A股最近这一波上涨,是非常凌厉的“V型”反弹,各大指数直接就原地起飞了,创业板指从低点以来的涨幅超过了41%,万得全A超过了27%。
这种凌厉得反弹走势,短期的涨幅比较大,而且力度比较猛,在历史上是比较少见的,可以对标的也就只有“519”行情了。
因为最近A股的暴涨,所以现在牛市的氛围非常浓,尤其是国庆期间港股的大涨,更是直接把牛市的氛围给拉满了,很多人都希望可以赶紧开盘,好进股市去赚钱,毕竟这种机会非常难得,
不过,由于短期的涨幅过大、过快,现在有不少财经大V出来提示风险,认为目前的A股没啥投资价值了,尤其是关于“是反弹还是反转”、“行情能走多远”等问题,讨论的异常激烈。
说实话,这些对未来的看法,根本就没啥好讨论的,除了浪费时间之外,其实没有任何实际意义,因为这些都是对未来的预测和判断,都是短期无法证伪的,不是在统一的标准之下的讨论,反正是谁也无法说服谁的。
当然,对于未来的预测和判断,这种太过虚无了,短期内根本无法证伪,只有当行情真正走出来之后,才可以确定是不是牛市之类的,但此时行情都已经结束了,对于我们其实也是没有任何意义的。
在目前阶段,A股到底还能不能投,或者有没有泡沫,其实看市场的估值就好了,这个是最直观、最简单的,而且也有较长的历史数据可以去验证,长期是比较有效的指标。
市场估值在中枢水平短期来看,A股确实是涨的过快、过急,存在一定的回调需求,但从更长的周期来看,3300点的A股其实没什么好怕的,估值也就是在中枢的区域,目前还没有出现泡沫的迹象,还没有到要提示风险的时候。
先来看万得全A指数的估值,万得全A反映的是A股的全貌,由京沪深三地交易所全部A股组成,以万得自由流通市值加权计算,综合反映了A股上市股票价格的整体表现,有着很强的市场代表性。
从近十年的数据来看,万得全A得市盈率平均值为18.81倍,中位值为18.23倍,最新的市盈率为18.45倍,处于近十年以来的52%百分位,基本就是在一个相对合理得中枢位置,目前还没有出现任何泡沫的迹象。
不过,市盈率容易受企业盈利的影响,所以波动会比较大,而市净率受盈利影响比较小,相对更稳定一些,波动没有市盈率那么大。
从近十年的数据来看,万得全A的市净率平均值为1.87倍,中位值为1.88倍,目前最新的市净率为1.58倍,低于平均值和中位数,处于近十年以来的52%百分位,还在相对较低的底部区域。
代表大市值的沪深300,近十年市盈率平均值为12.76倍,中位数为12.42倍,目前最新的市盈率为13.26倍,处于十年以来67%的百分位,也差不多是在中枢的水平。
从市净率来看,沪深300指数的市净率还比较低,目前只有1.41倍,低于平均值和中位数,处于近十年以来的34%的百分位,还是在底部区域内的,还没有出现任何泡沫的迹象。
代表小市值的中证1000,最近虽然涨了一些,但目前仍然还在山脚下,也只是回到今年5月的位置,其实是没怎么启动的,还没有从坑里爬出来。
从近十年的数据来看,中证1000市盈率的平均值为46.96倍,中位数为38.81倍,目前最新的市盈率为36.96倍,低于中位数和平均值,处于十年以来67%的百分位,也还是在底部的位置,完全没有出现任何泡沫的迹象。
证券化率还不高被称为巴菲特指标的证券化率,为股票总市值/GDP国内生产总值,是衡量股市估值高低的重要指标。该指越高,说明股市估值越高;该值越低,说明股市估值越低。
巴菲特认为,股市证券化率处于70%至80%的区间之内,说明股市的估值在合理区间,如果这时买进股票,那么会有不错的收益。
从2007年以来,A股证券化率的平均值为66.19%,最高值为118%,最低值在48%,目前A股的证券化率为75%左右,差不多是在历史中枢的位置,与2020年7月的数值相当,没有出现任何的泡沫迹象,还是在正常的区间之内。
还有大量资金等待入场节前,因为市场大涨,所以交易非常的火爆,人气也是迅速的回升,成交额从5000亿增长到2.6万亿,创了新的历史记录。
虽然说近期市场的成交很火爆,但是大部分人都没有及时的上车,仓位其实是比较低的,踏空这轮行情的人很多,场外还有很多的资金准备入市,很多股民正在准备开户中。
有几个一直看我号的人,前一段时间因为信心不足,清仓销户了,当时发誓再也不玩A股了,没想到的是,最近他们又重新回归了,在其他投资群聊的火热,发了很多关于基金的讨论。
从基金来源看,基民是很重要的一个群体,总资金量也是很庞大的,2020年那年牛市就是基金牛,是由基金推动的牛市,当时基金发行市场非常的火热,有大量的新基民入市。
虽然说,最近很多基金的净值涨的很快,但是基金发行市场还非常的冷,新发基金非常的少,近90日基金日均发行份额只有8.25亿份,与高点时的7000亿份相比,基本属于是冰冻期,目前还没有出现实质性的好转和回暖。
随着行情的好转,以及基金净值的回升,估计后面新发基金的数量会慢慢增加,这自然会给A股带来比较多的新增资金,就看后面具体能卖出多少基金了。
政策还在呵护期很明显,这轮牛市非常的特殊,来得非常的突然,力度也是非常炸裂,因为这是政策突然转向所导致的,尤其是超出市场预期的货币政策,以及推动经济增长态度的转变,是由政策主动引导和推动的结果。
根据过去的经验,只要利好政策还在不停的出,没有出来提示风险,那么行情就可以继续的嗨,还不用担心行情停止的问题。从政策出台的节奏来看,利好政策还在不断的释放中,正在一个接一个的出台,市场还处于呵护阶段,没有出现要打压的意思,也没有出现市场估值过高的风险提示。
后记综合以上几个方面来看,目前3300点的A股,其实估值并不是很贵,但整体还是在一个合理偏低的位置,只是部分板块的估值可能会高一些,但也只是比平均值高一些,并没有出现泡沫化的迹象,还是具有一定投资价值的。尤其是官方的态度,目前还处于行情的呵护阶段,还没有出现要打压的任何迹象。
不过,目前有一个比较严重的问题,就是市场短期涨的太快、太猛了,出现了严重的超买,积累了比较多的获利盘,外面的情绪太过激烈,这背后是隐藏了比较多风险的,市场可能随时会出现回调,回调的力度和幅度估计会非常的猛烈。
所以说,在目前这个阶段,要保持头脑清醒,正常投资是可以的,但千万不要加杠杆或借贷投资,否则风险会非常的大,一个大调整过来可能就扛不住了。
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