近期，盛和资源在天天拉出带有上下引线的小K线，日、周线的OBV指标已经高高隆起，股东户数也在逐渐减少，明显有大资金在底部折腾。尤其这两天，其走势越来越强，似乎一轮行情已经呼之欲出，这逐渐吸引了更多投资者的关注。先知先觉者吃肉，后知后觉者喝汤，不知不觉者买单。今天，文人特别又花点时间与精力，再专门发一篇文章，系统地阐述一下自己对盛和资源基本面的认识。心血之作，希望你喜欢。
在A股稀土类龙头上市公司中，盛和资源一直是一个比较独特的存在。查F10，其直接控股股东为中国地质科学院下属的一家在四川成都的研究院。背后的实控人，是中国财政部。不过，盛和控股大股东一直都只是相对控股，持股比例并不大。所以，目前的盛和资源的，准确的定性应该是A股稀土行业中一家由国资相对控股的混合所有制上市公司，竞争机制相对灵活，并不是一家严格意义上的国有企业。但往更深层次想，盛和目前的股权设计，其实都是有意为之的，目的只是为了让其在国际稀土市场上更加长袖善舞，更好地承担起国家赋予的在国际稀土资源竞争中攻城掠地的基本使命！
查盛和资源的产业布局，你会发现:尽管通过参股冕里稀土、山东钢研中铝稀土科技有限公司等等，盛和在国内也拥有一定的稀土资源储量，可与其他稀土巨头比，其国内资源量根本就不突出。但是，与此对应的，盛和在稀土分离冶炼与加工能力的布局，却丝毫也不逊色与其他稀土巨头。公开信息显示，近年来，通过一系列紧锣密鼓的资本运作，盛和目前拥有的稀土分离冶炼与加工能力，早就已经强大到远超其自身拥有的国内资源提炼加工的需要。
2023年，国内稀土矿产品总量控制指标由上一年的21万吨增至25.5万吨。而据盛和自己的《2023年—2025年发展规划》中的产能规划目标，其各类稀土资源保障和冶炼分离能力要达到6万吨/年以上，稀土金属加工能力达到3万吨/年，稀土废料综合回收利用能力达1万吨/年。海滨砂选矿处理能力达到200万吨/年。两相对照，盛和的稀土冶炼分离与加工能力，基本要达到国内总规模的四分之一！
上游少水下游干，这是常理。而盛和强大的稀土冶炼分离与加工能力，与盛和目前在国内拥有的资源量极不相称。如此谜面，究竟何解？谜底在国外。国内资源不多，但国外多哦。目前，有人测算，盛和拥有的稀土氧化物资源储量，大约在1300多万吨，而其中80%以上的资源，都在国外。
亮点一:盛和资源通过大量参股国外稀土类上市公司，在国外拥有众多资源！最近，由于反制不靠谱加征关税，我国不断收紧了对稀土的生产出口管制。由此导致国际稀土价格大涨。美国稀土的独养儿子MP公司的股价，更是一骑绝尘，短短半年多，已经上涨超过150%，而作为MP公司的重要股东之一，盛和资源也引来了投资者的关注。
盛和资源参股美国 MP 公司，其实已是十多年前的往事。目前，MP公司拥有的最大稀土矿，依然还是美国的芒廷帕斯矿（Mountain Pass）。这是目前美国国内发现的储量最大的、也是唯一在开采的稀土矿。MP公司现在的总市值已经超过40亿美金。可搞笑的是，当年芒廷帕斯矿破产，由MP公司牵头进行破产重整时，盛和旗下的新加坡全资子公司入股，所费不过100美金，就取得了9%的股权。为何？MP公司需要盛和的稀土开采管理与冶炼分离技术。直到现在，MP公司每年开采的4万吨精稀土，依然还是由盛和运到中国国内加工提炼，然后再由盛和负责包销，将其稀土精矿等主要稀土产品卖到国外。目前，盛和资源依然拥有MP公司约8%的股权，按MP公司昨天的总市值，盛和十年前的100美元，当下价值已经超过3.2亿美金，约合24亿人民币。
无独有偶，也是N多年前，当年稀土过剩、价格低迷时，公司又通过参股澳大利亚 ETM稀土公司、成为该公司的重要股东之一。目前，盛和依然持有该公司约9%的股权。而ETM公司旗下拥有的最重要资源，就是格陵兰岛最大的稀土矿。也就是说，通过入股该公司，盛和资源间接持有格陵兰最大稀土矿9%的股东权益。提请注意，当下不靠谱之所以信誓旦旦要吞并格陵兰岛，其中最重要的原因，就是看上了格陵兰的稀土矿。
