今日，黑色系继续延续区间震荡，夜盘维持高位横盘，早盘略有回落，近两日期螺在3350一线也明显承压。当前，宏观利好频出，FGW表示：近一半增量政策已出台实施，还有一批政策“在路上”，并强调项目进一步落地，争取在年内尽快形成实物工作量，给到了市场对于四季度经济持续向好的预期。宏观利好频出，产业也不“平静”，昨日河北、天津多个城市发出环保通知，目前唐山调坯厂出现暂停现象、天津部分地区也开启限产。在此情况之下，后期钢材走势如何？且听分析师详细解析……
影响钢价的因素
建材库存消化不畅，表需下降450.1万吨
据市场机构调研显示：本期建材产量540.35万吨，环比增加1.61万吨，总库存750.84万吨，环比增加22万吨，表需518.35万吨，环比减少45.01万吨；热卷产量396.78万吨，环比增加1.49万吨，库存479.48万吨，环比减少12.45万吨，表需409.23万吨，环比增加3.4万吨；合计建板总产量1235万吨，环比增加6.34万吨，总库存1682.61万吨，环比增加6.58万吨，表需1228.42万吨，环比减少32.37万吨。
从本期钢材数据表现来看，当前建材供需矛盾已开始显现，随着天气逐步转冷，建材需求也出现了明显的回落，而产量却持续增加，主要原因还是在于螺纹的生产利润相较板材偏好，给到了钢厂排产螺纹的动力，但随着供给端的走强，当下供给已逐步高于需求，库存也开始初步回升，但值得庆幸的是，当前建材库存整体偏低，还能一定程度上支撑螺纹价格。反观热卷，在各种家电、汽车等制造业的支撑下，使得板材在4季度仍有较好的需求支撑，整体供需持稳良好水平。总的来看，本期数据整体产量增加、库存累库同时伴随着需求的回落，整体利空钢价，不过板材数据好于建材。
唐山启动重污染天气Ⅱ级应急响应
自2024年10月23日8时起唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解除时间另行通知。通知明确：钢铁、焦化、水泥熟料、预拌混凝土、预拌砂浆、沥青混凝土等行业物料和产品公路运输采用纯电动、燃料电池重型载货车辆或国六排放标准重型载货车辆（含燃气，特种车辆、危化品车辆除外），其他涉及原料和产品运输的单位禁止使用国四及以下排放标准重型载货车辆（含燃气）进行运输（特种车辆、危化品车辆除外）。矿山、砂石料厂、石材厂、石板厂等依法停止露天作业（参与绩效评级的企业，按照绩效评级措施执行）。
在唐山发出环保通知后，从市场统计结果来看，唐山地区样本企业35家型钢厂预计开工率降至为8%，日产量影响约5万吨，又有调研显示，唐山部分调坯厂已停产。从实际影响来看，当前，随着现货市场成交热度的下降，厂库转移也一定受阻，轧钢厂厂内库存也相对偏高，据市场了解，部分企业在通知之前已自主减产的情况出现，因此整体对钢价影响相对有限，从今日盘面也能明显看出，午后钢价在冲高后，又快速回落，当前钢价仍缺乏上行动力。
现货小幅下跌
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，14个市场跌10-60元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3616元/吨,较上个交易日下调10元/吨。
热卷24个市场中，3个市场跌10-20元/吨，1个市场涨10元/吨，4.75热轧板卷平均价格3503元/吨,较上个交易日下调2元/吨。
中厚板23个市场中，13个市场跌10-70元/吨，14—20mm普中板平均价格3633元/吨,较上个交易日下调10元/吨。
期货小幅下跌
23日黑色系螺纹钢主力跌16，收报3316，跌幅0.48%；热卷主力跌11，收报3476，跌幅0.32%；焦煤主力跌21.5，收报1328.5，跌幅1.59%；焦炭主力跌25.5，收报1956，跌幅1.29%；铁矿石主力跌14.5，收报746，跌幅1.91%。
综合观点
综合来看，当前宏观方向还在利好以及宽松之中，一方面，11月“漂亮国”降息25基点预期飙升；另一方面，四季度国内经济仍存一定压力，提升了国家进一步增量政策的发放空间。同时，产业方面短期矛盾也暂不突出，建材虽存在一定累库迹象，但整体库存依旧偏低，同时新一轮的环保限产也在一定程度上缓解了钢材的供给压力，值得注意的是，当前市场下游成交活跃度回升不足，同时淡季特征也初步显现，也一定程度的制约了钢价的上涨，短期钢价被“上托下拽”，维持震荡思路。预计明日现货持稳偏弱，幅度0-20元。
