周三，我们的文章名为《外资在悄悄买入中资股》，就从中概股、恒生指数和恒生科技指数独立于A股的走势，来追寻中国资本从美国撤离到香港运作（包括在中概股上运作）的踪迹。 然后这些天，我看到不少文章和视频讲，外资怎么会撤离到中国呢？中国股票是足够便宜，但便宜并不是买入的理由，买入后如果它还跌了呢，人家怎么会回来云云。他们的意思就是买入后中国资产涨不涨他们不知道，所以就不会回来。同时这话暗含的意思是，前面三年半不涨，后面也就不会再涨了。按他们这个逻辑外推，那外资，包括前些年从中国流向美国的资金就不会回流。 这里我先提示一句，如果中国资产处于由高到低的极值低点附近呢？ 这么讲吧。美国降息，美元长期走弱，美国资本外流那就是大势。前期美国人劝中国出台1万亿美元救楼市，希望中国资产错配，更希望中国货币放水，以便打压人民币汇率。人民币汇率跌，那时美国利率下降，就被咱们的汇率下跌对冲了。但中国所谋的并不是这个，自然还是制造业。美国此时就出台对中国输美产品加关税的政策，打压中国新能源汽车、光伏等产业，意图是压制中国的股指，剑指中国资产。双方政策的博弈是很清晰的。 但市场的博弈，未必是他们能够左右得了的。尤其是当中国资产处于由高到低的转折点附近时。转折点附近，意味着未来资产的大幅上涨。而我们团队的文章《中国社会财富流向的大变革及其周期波动规律》，正是深度剖析转折点附近及未来几年财运大势的，是中国投资人需要从深处理解和掌握的。 如果我们读过毛选，就很清楚，敌人赞成的我们要反对，敌人反对的我们恰恰要赞成。既然美帝剑指中国资产，那咱们这边暂时筑底，未来做行情，那就是必然。换句话说，择机拥抱中国资产，就是一种很好的选择。 所以，实质上是什么？是行情跌久了，大家都会找原因找理由认为还会一直跌下去。哪怕眼前就是底，哪怕有人告诉他们这里是底，那也没有人相信。 还有人说，外资认为要跌到2000点以下去，外资是做价值投资的。所以他们认为行情一定要到2000点以下。 外资是真的做价值投资吗？我不这么看。当然，有一部分外资是做价值投资的，比如前天的文章讲外资在悄悄买入中资股。从他们的操作反观他们的思路，那是在找低估值洼地，是比较着投资，算是相对价值投资，至少与价值投资沾点边。但更多的外资其实不是价值投资，而是趋势投资。 不信我讲个例子。 大家可以看看深圳B股，399003成份B股。 1993年2月，它最高2679点，1996年1月，它最低505点。之后九六九七年大牛市，它也涨到了1908点。但在之后28个月的调整中，它从1908点跌到了323点，创新低。当时是1999年3月最低点323点，大底。这个大底是什么资金杀出来的呢，正是外资。因为B股最初不对国人开放，内资炒不了，只对外资和外国人开放，是外资在炒B股。 为什么讲这个？因为1999年2月我的钱买了万科A，我为什么买万科A，是因为我看中了万科B，但买不了万科B，最后买的万科A。在1997年到1999年3月的追踪中，我发现B股卖的都是外资，内资中一些有关系有护照的在悄悄买进。我因为九六年从一个湾湾回内地探亲的老兵手中换汇了1000美元，因此就想炒B股，但B股不对国内民众开放。我找遍了武汉三镇很多营业部，都做不了。后来2001年，B股才对国内投资者开放了，很多B股一下子就涨了10倍。 所以，从那以后，我就知道多数外资是趋势投资，而不是价值投资。 深圳成份B指的最高点出现在2015年6月，最高9590点，跟323点相比，涨了快30倍对吧。从1999年到2015年，30倍，这个涨幅不低。可323点的底部它就是外资们砸出来的。 现在，这个底部也一样，价值投资的人讲它的投资价值，趋势投资的人讲趋势还没有扭转，还在向下，所以要卖。国内散户投资者中，认可这是个大底的并不多。 刚好我们一直在追踪这个大底，特别是A股的大底。我们用了各种方法，有日线的，有周线的，有月线的，有季线的，甚至还有年线的。有形态的，有均线的，有宏观政策的（比如利率），还有模型的，有趋势线的，有周期的，有估值的，有指标的等等。这样使用各种各样的工具，最终发现结果一致，9月就是第二条腿。我们元月份、2月份、8月份、9月份的6篇文章，深度分析的都是这个内容，大底。 但是市场已经信心全无。当茅台跌破1300元以后，整个市场哀嚎一片。可恰恰是茅台和白酒的下跌，给了我们信心。这是在我们预计范围之内的下跌。简单地说，大盘的下砸，它一定要砸指数，要砸指数，那就要砸指标股，特别是大的指标股。不砸A就砸B，不砸B就砸C。总之有指标股要被砸。 那为什么要砸白酒呢？因为从季度的收益来看，白酒股中，有些开始从高增长转向低增长，从低增长转向负增长。这一现象在过去的历史上是有过的，无论是老窖，还是五粮液，所有上市早的白酒股，历史上它们都有高峰和低谷。绩差的更明显，低谷呆的时间长。业绩好的白酒股，也有连续一年两年业绩下滑的时候。 但大底的第二条腿就是在九月。过去半年以来，我们一直强调这点。况且美国降息了，这也是我们预期之内的事情。2023年3月份硅谷银行爆雷时，我们就讲，一年后即2024年二季度是观察期，最迟2024年11月份前降息。最后就是今年9月降息。 美元降息，那么人民币贬值的压力就减弱，有利于人民币回流。还有全球资产洼地，目前只有中国和俄罗斯，俄罗斯的资产美欧不会去，印度虽然被他们吹捧，可印度的资产在高位，只有人民币资产在低位，况且体量又大。因此，无论国际国内，9月这个大底是有坚实基础的。而从现实来看，中概股的中国金龙指数，香港的恒生指数和恒生科技指数前一个半月的走势，都再清楚不过了。 在我们眼中，在大底期，有些指数是可以先期走强的。只是有些指数弱势，一旦到时间了，一样会转强。 而历史上所有代表性的股票，在一轮大牛市中，涨10倍是起步，涨二三十倍的不少。这恰恰是可以改变投资者命运的地方。因此，对投资者而言，当下我们需要换种思维面对这个市场。市场下跌3年7个月了，此时更换思路是一种明智的选择。因为市场正处在转折点的附近，此时我们更为重要的是找到那个转折点，然后拥抱那个转折点。 而转折点正在脚下。就是咱们要从这次的大调整中，以及未来的牛市中，来寻求一次对以前大牛市大牛股的复制。如果能复制，人的命运就能改变，如果不能复制，那我们的一生一眼就能看穿。而今年元月份的《对话安民Anmin0001(一)：投资大时代，不要放过那种改变您一生命运的大机会》；2月份的文章《大盘分析（一）：从深成指看两市砸锅卖铁买股票的点位》，还有8月份的《对话安民Anmin0001(2):珍惜老天爷给的机会，做好准备随时抄底》、《大盘分析二：为什么深成指后面是大牛市，大牛市最晚什么时候展开》，9月份的文章《9月抄大底》，都是为了达到这个目的。