另外，去年，盛和旗下的新加坡子公司还进一步将其在peak稀土公司的股权增加到了19.88%，成为其第一大股东。后面，公司已经公告，公司将继续深化与Peak公司在坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目的合作，计划以约9600万澳元认购Ngualla Group UK Limited增发的50%的权益。资料显示，预计Ngualla项目将在2026年初建成投产，初期年产折合氧化物1.8万吨的稀土精矿。资料显示，坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目具有很好的资源禀赋，稀土氧化物平均品位4.8%，折合88.7万吨REO，其中镨钕氧化物占比21.2％。
通过形形色色令人眼花缭乱的并购，盛和资源在国外拥有的稀土矿资源众多。有股友细心条缕，目前已经浮出水面的，就有如下多处。没有浮出水面的，还有多少:不得而知！谢谢该股友！
亮点二:近年来，公司大力进军锆钛矿产业，正崛起为锆钛领域的超级巨头！特别值得注意的是，盛和资源近年明显发力，正加大在锆钛矿领域全球布局。2022年，公司参股了澳大利亚的盈拓资源，该公司拥有多处澳大利亚的钙钛矿。2024年，公司旗下的子公司又先后收购了Strandline Resources公司和嘉成矿业100%股权，分别获取了约946万吨和1786万吨的采矿权证。其中，Strandline Resources公司的资源主要位于坦桑尼亚，在坦桑尼亚拥有多处锆钛矿资源，其中第一条生产线已经开始生产，到今年九月，将形成年产10万吨锆钛矿原矿的能力。嘉诚矿业的锆钛矿，则主要是位于马达加斯加的多处重沙矿。目前，已持有三处重砂矿的采矿证，拥有的锆钛沙资源非常丰富。
与稀土一样，那厢，盛和在国外的资源控制还在布局，拥有的锆钛矿采刚要有所产出，这边，盛和在国内对锆钛矿冶炼分离产能的布局，则早就超前了。“米”来了，就可以直接下锅。公开信息显示，公司目前已在国内的连云港与海南，分别布局了150万吨与50万吨的钙钛矿冶炼加工能力。由此可见盛和在锆钛矿方面布局的野心。上述原矿全部达成后，盛和将成为全球锆钛矿冶炼加工领域当之无愧的霸主。与盛和的未来比，近期已经涨势凶猛的东方锆业，根本不算个啥。
与稀土一样，锆钛矿的特点是冶炼分离技术比较复杂。锆钛矿分离冶炼后，主产品是锆与钛。这两种金属，本身在高科技领域就应用广泛，需求量大。关键是这两种矿产，在中国本身资源稀缺，绝大部分都要依赖进口。大家自己去查吧:锆钛矿原矿石开采难度不大，所以原矿在产地成本并不高，但由于国内市场需求巨大，矿石一旦运到国内，就奇货可居，涨价N多倍。更重要的是，锆钛矿加工提炼难度大，加工分离后，又会增值N多倍。这不仅是因为锆、钛值钱，关键是其中通常伴生着大量的重稀土，能够提炼出多种贵重稀有金属，分离出来，就会身价百倍。比如，锆钛矿中有一种非常重要的伴生矿——独居石，其主要成分是镧铈等重要贵重金属，冶炼独居石，简直就是点石成金。而盛和资源的冶炼能力中，单是独居石的冶炼能力，就高达每年3万吨。
未来，随着盛和资源钙钛矿的原矿开采能力与冶炼能力的全部达产，你看到的一定是一个全球钙钛领域中的新霸主。那时，盛和资源的总体规模与盈利能力，可能会全面颠覆你的想象。也许，千亿市值，都不是梦想！
亮点三:“两头在外”，决定了稀土龙头中只有盛和会极大受益于国际稀土涨价！国家加强稀土管控，国内稀土龙头总体受益不大。因为，稀土出口量的大幅减少，短期就会改变国内稀土的供求关系。至少目前，国内稀土是供大于求的，减少出口，对国内稀土的价格稳定，无异于雪上加霜。
