最近一段时间,豆粕持续下行,近期跌幅有所扩大,如期达到目标位置。我们知道,国内豆粕期货价格,先是从5月24日最高的3659元,回落至6月4日最低的3432元,短短八个交易日,下跌二百多点。随后震荡几天,6月7日最高升至3532元,然后再度开启回落,本周跌幅有所扩大,跌幅3400关口。周二最低跌至3355元,大幅下跌近三百带你,完美达到预期,符合5月22日《》观点。

未来豆粕价格如何运行?还能下跌?作为完美预测此轮行情的小编,小褚谈谈个人的看法,供大家参考希望大家批评指正。

受端午节放假影响,上周国内油厂大豆压榨量有所回落。有关机构的监测数据显示,截至6月14日一周,国内大豆压榨量190万吨,周环比回落6万吨,月环比回升1万吨,较上年同期及过去三年均值分别下降21万吨、9万吨。本周油厂开机率维持高位,预计周度大豆压榨量约200万吨。

根据监测数据显示,6月14日,国内主要油厂豆粕库存101万吨,周环比上升10万吨,月环比上升36万吨,同比上升51万吨,较过去三年均值高18万吨,处于历史同期中等偏上水平。

据了解,6月份以来,国内豆粕、豆油期价下跌,为维持压榨利润,油厂挺豆油基差意愿较强,豆油基差出现 50～100 元/吨回升,而对豆粕基差挺价意愿较差,豆粕基差延续震荡下跌,其中山东、江苏地区成为全国豆粕价格洼地,基差跌至 M2409-150～-120 元/吨,主要是因为豆油库存压力相对小于豆粕,下游企业近月采购豆粕以刚需为主,远月备货高峰基本结束,油厂豆粕库存压力逐步显现,催提现象增多,部分油厂可能于 7-8 月停机检修、减少生产。预计近期豆粕基差延续弱势运行,油粕比可能具有上涨空间。

而且根据数据统计,过去五年,每当国内豆粕库存接近100万吨时,油厂大概率将出现豆粕胀库、价格下跌现象。上周国内豆粕库存已经超过100万吨,后续大豆继续集中到港,豆粕供给潜力依然庞大,而下游刚需采购为主,需求增量有限,预计6-7月国内豆粕供给充裕局面已定,豆粕基差将维持弱势运行,短期内油厂或通过挺豆油基差来保持利润。

再看下豆粕成交情况。有关机构数据显示, 6月17日国内主流油厂豆粕成交继续降温,成交量为74600吨,较上日减少10100吨。现货成交量为31600吨,较上日减少41100吨。基差成交量为43000吨,较上日增加31000吨。成交均价为3309.05元/吨,较上日下跌50.97元/吨,刷新两个月低点。

我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大,几乎依赖进口,才能满足国内生产需要,国际粮食市场的异动,直接影响国内豆粕的价格。

中国海关总署数据显示,今年5月份中国大豆进口量为1022.2万吨,比4月份的857.2万吨增长19.25%,比去年5月份的1156.7万吨减少11.63%。

美国农业部周度出口销售报告显示,截至2024年6月6日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为377,100吨,比上周高出99%,比四周均值高出42%。2024/25年度净销售量为3,000吨,一周前为73,800吨。这一数据符合市场预期。　　

尽管美豆仍处于出口销售淡季,但当周对华销售量创下7周以来最高,对中国(大陆地区)销售10.9万吨大豆。作为对比,上周美国对中国(大陆地区)销售7.1万吨大豆。由于巴西改变税收抵免政策,部分贸易商退出市场,促使买家转向美国大豆供应。　　

美国农业部周四发布的单日出口销售报告显示,私人出口商报告向未知目的地销售了12万吨美国大豆,在2023/24年度交货。这是美国农业部近期公布的第四份大豆销售日报。

截至2024年6月14日当周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货窄幅涨跌互现,基准期约上涨0.04%,新作11月期约收低0.7%。近期美国大豆出口销售明显改善,巴西政府下调其大豆产量预估,对大豆价格构成支持。但是美国大豆初始评级数据显示大豆作物状况位于8年来最佳水平,加上月度供需报告偏空,令新季大豆期约承压。

再看下南美情况,截至6月14日当周,巴西港口大豆报价连续第二周上涨,主要是受到雷亚尔汇率贬值的支持。巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示,巴西6月份大豆出口量估计为1378万吨。

上周发布的USDA报告,将巴西大豆产量预期值调低100万吨至1.53亿吨,但是比巴西CONAB的预测值1.4735亿吨高了不到600万吨。但是考虑到美国农业部对上一年度巴西大豆的产量预估也较高,所以两家机构的预测差异并没有看起来那么大。如果看同比增减,美国农业部预测今年产量减少900万吨,而CONAB预测降低725万吨,二者差异不到200万吨。

巴西海关周一发布的数据显示,6月份前两周巴西大豆出口量为730万吨。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,截至6月12日,阿根廷2023/24年度大豆收获进度为96%,比一周前提高3.8%。

豆粕最主要的用途就是用作饲料。据样本企业数据测算,2024年5月,全国工业饲料产量2513万吨,环比增长3.7%,同比下降7.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以降为主,同比呈下降趋势。饲料企业生产的配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为13.9%,同比增长0.8个百分点。

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?

两粕在5月下旬打破沉静开启跌势,6月初稍许平稳后,近日再次加速下行。豆粕和3500点渐行渐远,已经低于3400关口,触及近两个月低点,菜粕则下探至两个半月低位。

有人认为是6月份的USDA报告起到了决定性作用,其实USDA的6月份报告并未对当前市场造成太大影响,最近两粕的下跌更多是对天气影响未能兑现形成的反预期差。当然USDA 供需报告上调美国旧作和新作大豆的期末库存预估,影响无疑是偏空的。此外,美豆优良率良好,美豆种植利润高于其种植替代作物玉米,市场对于6月底美豆种植面积增加或存担忧,以及国内两粕供应充足,持续累库等因素均令两粕盘面承压。

豆粕较前期高点,下跌超过三百点,符合5月下旬文章《》观点!

而且从技术图形看,尤其是从日线可以看出,豆粕依旧处于回调下跌趋势中,回调动能较为强劲;但是周线级别看,经过连续回落,下方面临较强支撑。

综上所述,小褚建议大家空单全部止盈离场比较好,观望为主;激进投资者轻仓逢低买入比较好,短多,关注上方压力情况!个人观点,仅供参考!

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