时隔四年，哪吒汽车IPO计划迎来实质性进展。
6月26日，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司向港交所提交上市申请书，拟主板挂牌上市，联席保荐人为中金公司、摩根士丹利、中信证券、农银国际和招银国际。由此，哪吒汽车也有望成为继蔚小理、零跑之后第五家在港股上市的造车新势力。
事实上，哪吒汽车登陆资本市场之路可谓一波三折，早在2020年7月哪吒汽车便宣布启动科创板上市申报工作，计划在2021年完成上市，但最终未能如愿。随后2022年和2023年，哪吒汽车接连被爆赴港IPO，但也没被得以证实。
去年8月底，哪吒汽车宣布完成交叉轮融资，融资金额近70亿元人民币。彼时，有分析人士指出，交叉轮融资类似于Pre-IPO轮融资，一般是指在IPO之前同时有投资于一二级市场的机构交叉轮融资参与，通常是为了让企业更快IPO而进行的股权投资。
据了解，自2017年以来，其已完成10轮融资，融资总额达228.44亿元。如今，招股书的递交也预示着哪吒汽车IPO进程迈向新阶段。哪吒汽车指出，品牌所属公司是一家面向全球的科技型新能源汽车公司，致力于通过持续创新和精准的产品定位，使哪吒汽车成为中国领先的智能电动汽车品牌。
赔本卖车，亏损持续扩大
纵观哪吒汽车经营指标，不难看出，当下哪吒汽车正处于转型的关键时刻，销量难达巅峰、亏损持续扩大，品牌急需资本输血，以保证后续发展。
招股书显示，2021年至2023年，合众新能源营收分别为50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元。合众新能源表示，收入的增长主要由于哪吒汽车针对中端新能源电动车市场分布及海外市场的较高价格范围的车型销售增长带动。
据了解，哪吒汽车在售车型包括哪吒AYA、哪吒X、哪吒L、哪吒S和哪吒GT。2022年，哪吒汽车曾凭借累计交付15.2万辆，同比增长118%的成绩，问鼎造车新势力销冠。但巅峰后失意，从2023年开始哪吒汽车销量逐步下滑，全年销量仅12.7万辆。今年前5个月，其累计交付量更是仅为4.36万辆，仅完成全年30万辆销售目标的14.5%。
相较营收的增长，同大部分新势力企业一样，哪吒汽车还深陷亏损旋涡。招股书显示，2021年至2023年，合众新能源净亏损分别为48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元，三年合计超183亿元。
持续亏损的背后，除销量不尽如人意外，哪吒还处于赔本卖车的状态。招股书显示，品牌在售的5款新能源车2023年销售12.7万辆，单车均价为10.9万元，收入135.5亿元，单车毛亏1.58万元，净亏68.67亿元。同时，其毛利率也并未转正，2023年为-14.9%。
在此背景下，合众新能源也在招股书的风险因素中提及，过往录得毛损及亏损净额、流动负债净额及负经营现金流量净额，所有情况均可能于未来持续。“由于多种原因，包括对车辆的需求不足、竞争持续加剧及其他风险，可能无法产生足够的收入或继续产生重大亏损，且可能会产生不可预见的开支，或在产生收入或达致盈利方面遇到困难、出现各种复杂情况或延误。”
发力海外，能否获得生机？
而对于未来如何盈利，合众新能源在招股书中提了五点措施，包括提高效率、增加服务、技术创新等，其中拓展海外市场被看作是关键。
在招股书中，合众新能源表示，本次香港IPO的募资金额将用于海外市场的战略性扩展，以提升哪吒品牌的全球影响力；丰富公司的产品组合及提升公司的智能汽车软硬件技术；扩大公司在中国的销售、服务及充电基础设施网络，以及进行数字营销及营运用户社群；及用作营运资金及其他一般企业用途。
而目前，品牌在海外市场已取得了阶段性收获。
今年1月20日，哪吒汽车CEO张勇公开表示，经过两年的开拓，2024年海外市场具备加速前进的基础。以东南亚市场为例，2023年哪吒在该市场的销量是1.3万辆，位居新能源榜的第三位，占据10.5%的市场份额。 今年前5个月，哪吒汽车海外出口1.65万辆，位列新势力第一。
据了解，自2022年起，哪吒汽车便以泰国为首个目的地开始海外扩张。截至2023年12月31日，哪吒汽车已与23个国家及地区的约80名海外经销商合作。2023年哪吒汽车海外市场销量近2万辆，占全球交付车辆的13.7%，同比增长567%。
2024年上半年，延续良好的出海势头，哪吒汽车又成为最快在泰国、印尼、马来西亚建立起三大海外工厂的造车新势力，同步推进南亚地区的首个本地化组装项目，连续扩展本土化、多元化的出海布局纵深。
目前，哪吒汽车已在东南亚、南美洲、西亚和南亚等市场销量稳步提升，且于6月正式登陆非洲，还将持续在拉美、中东等潜力市场开疆拓土。
在招股书中，合众新能源指出，“我们将继续深耕东南亚市场，持续大力发展拉美、中东和非洲市场，并适时向欧洲市场拓展。相信在海外市场的布局将有助于我们进一步多元化收益来源，强化规模效应，提升盈利能力。”
根据规划，品牌将计划继续采用轻资产模式，并与当地优质生产商合作，以提高当地政策和法规所鼓励的产能。同时与海外经销商合作，设立更多海外门店，拓展销售和服务网络，并发展海外销售及服务团队。
此外，哪吒汽车还将进一步提升车辆价格。据介绍，受益于哪吒S等价格相对偏高车型的推出，哪吒汽车整体平均售价从2021年约7.1万元，上升至2023年的约10.9万元，在2024年前4月进一步提高到11.3万元。
在研发方面，品牌将加大包括“加强智能座舱及智能驾驶软硬件技术，计划专注于开发包括车载AI大模型在内的下一代智能座舱系统；进一步投资浩智科技平台以及关键零件及整车技术”的研发投入。
在哪吒汽车看来，2024年随着哪吒 L、哪吒S新款车型等多款产品发布 , 海外市场的持续深耕 , 哪吒汽车势必带动产能、技术等利用率提升，费用摊薄，进一步实现年毛利提升 , 持续增强盈利能力。
