利弗莫尔是美国著名投机家和投资大师。下面我们学习一下他的投资策略。

买入策略

（1）“关键点”突破时进场，关键点指前期高点或前期低点。当市场向上突破前期高点时，如图1中的A点，即可买进。因为价格要上涨，必然要先完成突破，不完成对关键点的突破，绝不可能上涨。追寻最小阻力位，买入上涨中的股票，卖出下跌中的股票。

图1

（2）如果你的头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟随，绝不要摊低亏损的头寸。不要仅仅因为股票暴跌而急着抄底。切记！

（3）分批买入，先买入20%仓位。假若买错，下跌10%果断止损，损失金额为总仓位的2%。假若买对，上涨10%顺势跟进加仓20%，再上涨10%立即再加20%...最后一次直接加40%，将胜利成果扩大。只要股价不回调10%就持有，一旦跌10%立即将所有仓位卖出。

(4)试探性操作策略和金字塔操作策略

进场操作之前，最明智的作法是先了解大盘的趋势，市场将来会朝哪个方向发展。市场总是做它想做的事，不做交易人期望它做的事。所以，在多头市场中做多，在空头市场中做空。如果市场横向整理，就抱着现金退居场外，直到信号证实趋势往某个方向走为止。

试探性操作策略的执行方式是先建立一部分的股票头寸，直到买足投资者起初打算拥有的全部股数。因此，在实际着手买进前，决定好到底买多少股是很重要的一件事。这涉及你的资金管理规划。

先建立一个小头寸，测试一下那只股票。这就是试探性操作策略，目的是观察初步的研究是否正确。如果股价走势符合规划的方式，就买入更多，但陆续买进的股票，价位一定愈来愈高，这一做法就是金字塔操作策略(在股票上涨途中加码经营)。

最近买进的股票，如果走势证明交易是对的，放手买进更多，交易得到的报酬便能锦上添花，投资利益更上一层楼。

（5）尽速认赔出场。保护自己，不受错误的决定太大的影响，最多损失10%。

（6）不要轻易听信别人的小道消息和内幕信息。做好自己的功课，只看事实，了解基本面。在市场中每个人都会犯错误，但是他不但从中学习，更要阅读报价行情和研究市场，持续不断学习更多的知识。

（7）频繁交易(每天或者每个星期操作)，是失败者的玩法，不会取得太大的成功。

操作股票获利的时机有许多，但有些时候，应该缩手不动，绝不操作。当市场缺乏大好机会，休息是很明智的选择。因为在纷纭的市场中，有时退居场边当个旁观者，可以比日复一日不断观察小波动，更能看清重大的变化。

资本市场存在投资者情绪，投资者是非理性的，会受情绪影响。投资的增减与投资者的乐观和悲观情绪大有关系。因此投资者在买入股票之前一定要制定一个交易计划并严格执行，来防止作出情绪化的交易决策。

（8）集中全力操作多头市场中的领先股，即先等市场确认哪些股票是领先股--通常是涨势最强的股，再进场操作。

集中火力操作领先股群，而不是分散投资到整个市场。避开疲软的行业，以及那些行业中疲软的股票，即不买便宜的股票。因为疲弱不振、价格下滑的股票总是很难回升，所以交易者要限制自己只买正往前冲刺、交易热点的股票。

卖出策略

（1）冲高，冲高是一次行情最后一连串的急剧上涨，如果在3天或更长时间内，股票价格急剧上涨，与此同时，成交量大幅增大，这可能不是一个好兆头。要赶紧卖出！

（2）一天之内的逆转，股票当天的最高价格如果高于前一天的最高价格，但当天结束时却低于前一天的最高价格，且当天成交量高于前一天成交量，表明趋势可能发生逆转。卖出！

（3）坚决执行止损规则，把自己的损失控制在10%以内。用小的止损，换来大的盈利，这就是交易的本质。保存盈利的头寸，了结亏损的头寸。

趋势交易策略

（1）“钱是坐着等来的”，坚定以中长期趋势操作。交易就是守侯，守侯你选择的中长期趋势。交易就是坚持，不以一时失利而灰心，始终如一的坚持你所选择的原则。

（2）当股票价格突破关键点且成交量大增，这是出现新行情的信号。

（3）成交量是股票交易的数量，它是供需状态的指标。

如果在一个趋势向上的市场内，某一股票成交量增加，这就意味着人们对它的兴趣在增加，有人在吸货。相反，如果某一股票在下跌趋势中成交量增大，表示这只股票正在被抛售。成交量应该每天检查一次或多次，如果某种股票的成交量比正常的成交量增加50%，就应该开始密切关注这只股票。

（4）不要频繁交易，在行情有明显趋势的时候才交易。市场走势最真实，市场走势永远没错，要尊重走势。“顺势而为”

（5）追随、关注领头行业和强势行业中的领头股票。做交易就要做领头羊，做多走势最强的那个。