据港交所文件，12月4日晚，小菜园国际控股有限公司通过港交所主板上市聆讯，华泰国际、瑞银集团为联席保荐人。
小菜园国际控股有限公司，旗下经营安徽头部餐饮品牌“小菜园”。距离今年1月16日、7月16日公司先后2次正式向港交所递交招股书拟主板挂牌上市后，时隔5个月，小菜园的上市之路又迈了一步。
图片来源：小菜园招股书
01.
创立11年，全国开出663家门店
2013年，小菜园由时年41岁的汪书高，在安徽铜陵开出第一家门店。
据招股书显示，截至目前，创立11年，小菜园全国直营门店达663家，覆盖全国16省146个市县，其中仅2023年新开门店就高达132家。小菜园下一步计划，2024年、2025年和2026年，将分别开设160家、190家和230家门店，到2026年底要实现千店目标。
虽为后来者，相比安徽餐饮品牌“前辈”安徽老乡鸡、同庆楼，小菜园的品牌特色和战略则另辟蹊径。
图片来源：小菜园官网
首先，主打新徽菜的中式连锁餐饮。与其它徽菜餐饮品牌差异化，小菜园主攻大众便民中式餐饮市场。根据公开信息，小菜园价格区间50元至100元，相对亲民和平价。
其次，不做预制菜，不开放加盟。据了解，小菜园全国所有门店均为直营店，其品牌暂未对外开放加盟。按照小菜园创始人汪书高的理念，“永远不会开放加盟模式。”同时，小菜园不做预制菜，在消费者市场中，获得了一大批稳定和长久的口碑客源。
另外，开店战略走“农村包围城市”。从小菜园现有门门店在全国扩张的情况来看，其大部分门店都开在二三线小城市，避开一线城市与一线大品牌直接竞争。
02.
去年营收45.49亿元，2023年净利润5.32亿元
小菜园能顺利通过港交所主板上市聆讯，得益于其稳健的财务数据和资本持续看好。
一方面，财报数据连年走高。根据招股书披露，营收方面，2021-2023财年，小菜园营收分别录得26.46亿元、31.13亿元和45.49亿元，今年前四个月为16.8亿元，持续保持增长。其中，按2023年门店总收入而言，“小菜园”在中国大众便民中式餐饮市场所有品牌中，排名不仅超过安徽全省餐饮品牌，并且在全国都是位列第一。
净利润方面，根据招股书披露，2021-2023财年，小菜园净利润分别为2.27亿、2.38亿、5.32亿。
较高的净利润数据来源于小菜园客流的稳定，据公开数据显示，2024年前四个月，小菜园门店的堂食顾客总数约1751.07万，堂食顾客人均消费额人民币61元；外卖订单数量约808.48万笔，外卖订单单均消费人民币73.3元。
图片来源：小菜园招股书
另一方面，资本长期看好。据天眼查APP数据显示，小菜园成立至今，累计进行了2轮可转债融资及2轮优先股融资，全都由加华资本独家参投，其给小菜园共提供了5亿元。
03.
上市在即，小菜园仍要加速？
梳理小菜园的上市历程：
2024年1月16日，首次向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，预期募资1.5亿-2亿美元。
7月16日，因递交时间满6个月，招股书于失效。2024年7月16日，小菜园再次向港交所提交上市申请书，二度冲刺港股IPO。
8月下旬，中国证监会国际合作司发布了关于小菜园境外发行上市的备案通知书。根据该通知书，小菜园计划在香港联合交易所上市，拟发行普通股数量不超过2.18亿股。
12月4日，小菜园正式通过港交所主板上市聆讯。
若小菜园能在本月成功上市，其将有望成为2024年首家登陆港交所的餐饮企业。
不过，值得注意的是，加华资本一方面看好小菜园品牌发展，但是另一方面也与小菜园签了对赌协议。
据小菜园招股书披露，加华资本的回购权已于1月16日小菜园提交招股书时终止，但存在恢复条款。若小菜园撤回上市申请、或18个月内未能在证监会完成备案、或未能在通过聆讯后12个月内完成上市，都有可能触发回购。
以此来看，虽上市在即，但小菜园仍要加速。
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