巴菲特已经纵横投资界将近70年了。最初他投资的是一些死气沉沉濒临破产的公司，这些公司的交易价格甚至低于他们的破产清算价值。精于此道的巴菲特就这样将伯克希尔-哈撒韦公司从一家破败的纺织厂一步步打造成了自己的投资帝国。后来巴菲特将投资重点转向了那些能带来较高回报率的品牌公司和保险公司，这些公司虽然没什么噱头，却能带来可以用于再投资的现金流。最近几十年，巴菲特投资的主要是一些人们觉得可靠和熟悉的品牌，比如可口可乐和盖可保险等。很多将巴菲特奉为神明的投资者自然也不例外。

巴菲特指出：“当今市值最高的四家公司并不需要任何有形资产。他们不像AT&T、通用汽车或埃克森美孚一样，需要大量资本来产生收益。我们已经进入了‘轻资产’经济。”巴菲特坦承，伯克希尔-哈撒韦没有收购谷歌的母公司Alphabet是一个失误。他还谈到了自己从2016年年初开始持有的苹果公司股份，这笔股份现在价值500亿美元左右，是巴菲特持有的最大单笔股份。

还有一些价值投资者依然坚持巴菲特的老一套策略，比如绿光资本的大卫·艾因霍恩和费尔霍姆基金的布鲁斯·伯克维茨等。伯克维茨在2000年至2010年间曾在晨星资本担任国内证券经理，最近10年由于重仓持有AT&T和已在今年秋天破产的西尔斯百货，导致他的业绩下滑不少。艾因霍恩的表现也不理想，他持有最多的股份是通用汽车，他还表示，他最近一直在做空他所谓的“泡沫篮子”，其中就包括特斯拉、Netflix和亚马逊等科技股。

所有价值投资者都认同价格是价值的重要组成部分——这也是为什么我们这些人被称为“价值投资者”，因此大家对这一点是没有争议的。人们争论的焦点，是到底什么才是价值的驱动因素，到底什么构成了21世纪经济中的价值——还有在接下来几十年，到底什么将推动经济和市场继续向前发展。

价值投资者就是这样的。我们追求价值，关注一家公司的价格与价值之比，从这一点上，就可以很容易地将我们与其他投资者区分开来。比如动量投资者只关心他们能不能把买进的资产以更高的价格卖出，这是典型的“找接盘侠”策略。

巴菲特通过悉心研究，最终深入理解了股市这个生态系统——当然“生态系统”这个词那时还没有被发明出来。在接下来的几十年里，他和芒格投资了不少品牌公司、电视网络和广告公司，并获得了丰厚的回报。虽然巴菲特也遵循着格雷罕姆的“捡烟头”投资法，但他知道，要想挣大钱，还得到别处寻找。巴菲特在1967年写道：“虽然我认为自己主要是定量学派的，但这些年，我最好的投资理念很大程度上近似于定性派，我在这方面拥有‘高概率的洞察力’。这才是让我们一直赚钱的主要原因。”

作为长期投资者，这些变化都是需要考虑的，并且有必要根据这些因素调整投资组合。Markel公司的盖纳表示，达尔文经常会被后人误解。他认为：“适者生存，不是说最适合环境者生存，而是最适应变化者生存。”

目前市场上存在着各种流派的投资者，有的是做技术分析、量化交易，有极少部分的投资者是看价值在进行投资决策，通常称为价值投资者。然而，不少人对价值投资者其实也有一定的偏见，并不是所有的价值投资者都是看低PE、低PB和高股息率这种方法在进行投资。

股权思维，买股票就是买生意。这个是价值投资与市场上其他风格流派的投资者，看待股票，差异最大的地方，目前市场已经存在的观点，有的是只看价格波动的K线图，然后根据K线图的变化，来做买卖的决策。华尔街比较流行的观点是市场有效理论，他们认为，目前市场上所披露的消息，因为有大量的人都在保持跟踪，所以目前交易的价格已经充分反应了公司的价值，所以花时间研究公司的基本面是没有太大意义的事情。

