这半个月来，林教头一直在谨慎提醒风险，也怕哪天股市回涨了，被键盘侠打脸。

但看样子，被打脸的，不是我，而是某些无脑的大V。

11月10日，我就提醒：小心点啊，有点危险。

过了两天，也就是12号的时候，我提醒：国际资本开始押注再通胀了！小心小心！

上周四，也就是14号的时候，指数跌破了关键区间，我发了一篇文章问：牛市就这么结束了？

其实我本意就是：是的，牛市就是结束了。

但我怕发不出来啊！而且网上很多死多头，我也不想被喷，只能谨慎用词。

15日，也就是一周前，我实在看不下去某些所谓的“大V”在那边发表自以为是又无知、浅薄的言论，忍不住写了一篇文章：为什么有人还在吹“牛市”没有结束？

到了本周三，也就是20日那天，我依然很保留地提示：20日那天的走势，非常关键。因为接下来决定了是继续突破，还是跌破支撑。

今天，市场证明了我的判断。

恒生指数没有突破阻力位，跌破了重要区间，而我也适当时机做空，目前手上的看跌期权上涨51.52%。这是非常明显的下跌趋势，下周可能会有回调——注意，只是回调而已。

至于沪深300，其实三天前就有征兆了，下图箭头所指的下影线，在威科夫的量价分析法里称为Spring，即弹簧形态，弹簧出现后是关键，要看市场是否跟随，如果不跟随上涨，说明多头不认账。

我也是在这一天之后，20日这一天，写了这篇文章《是不是牛市，今天非常关键》，很多人不知道为什么我会在这一天发这篇文章，就是以为19号是一个Spring，如果市场不跟随，那么上涨力量很弱。

果然，20日一个小涨，21日还是滞涨，22日，也就是今天，多头放弃了抵抗。

很多人会问：那么接下来市场到底会怎么走？

这些观点，我在之前的文章里已经写过了，可以去看林教头前几天写的文章。

从基本面来看，股价受三个因素影响：基本面、资金面、情绪面。9月24号那天股价暴涨，是因为美联储在9月18日开启降息周期，叠加各类利好导致的情绪面改善。但是现在，这个逻辑正在被打破。

先说资金面，这是接下来最大的矛盾。

因为特朗普上台实行减税、关税等政策，不可避免地会引起再通胀，打断美联储降息进程，美元重回强势，美元强则非美资产弱，包括新兴市场。

再说基本面，特朗普不是第一次上台，他上一次在任的时候，干过什么事，我们都清楚。

资金面宽松的逻辑被特朗普打断了，而且会有基本面的利空预期，再加上最近没什么特殊的利好来刺激情绪面，我实在不知道有什么逻辑敢说“牛市还在”。

今天太忙，就说这么多了，核心逻辑就是这些，DDM模型讲不出牛市的理由了。读者们欢迎关注“投资林教头”，这两天我再写一篇《2025年经济和资本市场预判》，多讲一些细节吧。