文| 论芸轩

编辑|论芸轩

前言

众所周知，这几天我国第十五届珠海航展，可谓是迎来了多位重量级访客，包括俄方前防长绍伊古和科技界名人雷军，后者还亲身体验了运-20加油机。

值得关注的是，以往总以采购方姿态出现的沙特，这次转变为展商身份，预订了300平米展区，结果什么都不摆，就这么放着。

尽管展台除军事实力宣传影片外少见实物，却传出他们带着收购军工业务的意向而来，期待满载而归，其中就包括无人机生产线在列。

伴随着中国无人机技术令沙特倾心，双边军事及经济领域互动频繁升温，近日一则中方向沙特出售美债的消息直接引起轰动，就连专家都说这是顶级“阳谋”。

那么，这到底是怎么一回事呢？

中国向沙特发售20亿美债

说起美元债的由来，源自一个独特的金融创新，当初美国面临资金短缺困境，但又不愿滥发货币导致通胀。

于是想出了一个妙招：向持有美元的人借钱，并开具带有高息承诺的债务凭证作为担保，这个最初由犹太金融家设计的方案，随后演变出更精妙的运作模式。

当债权人来讨债时，如遇美国暂时无力兑付的情况，他们提出了一个新思路：将这些债务凭证转化为可在全球自由买卖的金融产品。

这样一来，美元债就从单纯的借据，发展成了一种能在国际市场上流通的投资工具，这种证券化改革，彻底改变了传统债务关系。

大家可以看到，近期全球金融市场可谓跌宕起伏，欧美股市经历剧烈波动后展开反弹，而日本股市更是上演了“冰火两重天”的一幕，令投资者难以捉摸。

与此相比的是，A股表现平淡，促使众多投资者将目光投向海外，尤其是备受关注的美元债券市场。

债券本质是借贷凭证，举例来说，投资100元可在一年后获得3%回报，这种“借条”在到期前可以自由交易，其市价可能高于或低于面值。

假如以90元购入，到期可获得本金差价加上利息收益，由此可见：债券价格与收益率呈反向关系。

美联储应对通胀采取加息措施时，会通过抛售国债回笼资金，比如说，商业贷款利率上升导致企业减少借贷，转而变现国债，亦或是存款利率提升促使投资者抛售国债转存款。

这些因素共同作用下，加息期间债券价格下跌，收益率上升，反之亦然，目前市场普遍预期美联储9月将开启降息周期，这或将推动美债价格上涨。

对普通投资者而言，参与美债投资主要通过QDII基金或香港互认基金，除非拥有海外账户可直接交易。

可以说，当前美国债务状况令人触目惊心。

参考信源：美国家庭债务规模创新高，高利率环境下低收入人群最受伤---界面新闻--2024-11-14

根据粗略统计，目前美国国债规模已攀升至36万亿美元，仅今年一年就暴增2万亿，这个增量就相当于整个非洲大陆的经济总量。

债务利息负担更是惊人，美国每日需支付高达24亿美元的利息。

这一数字之巨大令人难以置信，美国每年仅债务利息就相当于一个荷兰的经济体量。

更令人担忧的是，这笔利息占美国GDP的4.5%，而其经济增速预期仅为2.0%，增长速度甚至无法覆盖利息支出。

反观印度，虽然经济压力不小，但其持有六千余亿美元外汇储备，即便每年花费两千亿美元购买石油，也能维持四五年不至于立即陷入危机。

相比之下，美国实际已处于财政崩溃边缘，耶伦领导的财政部门不过是在粉饰太平，让这座摇摇欲坠的经济大厦表面上看起来尚且稳固。

不过话说回来，如果有人拿着债券去找美国要钱，想必是很难要回来的，如同前文所说，美元债券是可以全世界流通的！

而我们中国也是按照这样做了，更是把20亿的美元主权债务给了沙特，专家都说这是顶级“阳谋”，这又是为何呢？

参考信源：中国首次在沙特发行20亿美元主权债券--新浪财经--2024-11-14

中国将卖给沙特“美债”

根据媒体报道，经国务院同意，我国财政部将在利雅得推出上限20亿美元的主权债券，这种以美元计价、由国家信用背书的国际债券，标志着中国首次在沙特开展此类融资活动。

其实，这并非中国第一次发行美元债券，但选择在沙特发行，却是史无前例，这一举动，无疑预示着中国在全球金融舞台上，正在进行新的战略布局。

众所周知，沙特是坐拥丰富的石油资源和巨额美元储备，一直是全球金融市场的重要参与者，这次的航展上，又成了“榜一大哥”，可谓是富得流油。

对于沙特而言，如何有效管理和利用这些财富，一直是其重要的战略考量，而中国此次发行美元债券，正好为沙特提供了一个新的投资选择。

一方面，购买中国主权债券，可以获得稳定的利息收入，另一方面，也可以进一步加强与中国的经济联系，实现互利共赢。

或许，此次中国发行美元债券，选址沙特，这不仅是为了筹集资金，更是着眼长远战略，通过此次发债，中国可以更深入地了解中东资本市场，评估中国主权资产在该地区的定价能力。

毕竟，一直以来，全球经济一直以来都依赖美元，而美国靠发行国债借全球的钱，再用美元的影响力在国际金融和贸易上赚不少。

这种传统的美元循环体系，虽然在一定程度上促进了全球经济发展，但也存在诸多弊端。

例如，美国可以随意印钞，导致美元贬值，损害其他国家的利益，同时，美国也可以利用金融制裁等手段，对其他国家施加压力，干涉其内政。

参考信源：“美元潮汐”收割全球：降息放水推高通胀 加息收网转嫁危机---红星新--2024-11-08

很多国家正尝试摆脱对美元体系的依赖，寻找新的支付和结算方式，中国提出的“美元新循环”概念，正是在这样的背景下应运而生。

其核心思路是，通过发行美元债券，将美元资金引入中国，再通过投资和援助等方式，将美元输送到其他发展中国家，最终形成一个以中国为中心的美元循环体系。

具体而言，中国可以通过发行美元债券，从沙特等拥有巨额美元储备的国家获得资金。

然后，中国可以利用这部分资金，减免非洲等发展中国家的债务，或者向其提供低息贷款，帮助其发展经济，这样一来，这些国家就能用资源或产品和中国互通有无，实现互利共赢。

这也就如同专家所说，这是中国在美元霸权体系中的顶级“阳谋”，中国融资美元可以借给其他国家偿还债务，而且债权国从美国变成了中国！

对此，那么怎么看呢？

参考信源：中国财政部为什么要发行“美债”？---新浪财经---2024-11-15