营收5亿，亏损6亿，龙芯能否借AI芯片翻身？

今天聊聊国产芯片公司龙芯，每次龙芯出财报，总想着要出一期节目。 国内做处理器芯片的厂商其实没有几家，除了龙芯，大体就是X86路线的海光和兆芯，ARM路线的海思和飞腾。龙芯相比其它几家，技术自研自主，芯片性能突飞猛进，但财务上却一直不好看。最新的财报，2024年营收5亿，有0.24%的同比微增，但是净亏损6亿。这样的财务表现，让很多关心龙芯的朋友们，很着急。也让一些不明真相的人士，找到了话柄，吐槽龙芯的自主路线。 其实，对于财务这个问题，龙芯的董事长胡伟武老师，在去年的央视节目中直接回应过。对于龙芯的营收在上市后持续下滑的问题，胡伟武称，公司的营收从2019年到2020年涨了五倍，从2个亿涨到12个亿，但这是政策性市场。上市以后政策性市场不采购了，所以业绩才会下滑，但成功上市，让龙芯有钱做研发，进行资本支出，因此，技术才实现突飞猛进。 之前，龙科多也介绍过龙芯，今年再聊聊。在科创板上市的前几年，龙芯在政府的pc整机采购中，占有率曾一度超过70%，机关单位、军工企业、能源企业定向下单，除了芯片，连带整机一起采购，营收容易冲高，但实际上财务虚胖。不过，好歹科创板成功上市。 2020年后，上市成功，就不可能再有这样的定向支持了。从传统的政策性市场，进入了强调自主可控的信创市场，龙芯要与其他国产CPU厂商进行竞争。 龙芯一开始是不适应的，尤其核心的PC芯片，性能还不够强。所以，那几年，龙芯的营收很大一部分来自工控市场，挣到的钱再补贴PC处理器研发。 但工控市场有周期性问题，整个市场的蛋糕不大，而且门槛很低，新入局者很多，龙芯的技术优势，其实发挥不出作用。所以，最新的财报显示，龙芯工控类芯片营收也在大幅下降。 工控类芯片的营收在下架，直接拖累财务。直到龙芯高性能桌面CPU 3A6000的发布，龙芯纯血自主可控的优势得以体现，芯片性能不断升级，这一两年基本追赶上了英特尔的水平。龙芯在信创市场的表现也越来越好，真正作为处理器厂商，与海光兆芯，华为飞腾同台竞技，而且能凭本事拿下单子。 大家发现了没，咱们的信创市场，虽然是扶持国产处理器厂商，但竞争还是很激烈的。从性能上看，海光，龙芯的最强，但是啊，采购标准除了看芯片性能，还对成本、生态，以及地方性因素等进行综合评估。对龙芯来说，这显然不是利好消息。在生态上，海光的C86处理器可以兼容既有的X86生态，切换成本低。华为的芯片，虽然性能不强，但生态以及软件体验堪称一流，足以满足信创领域非常初级的办公需求，虽然机子的价格高，但基层办公人员喜欢用。 所以，龙芯虽然信创市场稳住了，但不大可能瞬间在传统的PC、服务器端取得爆发。说白了，存量市场竞争，要改变格局，要建立自己的生态，需要很长的时间。举个例子，华为之前也是猛推自家的ARM服务器，无论是自产自销，还是搞鹏腾生态，都没有撼动X86的市场格局。龙芯相比华为，更加是纯上游的芯片设计公司，自身没有终端应用，没有华为的条件好。 回顾整个龙芯的发展，具备优秀的集成电路设计功底，指令集、工具链、编程语言都能自己开发。在此坚实的基础上，前期选择桌面CPU为突破口，目标是追赶替代英特尔。那么，今后也要选对突破口，这样才能开辟一片新天地。毕竟，英特尔现在过得也不好，说到底，存量技术，缺乏市场空间。 那么，AI芯片是否能成为龙芯未来的发展方向呢？AI芯片主要是应对大规模计算，对接B端需求，基本就是围绕企业做定制化，更加专用，对生态依赖不强。这块赛道在国际上非常火爆，国内也进入高速增长期，华为就不用说了，其他家也都不差，像壁仞科技，沐曦科技这样的创业公司，公司规模不大，但产品售价和营收都容易打开，市场估值更是被做的很高，再例如，龙芯的老同事老下属，寒武纪，更是新的股王，股票表现不错，才有足够的资金投入研发。 龙芯在这块也有基础，本身是自主指令集，技术想象空间非常大。具体看，2017年启动了GPU研发，2022年发布的龙芯7A2000主板桥片中，首次集成了自研的GPU内核，代号LG100。7A2000的GPU性能，与AMD R5-230差不多，比较基础，主要是覆盖办公软件、2D游戏和简单3D场景。 到了2024年，龙芯又推出第二代GPU内核，LG200，支持科学计算加速、AI加速。与此同时，龙芯又研发了龙链技术，类似英伟达NVLink，可以提高带宽，降低芯片间的互联延迟，对于大数据处理器，非常有利。最近的利好消息是，龙芯即将推出8核桌面芯片3B6600，以及GPGPU芯片 9A1000，后者将具备AI推理加速功能。 当下，后来者的专用计算芯片，技术积累与国外的英伟达，国内的华为昇腾相比，应该都还是有差距。但AI芯片这条赛道，如果以十年为期限，从更长远的视角出发，大家其实都是刚起步。回看历史，传统的CPU也是有着足够的历史，英特尔在1971年就推出4004商用处理器，生命周期持续了几十年。所以，龙科多建议，也是期待，龙芯稳住信创市场的同时，将AI作为新突破口，打开未来十年的上升通道。