但是，从全球看，中国加强稀土管制，则必然会导致国外稀土价格大幅上涨。事实上，近半年，国际稀土价格也确实如日中天。面对这种局面，美国急了，欧洲也急了。包括近来围绕乌克兰出现的欧美矿产争夺战，以及全球稀土类上市公司股价的一再暴涨，都是这一现象的反映。
那么，面对这种局面，最后国内稀土龙头上市公司，谁受益最大？没有别家，只有盛和。因为只有盛和“两头在外”、左右逢源。事实上，由于去年下半年国内稀土价格不振，国内主要稀土上市公司三、四两个季度已经纷纷转赢为亏，年报多数已经录得亏损。而盛和呢？正好相反，风景这边独好。下半年的三、四季度，盛和的业绩已经由上半年的亏损，转而扭亏为盈。下半年的每个季度，都能稳定盈利八、九分钱，全年业绩依然盈利，并下降不多。个人预测，2025年的盛和，每个季度的盈利状况，与去年三、四季度比，都会有增无减。再考虑今年公司锆钛矿业务的逐步投产，预计全年每股收益将达到0.45左右。对标目前股价，到了年底，盛和的市盈率将不过在25倍左右，大大低于其它稀土类上市公司的市梦率！
什么？国内加强对稀土开采与分离冶炼指标控制，特别是将国外进口稀土矿的分离冶炼也纳入指标控制范围，你担心盛和资源的国外稀土冶炼指标大幅缩减？呵呵，你想多了。你以为盛和只是一家普通的稀土企业？把心放肚子里吧，盛和在全球资源布局，根本不是简单的企业行为，而是国家下的一盘大棋。穷寇勿追、围三缺一的传统智慧，大家都该懂的。刀子举而不用，才是最高明的。国家的智慧，不是我们普通人想的那么简单。另外，盛和自己，在国外，比如越南，也收购布局有有稀土冶炼厂，那个，你怎么给指标？
亮点四:全球稀土资源争夺炙热，正为盛和爆发提供千年不遇的大题材！国内稀土管控，盛和受益。美股MP公司股价上涨，盛和受益。格陵兰岛的主权与资源之争，盛和受益。乌克兰的矿产之争，通过美国稀土的独养儿子MP公司，盛和也会受益。欧美在争夺矿产上出现分歧，盛和同样还是受益。一句话，只要国内与国际上的稀土战愈演愈烈，盛和就是最大的受益者。迟来早来，迟早要来！到了最后，资本市场一定会把稀土战的焦点，聚焦到盛和资源之上。这个，就是盛和爆发所面临的千年不遇的大题材。
可能有人会担心，不靠谱最后一定看不得在稀土战中盛和得利，会起心将盛和赶出MP公司的股东行业，甚至逼迫盛和退出格陵兰岛稀土矿的股权。这个担心，不能说没有道理。但是，且不说MP公司未必离得开盛和的冶炼分离技术，先想想tiktok吧:大漂亮的事情，往往都是雷声大，雨点小。巧合的是，与tiktok一样，盛和也是通过自己在新加坡的子公司占有自己在这些公司的股权的。不同的是，盛和子公司一直只是小股东，大漂亮很难以垄断或者损害国家利益的理由，将盛和驱逐出股东行业。——毕竟，就算再无耻，和平时期，资本市场的强取豪夺，表面上多少总是要遵循一点资本主义关于财产的基本规则的。
退一万步来说，就算盛和最后真被勒令退出股权，起码也要通过转让、由其他股东花钱来买吧？那么，正好，盛和自己在财务上从来就没有按照公允价值变动调整过自己的股权投资收益。而按权益法，这些股权投资，目前基本都是亏损。而后面真的退出了，按目前股价统计，盛和单是100美元投资的MP公司股权，当下就价值24亿人民币！其它的股权投资，怎么也要值得更多吧？如此，盛和资源未来报表上的投资收益，体现在账面上，将会是一个令人咂舌的数据！
基本上梳理完了。其它的多少也提一嘴吧——当前，芯片、智能机器人、智能汽车、军工等产业发展日新月异、突飞猛进，这将会导致全球稀土资源需求量大增，长线改变稀土产业的供求关系。由此，市场共识，眼光放长远些，未来的稀土产业，前景大好。不过，这个是稀土产业整体上基本面的变化趋势，所有的A股稀土类上市公司，都将受益，而不单是盛和。所以，文人这里就不重点论述了。喜欢的，自己去研究。
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附录参考资料——股友“我思—故我在”关于盛和资源的研究。
