“Q4资本开支同比增长386%至365.8亿元。”
作者：苏打
编辑：tuya
公司情报专家《财经涂鸦》获悉，3月19日，腾讯控股（00700.HK）发布2024年Q4及全年财报。
财报显示，公司第四季度营收同比增长11%至1724.5亿元，经营利润（Non-IFRS）594.8亿元，以21%的同比增速连续第九个季度领跑营收增长；全年营收达6603亿元，同比增长8%，毛利与经营利润（Non-IFRS）分别实现19%、24%的稳健增长。
据腾讯本次财报公布的研发投入数据，2024年Q4资本开支同比增长386%至365.8亿元，全年资本开支767.6亿元创历史新高，占总营收的11.6%。2024年全年研发投入达706.9亿元，2018年至今累计投入3403亿元。
财报中提及，Q4现金流净额为人民币540亿元，其中涉及AI项目发展的开支达390亿元，媒体付款内容85亿元、租赁负债20亿元，期内剩余现金流为45亿元。截至3月19日收盘，腾讯港股报收540港元，今年以来股价已累计上涨48%，总市值约4.96万亿港元。
“受益于AI赋能的广告平台升级、视频号用户参与度提升以及长青游戏的增长，我们2024年第四季取得双位数的收入增长，并持续提升运营效率”。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在电话会议中表示，“数月前，我们重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了AI相关的资本开支、并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。我们相信这些加大的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着我们个人AI应用的加速普及和更多企业采用我们的AI服务，创造更长远的价值。”
期内，腾讯AI“自研+开源”多模型策略全面重塑业务：自研混元大模型接入700+内部场景，并推出混元T1和Turbo S，驱动多业务增长；腾讯元宝、腾讯文档、AI工作台ima等积极拥抱开源大模型生态。
受益于AI技术，元宝、微信搜一搜、微信小店及视频号势头强劲；广告、游戏、音视频等基本盘板块亦基于AI技术提效同步焕新。
此外，腾讯宣布2025年将继续回购股份，预计规模至少800亿港元；现金红利增加32%至约410 亿港元，2025年总股东回报最少达1210亿港元。
元宝日活激增超20倍
值得一提的是，腾讯元宝自上线“混元+DeepSeek-R1”双模型版本以来，35天版本更新30次，2月至3月日活激增超20倍，成为中国 DAU 排名第三的 AI 原生移动应用。
腾讯总裁刘炽平在电话会议中重点强调了关于AI的投资。“腾讯的AI计划可以追溯至2016年，2023年我们首次成立了AILab实验室。从长远看，这些投入是非常有益的，比如混元大模型为我们奠定了技术基座。”
2024年以来，腾讯开启了全域业务加速融合AI技术的进程，基于“自研+开源”的多模型策略，腾讯一系列产品在自研大模型基础上，灵活接入了外部合适的模型。
截至2024年底，腾讯全球专利申请公开总数超8.5万件，授权数量超4.5万件。腾讯混元此前已推出系列开源模型，覆盖文本、图像、视频和3D生成等多个模态。近日，混元再次开源，新增5个3D生成模型并全部开放。同时，其自研的3D AI创作引擎迎来升级，支持多视图输入，进一步降低使用门槛。
刘炽平透露，目前正在微信中测试AI功能以增加用户体验，比如搜索侧，用户可以通过云搜索获得结果，内容生成也可以通过AI加强用户体验，未来将增加更多相关功能。此外，“元宝的一个优势是可以与腾讯的内容生态打通，以获得更多支持。”
AI对于业务的提效也在去年开始显现。
得益于AI技术的深度应用，四季度企业微信收入翻倍，腾讯会议收入同比增长超40%，共同推动腾讯企业服务收入增长与毛利率提升。财报显示，腾讯金融科技与企业服务板块四季度整体收入561.3亿元，同比增长3%。
在腾讯基本盘业务中，腾讯营销服务与游戏是AI技术应用最早的板块。营销服务自2015年引入AI技术后持续升级：2020年重塑以大模型为基础的广告技术平台，2023年加强大语言模型能力，实现了广告定向与内容生成的突破，显著提升投放效果与用户匹配精准度。游戏业务则探索运用AI提升用户游戏体验，同时将大模型能力整合至高制作价值的游戏中用。
微信小店GMV达2023年的1.92倍
财报显示，截至2024年末，微信及WeChat合并月活跃账户数增至13.85亿，AI技术在搜索、输入法、内容生成等场景中加速落地，为用户、创作者与商家提供智能化支持。视频号、微信小店、微信搜一搜等业务表现亮眼。
其中，视频号通过多元途径推动创作生态繁荣，并依托AI技术优化内容推荐与广告投放。2024年视频号总用户时长快速增长，四季度广告收入同比增长60%。
微信小店依托微信生态的社交、内容与支付能力，提供索引化和标准化的商品交易体验，增强了用户参与度及交易能力。为助力商家经营，微信小店推出热招品牌入驻激励计划，包括算法优化、送礼专区精准推荐等举措。2024年微信小店带货规模高速增长，GMV达2023年的1.92倍，订单数量增长125%。
四季度上线的微信小店“送礼物”功能成为商家创新增长点。以东方甄选微信小店为例，2025年元旦和除夕夜期间，其送礼订单较前一日分别暴增1622%和661%，除夕夜全天GMV超500万。目前，东方甄选送礼订单在整体订单中占比已达85%，部分重要节假日时占比超过90%。
微信搜一搜通过接入混元、DeepSeek等大模型，显著提升搜索智能化与精准度，腾讯自研模型驱动的搜索结果现已覆盖超过90%的问答类搜索。企业微信新版本上线“智能机器人”、“智能表格-客户跟进总结”等AI功能，客户服务效率大幅提升。未来，微信生态将继续新增更多AI体验模块，进一步推动生态内各业务的智能化升级。
AI技术对微信业务的加持推动了腾讯营销服务板块的快速增长。
四季度，腾讯营销服务收入350亿元，同比增长17%，全年收入1214亿元。主要得益于广告技术平台的全面升级，以及视频号广告增长、短剧和小游戏驱动的小程序广告增长、搜一搜广告收入翻倍等多重因素。