安全边际，买入价格相对于内在价值要保留一定的空间。我们评估了一家公司的内在价值，但是毕竟还是针对于这家公司未来的预期前景的基础上做估值的，因为是预测，所以为了给自己的出价，预留的一定的空间，那么必须在市场的报价，相对于你心中所评估的内在价值，保留一定的安全空间。

市场先生，他是情绪化的，要擅于利用他的愚蠢。想象着你与一个人合伙开了一家公司，然后你这个合作伙伴的情绪很不稳定，经常没来由的想要把他的股份卖给你，在公司的发展看似一片光明的时候，他的报价很高，而在公司经营发展遇到暂时性困难的时候，他的报价又特别的低。而这个人，每天给你一个报价，你可以选择接受，也可以选择拒绝，取决于你自己的选择。

能力圈，投资并需要无所不能，而是要做到有所不为。前3个理论是巴菲特的老师格雷厄姆先生提出来的，然后巴菲特在几十年的实战投资生涯中，提出来了第4个概念，叫做能力圈。我们每个人的时间、精力和兴趣，都有很大的差异，然而每个人其实都有自己特定的一个能力圈，那么在你自己能力圈内的事情，你其实能够做到心中非常的有把握，但是在你能力圈外的事情，你可能就没有那么大的能量了。重要的不是认识到你的能力圈有多大，而是知道你的能力圈的边界在哪里，然后，在你的能力圈内做事，重复做，做到极致。有一句话叫做，在你舒适圈外学习，但是只在你的能力圈内下手。

均线分析股票哪些好处

移动平均线的特点移动平均线（MA）的最基本思想是消除偶然因素的影响，并有平均成本价格的含义。移动平均线具有以下几个特点。

追踪趋势：注意价格的趋势，并追随这个趋势，不轻易放弃。如果从股价的图表中能够找出上升或下降趋势线，那么，MA的曲线将保持与趋势线方向一致，能消除中间股价在这个过程中出现的起伏。原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。

滞后性：在股价原有趋势发生反转时，由于MA的追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是MA的一个极大的弱点。等MA发出反转信号时，股价调头的深度已经很大了。

稳定性：由MA的计算方法可知道，要想较大地改变MA的数值，无论是向上还是向下，都比较困难，必须要当天的股价有很大的变动，才能导致MA出现大的改变。因为MA的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天一分摊，变动就会变小而显不出来。

助涨助跌性：当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方面再走一程的愿望，这就是MA的助涨助跌性。

支撑线和压力线的特性：由于MA的上述四个特性。使得它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。

均线的几种分类

根据移动平均线期间的长短，可将移动平均线分为短期、中期和长期移动平均线。

短期移动平均线：短期移动平均线一般都以5日及10日为计算期间，代表一周和两周的平均价。由于分析期间短，可作为短线进出的依据，是短线投资者经常关注的均线。相对于10日移动平均线，5日移动平均线的波段较大，特别是在震荡行情中，5日移动平均线形象很不规则，操作信号不好把握，因此大多数情况下，投资者更愿意将10日移动平均线作为短线买卖的依据。

中期移动平均线：大多以20日为准，称为月移动平均线，代表1个月的平均价或成本，另外还有30日和60日均线，其中60日均线是3个月的交易期间，一般又称为季线。对于中长线投资者，比较关注60日均线，视其为生命线，当股价上穿60日均线后，认为股价进入上升周期，可买入建仓，而当股价跌破60日均线，则应卖出离场。

长期移动平均线：大多以120日和250日为准，120日线又称为半年线，250日线称为年线。由于我国证券市场要求上市公司一年公布2次财务报表，因此，对于长线投资者，特别关注长期移动平均线，通常认为股价站上年线之后，即可进入长线的上升周期。

