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前言

投资做生意这事，还真是挺复杂。公司老总要看人品，股民就得看运气了。

这不，江西一富豪，看见公司“发展不妙”，就自己赶紧套现12个亿跑路了，把“烂摊子”丢给国资后，人家又掏了50多亿来弥补。

但要说最可怜的，还得是这15多万股民，真是血本无归啊……

这究竟是哪家公司，又是如何一步一步走到如此地步的？

辉煌之下 暗流涌动

2003年，一家名叫合力泰的公司悄然成立。它主打液晶显示和触控模组，恰好赶上了智能手机的爆发期。

短短几年，合力泰就成了行业里的大玩家，三星、华为、OPPO这些响当当的品牌都成了它的客户。

公司创始人文开福更是风光无限。从普通员工到身家百亿的富豪，他的人生简直像开了挂。

2014年，文开福带领合力泰借壳上市，一跃成为A股市场的新贵。彼时的他，可谓意气风发，前途无量。

但是，好景不长。智能手机市场很快就进入了存量竞争阶段，增速放缓，竞争加剧。

合力泰为了保持高速增长，开始大举并购扩张。看似热闹，实则暗藏隐忧。公司的债务规模迅速膨胀，2018年短期借款就高达66.9亿元。

与此同时，应收账款也在飙升，2018年底达到惊人的83亿元。更要命的是，公司出现了业绩增长但现金流为负的怪现象。

2018年，合力泰净利润同比增长15.17%，但经营活动产生的现金流量净额却是负3.61亿元。

这就好比一个人工资涨了，银行存款反而越来越少，显然不太对劲。

眼看着形势不妙，文开福开始频繁减持套现。那么他到底套现了多少？为什么要在这个时候套现？

董事长频繁套现 高达12亿

合力泰的麻烦事儿可不止这些。2018年，公司净利润虽然增长了15.17%，但经营活动产生的现金流量净额却是负3.61亿元。

这就像是一个人工资涨了，银行卡里的钱却越来越少，怎么看都不太对劲。

就在公司现金流吃紧的时候，董事长文开福却开始了一波又一波的减持。

从2018年到2019年，他通过各种方式套现了将近12个亿。这么大手笔的减持，让不少投资者都觉得心里发毛。

买进1.1亿股，卖出6487万股，这操作可把监管部门给惊动了。证监会一查，好家伙，这哪是正常交易，分明是在玩短线交易。

而且文开福作为公司实控人，这么大规模地买卖股票，居然没有及时如实地告诉公司，导致合力泰披露的信息存在虚假记载。

2020年3月，证监会对文开福开出了53万元的罚单，要求他立即改正违法行为。但这点罚款对于套现12亿的文开福来说，恐怕连九牛一毛都算不上。

与此同时，合力泰的债务压力越来越大。

截至2019年三季度，公司的有息负债规模高达150亿元，其中短期借款就有66.9亿元。这么大的债务窟窿，光靠公司自己怕是填不上了。

原文刊载于华夏时报2019-11-23关于“A股被立案调查董事长再添一名！一边是董事长套现12亿跑步离场，一边是控股股东重金加码，合力泰“剧情”跌宕起伏”

国资接盘 花了50多亿弥补

2018年10月，电子信息集团以6.86元/股的价格，从文开福手中接过了4.69亿股合力泰股票，总价款高达32.17亿元。

这一手操作，让电子信息集团一跃成为合力泰的控股股东，而福建省国资委则成了新的实际控制人。

可别以为国资接盘就万事大吉了。电子信息集团接手后，还得面对文开福留下的一个大坑——业绩承诺。

根据协议，合力泰2018年到2020年的净利润不能低于13.56亿元、14.92亿元和16.11亿元。

结果呢？2018年勉强完成，2019年就开始掉队，2020年更是直接跳崖，亏了个底朝天。

按照协议，文开福应该支付的业绩补偿款高达37.75亿元。但他只支付了2.98亿元，剩下的34.78亿元迟迟不见踪影。

无奈之下，电子信息集团只好起诉文开福，要求他履行业绩补偿义务。可是，官司打赢了又怎样？钱从哪里来还是个问题。

为了缓解合力泰的资金压力，电子信息集团可谓是操碎了心。

2021年，他们又计划向合力泰定增募资28.7亿元。加上之前的收购款，电子信息集团前后一共砸进去了50多个亿。

国资接盘，本来是想救活合力泰。可是，事情的发展似乎并没有按照预想的剧本走。

那合力泰的困境是否得到了缓解？15万多名股民的投资又是否安全？

原文刊载于界面新闻2021-12-11关于“前实控人把福建国资“坑惨”了，合力泰关联交易背后故事多”

雪上加霜 股民被坑

国资接盘后，合力泰的日子并没有好过多少。2020年疫情来袭，公司业绩直接跳崖，巨亏31.19亿元。

2021年虽然勉强扭亏为盈，但2022年又亏了34.66亿元。2023年更惨，预计亏损高达90亿到120亿元。

债务压顶，公司喘不过气来。截至2023年12月，合力泰及子公司逾期债务高达16.96亿元。

债主们坐不住了，纷纷起诉讨债。结果呢？公司54个银行账户被冻结，涉及金额超1亿元。

雪上加霜的是，2023年5月，合力泰股票被实施退市风险警示。公司净资产为负，审计报告还被出具了保留意见。

这下，15万多名股东可就不好过了。新老股东之间也闹得不可开交。

电子信息集团想方设法救火，先是增持股份，后又计划定增募资。可文开福那边呢？该付的业绩补偿款迟迟不见踪影。

债权人们也不甘示弱。2024年2月，有债主向法院申请对合力泰进行重整。这可是破产法下的最后一根救命稻草了。

小股东们更是欲哭无泪。有的高位接盘，如今股价跌去大半；有的长期持有，眼看着股价从8元多跌到不到2元。有人选择维权，有人选择割肉离场。

合力泰的股价就像过山车，2023年2月还曾暴涨近70%，可好景不长，很快又跌回谷底。

最近，股价又莫名其妙地大涨，引来监管部门的关注函。

这一地鸡毛的局面，谁来收拾？重整能否成功？小股东的利益又该如何保护？合力泰的未来，还有多少未知数需要破解……

原文刊载于金融投资报2023-08-14关于“54个银行账户被冻结，股价大涨又大落……合力泰恐成“合力汰””

结语

公司治理不能光看表面，监管也得跟上节奏。这合力泰的老总倒是捞了不少钱跑了，可那些股民的钱，是真的都进人家兜里了……

原文刊载于证券时报网2024-12-08关于“可能退市！又一A股公司提示风险，此前已有多家预警，涉超15万股民！”

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