超级芯片平台推进、Blackwell 系列产品需求超预期，长期增长逻辑未破。 四、友情提示 短期波动属市场正常调整，投资者需区分 “短期情绪扰动” 与 “长期基本面变化”，避免过度恐慌。 关注后续 HBM4 量产进度、AI 客户订单变化及美联储政策动向，这些将影响英伟达股价走势。