除了上面介绍的几种以交易日为单位绘制生成的移动平均线之外，投资者还经常使用以分钟、周、月为单位的移动平均线。

提示 当分析周期为周线或月线时，也可分别查看周K线图（或月K线图）中的均线。

操盘线的运用，有两个最重要的技巧：

一、股价上涨在远离操盘线后，必然会向操盘线回归，因此，操盘线将构成强大支撑，这个支撑位置就是一个买进机会。

二、股价上涨过程中，如果某天的收盘价击穿操盘线，并在次日无法以收盘价修复操盘线，则意味行情的终结，这说明主力已在放弃本次行情的操盘。

操盘线虽没有命名为“生命线”，是因操盘线只是主力积极展开操盘的温度计，可以这样来进行测量：

A，价格在操盘线之上，说明主力积极性操盘，温度计显示稳中有升。

B，价格在操盘线之下，说明主力消极性操盘或未操盘，温度计显示疲软下跌。用操盘线来进行交易，其风险控制也以这条线为依据，即：A 价格在操盘线上，持仓或买进；B 价格在操盘线之下，止损或卖出。

上述技巧只是抛砖引玉，所谓大道至简，最精深的技巧通常蕴含在最简单的哲理中。

利用均线短线追高技术

技术形态

当股票的10日均线、20日均线和30日均线都是上升趋势的时候，若此时股价收盘距10日均线上涨了10％，那么此股价的特征K线均线形态就称为追高点形态。

追高点破灭了就伺机卖出，即10日均线拐头向下或股价报收于10日均线之下，就需要伺机卖出股票。若特别看好手中股票，可以略加等待，等待进一步的信号明确，但是一旦出现卖出条件，则一定要考虑卖出操作。

技术含义

以20日均线和30日均线为代表的市场中期均线处于上升趋势代表了中期平均成本持续向上抬高，市场有持续走好的机会，而且此种可能性很大。

从短线看，市场多方持续发力，股价收盘高于10日平均成本约10％，短线多头蠢蠢欲动，有一鼓作气持续向上拉升、持续“发泄”短期做多力量的要求。在此情况下，短线的及时介入将会获取不菲的收益，亦可以为市场多头增添一分力量。

应用技巧

风险和收益是对等的，在股票操作中要敢于冒可控的风险。既不能故步自封害怕风险，又不能冒无知无畏的风险。实际操作过程中，介入前首先要找好止损位置设定好止损条件。

通过简单的计算，确定“最坏情况下”产生的最大损失是否能够承受。只有可以承受损失才能去冒风险。在具体设定时，建议止损条件从两个方面进行设定：

1.10日均线转向当10日均线由上升转为走平时就需要特别警惕，而当10日均线由走平转为拐头向下时，则需要及时考虑卖出操作。

2．股价收盘于10日均线下面当股价收盘报收于10日均线下面时，此时以控制风险为主，首先考虑卖出操作，其次才考虑是否应多观察和略加等待进一步的确认。注意事项：追高点介入条件之一就是要求股价离10日均线上涨10％，若该股票其他方面条件很好，上涨10％的条件还可以略作放宽。通过追高点操作法，能够捕捉黑马股票的概率大概有20％；而造成亏损的股票比例，则大约为50％。因此，使用这个方法，风险极大，个股操作法则纪律规范，更加要求严格。

如图4.11所示，2014年12月24日到2015年4月30日中国石化（600028）日K线运行图。

图4.11 风险极大的追高操作法由图可知：

◆股价在低位到9.27元的波段上涨过程中，出现了两次追高点，此两次追高点介入后面临两种不同的短线“命运”；

◆图中第一个圆圈处标示的是股价在2015年1月5日出现的追高点，10日均线持续向上，20日均线和30日均线同样处于上升趋势，当日股价报收于7.14元，而10日均线为6.28元，约10％的空间距离；

◆通过追高操作法介入后，股价未出现大幅短线拉升，而是以高位小阴小阳K线震荡为主，股价于2015年1月12日收盘于10日均线下方，此时应利用反抽10日均线的机会进行卖出操作，股价随后出现了持续下跌；

