市场这么个跌法，已经刷新了我的认知，比2015年股灾、2016年熔断、2018年熊市都更加可怕。段子就不说了，讲4点自己的反思，每一次熊市都是痛苦的成长。

1、之前讲过，投资股票和基金，低点必须补仓，否则很难回本。看着越亏越多的基金，这点显得更加重要。

为什么低点必须补仓，因为A股本身波动很大，无论是股票还是基金的最大回撤都十分巨大。A股2016年以来平均最大回撤-64%，而基金从2013年到2023年的平均最大回撤是-36%，这个数字现在被刷新了，最大回撤估计到了-40%。

在一个如此巨大波动的市场，买股票基金被套是很正常的，所以在市场低位就是得补仓，否则回本遥遥无期。这些基金的历史最大回撤修复天数，平均达到了2.3年，也就是说，如果不补仓，你高点进去平均最大亏损-37%，而且需要2.3年才能回本。

2、一个人的风险偏好是有极限的，到达极限之后打死也不应该加仓了，应该坚守投资纪律。

每个人的风险偏好是不同的，很难改变。这次刷新我认知的下跌，让我意识到我是个风险偏好过高的人。你能想象，我在已经满仓的情况下，今天继续加仓了恒生科技，而且加仓的时候我竟然还怀抱着它能尽快企稳反弹的想法？我想的是恒生科技出清明显，今天A股大跌，它都没新低，也许会率先反弹。

但是无论何种理由，当我跳出自己看自己，我会觉得自己太疯狂，风险偏好太高了，跟赌徒无异。在收益面前，我是个倾向于忽视风险的人。所以，在未来的投资中，我需要更加重视投资的纪律化，否则保不齐哪次就翻车了。

所以，一个人投资到权益市场的仓位占比应该是恒定的，不能因为看好而不断加仓，而应该纪律化地加仓。

3、多元化的资产配置很重要。从2023年开始，外围股市就表现非常好，坚守A股和港股的遍体鳞伤。何必单恋一个市场呢？

我们坚守一个市场是为了获取更高的收益，这跟投资股票一样，梭哈一只股票就为了暴赚。但长期看，这种做法容易暴雷，而且收益波动会非常巨大。所以，多元化地配置，一方面能够平抑波动，另一方面也能避免跑输整体市场的平均收益。

2023年以来到2024年2月2日，沪深300指数下跌18%，美股标普500指数上涨28%，纳斯达克100指数上涨58%，日本股市上涨39%。如果按股票看，A股就是一只暴雷的股票。

当下A股已经如此低估，现在肯定难以调整，但是未来市场向好了，需要考虑调整成全局配置。

4、最后，当下市场考验的已经是底层的信仰了。因为市场波动非常巨大，所以投资股票和基金就要对资产本身有信仰，并且要忍受波动。也有人想做趋势投资者，但这种打法很难，面临频繁止损的困境。

举个例子，之前有个大V明确看空，说短期看空但准备战略做多，但前两天这个大V看监管出来讲话了，市场也有点小反弹，就梭哈进去了。结果最近跌回原位，他昨天又止损清仓了。下周如果上涨呢，他追不追？

这就是知行不一，你既然是个长期看多的人，那肯定是想上仓位的，只要有这种想法，你就容易看到一点利好就买进来，生怕市场涨上去你踏空了。但是，随后市场下跌时，你因为短期又看空，所以受不了波动又会卖出，如此往复，反复止损，其实跟你一直拿着差异也不大。

整体而言，当下市场就是考验底层信仰了，讲什么心理按摩、底部加仓的道理，都没用的。长期看空的人，他哪怕短期抄到底了，也是赚点钱就跑，哪怕他拿得久，总仓位也很可能不高。

很多人问我该咋办，要不要积极自救，其实真正的自救，是你先自己笃定，我要加仓，再来问我该买点什么。

总之，各自保重，坚持下去吧！

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