PCB后进生，地方国资委控股。公司是专业从事PCB产品的设计研发、生产和制造全流程，并为客户提供QTA和NPI服务。产品主要包括高密度互连板、多层板（2-56层）、软硬结合板和其它个性化定制PCB等。同时，公司有光模块业务，公司已批量生产10G-100G-200G-400G-800G等光模块产品，同时，1.6T连接器和光模块产品分别已完成打样并具备批量生产能力。公司的最终控制人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会。
公司压铸消费电子赛道，布局7大产品线。公司PCB业务定位具有差异化竞争优势，多年来深耕智能手机和通讯设备赛道，具有深厚技术储备和客户资源。公司紧跟国内核心客户技术需求，形成以数据通信、服务存储、数字能源、消费电子、工控医疗、汽车电子和光模块为主的七大产品线，广泛应用于5G通讯设备、移动终端、消费类电子产品、工业设备和控制系统、医疗设备和航空领域等。
客户结构平衡，紧跟国内Top大客户需求创新。根据公司年报披露：2020年公司前五名客户营业收入18.44亿元，占公司全部营业收入30.87%；2021年公司前五名客户销售额15.91亿元，占年度销售总额29.30%；2022年公司前五名客户销售额15.01亿元，占年度销售总额30.69%。受重组剥离低效业务影响，2023年公司前五名客户销售额16.72亿元，占年度销售总额53.10%，主要源于低效业务剥离。公司前五大客户营收占比情况健康，客户梯度完善。
与此同时，公司紧跟国内大客户需求，紧密保持与华为的合作。公司是华为PCB供应链重要供货商：公司PCB在“华为2019年CBG供应商质量大会”上荣获华为在质量领域颁发的最高奖项——“质量优秀奖”，成为华为全球PCB供应链中的唯一获奖者；2020年荣获华为“2020全球金牌供应商”；2021年荣获华为“关键技术突破奖”、“优秀品质专项奖”和“数据回传及预警能力建设奖”。
消费电子回暖和AI算力需求，PCB迎来新一轮景气周期。根据群智咨询调研数据，2023年全球智能手机出货量约为11.1亿部，同比下滑3.9%，降幅收窄至低个位数百分比，初步走出凛冬。华为mate60、小米14等爆款产品的推出有力地刺激了消费电子地市场需求，根据公司在2023年9月13日机构调研中的回复，公司为诸多Top级手机客户PCB供应商，受益于消费电子销量增长。
生成式AI的爆发，对AI算力需求不断上升。AI服务器是专门为运行人工智能（AI）应用程序和处理大量数据而设计的高性能计算设备，通常配备强大的处理器、大量的内存和高速存储系统，以满足AI应用程序对计算能力、数据传输速度和存储容量的需求。AI服务器核心组件包含GPU（图形处理器）、DRAM（动态随机存取存储器）、SSD（固态硬盘）和RAID卡、CPU（中央处理器）、网卡、PCB、高速互联芯片（板内）和散热模组等。PCB作为电子元器件的支撑体，在AI服务器中广泛应用，AI服务器需求量及单价的上涨将推动PCB量价提升。
AI服务器除了带动PCB数量的提升，也带动PCB价格和品质的提升，将充分受益于AI服务器增长带来的业绩提升。
重整剥离低效业务，2023扭亏为盈。自2017年起公司的宽带等业务严重亏损拖累了盈利，而公司的PCB业务发挥“压舱石”功能，始终是最主要盈利来源，但仍难以使公司整体盈利水平扭亏为盈。2022年公司破产重组，剥离低效业务，聚焦核心PCB业务，同时受益于华为全系列复苏，公司营收表现有望得以回升。
这个过程中，公司经历了阵痛期，2020年公司营收达历史高峰的59.73亿元，随后一路下滑至2023年的31.49亿元，连续3年下滑。公司归母净利润在2019-2022年连续4年亏损，合计亏损达38.83亿元。
值得注意的是，公司聚焦PCB业务后，2013年出现扭亏为盈。公司2023年年度实现归母净利润1.35亿元，实现扭亏为盈，也是自2019年以来归母净利润首次为正。
2024年一季度公司业绩继续大增。2024年一季度营收7.69亿元，同比增长13.02%，归母净利润7690万，同比增长474.74%。
此外，公司毛利整体稳定，稳定在20%上下，负债率也明显下降，2021年公司资产负债率高达108.46%下降到2023年的32.29%。
机构预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为41.50/53.11/68.25亿人民币，归属母公司净利润分别为2.73/3.82/5.01亿人民币。
技术面上看，目前公司股价在2元附近，2个涨停板打底，以涨停方式突破了长达3个多月的双底颈线位，随后震荡8个交易日后再度以涨停板突破了年线的压力，右侧量能持续放量，换手率也明显放大，可以看出主力经历长达近半年的缩量横盘震荡后，完成了筹码收集，股价有望进入主升浪行情。
这就公司就是方正科技
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