◆图中第二个圆圈处标示的是股价在2015年4月17日出现的追高点，10日均线、20日均线和30日均线同时拐头向上，支持股价短中期走好，当日股价以涨停收盘报收于7.34元，而10日均线为6.79元，约10％的空间距离；

◆通过追高操作法介入后，股价随后出现了大幅拉升，短期涨幅巨大，利润相当可观。

120日均线应用实战120日均线，即半年线，可以观察股价的长期走势。在下降趋势中，它是年线的最后一道护身符；而在上升趋势中，它又是年线的一个挡箭牌。

图6.35所示为卧龙电气（600580）的日K线图。图中显示的均线分别是60日和120日均线，那么股价运行到现在，投资者该如何操作呢？

股价已经过大幅上涨，并且K线图中出现了三重顶，股价又跌破60日均线，股价反弹又受到60日均线压制，后市理应看空。

图6.35　卧龙电气（600580）的日K线图而小王则认为60日均线还在上行，并且60日均线始终在120日均线上方，另外两条中长期均线平行上行，所以股价即使下跌，下跌空间也不会太大，会受到120日均支撑。当然也不排除主力在诱空，所以这里最好再等等看。该股其后走势如图6.36所示。

图6.36　卧龙电气其后走势在这里可以看到，股价并没有跌下去，而是形成了一个小圆弧底，又开始上行。总之，股价跌破60日均线，只要其方向还是向上，就不可怕，特别这时120日均还在上行，并且在股价下方，对股价会有强大的支撑作用。提醒：这里投资者可以减仓，通过降低仓位控制风险，但发现主力在透空后，要及时跟进。

“恰恰用心时，恰恰无心用”，真如佛性当下即是，动念即乖。若动念用心，即乖理体，与道生分。恰恰用心即有心于道，道反而隐不可见；而无心于道之时，道却显而愈明。

“无心恰恰用，用心恰恰无”，何谓无心？直心即无心，大慈悲心即无心，无著心即无心。无心方能起大用，若有心想即相生，执著即起，无边大用遨障而不显。此常用之心非有非无，本自性空，亦无所得，故“用心恰恰无”。此句直指诸佛菩萨“用即无用”之广大境界，不可思议。

“今说无心处，不与有心殊”，尾联正显圆妙之说，至为切要。“有心”与“无心”本为一体，它们是“不二”的。若认为“有心”之外，还有个“无心”在，这样“将心觅心”，即成法执，与道相悖。正所谓“莫谓无心便是道，无心犹隔一童关”！

做交易的四层境界

我们做交易，也一样是这四层境界：

第一层境界是『用心』，此时因为刚入门，一定会有很多错误的观念跟技术，而这些成见会使我们对正确的方法产生怀疑，甚至不想学，所以此时更须要专心学习！──希望藉着『专注于正法』的训练，把大脑裡的垃圾知识都清除掉。

第二层境界是『无心』，此时因为垃圾知识丢掉的都差不多了，所以思想负担变轻了，达到良好的减肥效果，也就是一种很自然的状态。此时，操作股票很自然地遵循正法，不刻意、不扭捏。

第三层境界是『精进』，此时既然已经达到无心的高度境界，当然就要更用功──此时不用功，更待何时？

第四层境界是『常用』，此时一切正常发展、自然运作，不受感情的羁绊，一切自然，该休息就休息、该勐烈就勐烈，一切随机缘、任运乘势，积极成长，花最少的力气、却得到最好的效果。

大家都知道：很多事情，感情太投入、用情过深、过专，不是件好事。做交易也是一样的道理。

太山不立好恶，故能成其高；江海不择小助，故能成其富。股市浮沉，博学然后自省，方可为师。

我是一方聊市，分享自己所知所学，以众生为镜，万相为师，提升自己境界的同时与各位散户朋友互相勉励！