10月29日，深圳中青宝互动网络股份有限公司（证券简称：中青宝；证券代码：300052.SZ）发布公告表示，公司实控人李瑞杰因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，本次立案原因与前期实控人张云霞被立案调查的原因系同一事项，不存在新增涉嫌违法违规事项的情形。

此前，张云霞在民事纠纷案件解决过程中因涉嫌拒不执行判决、裁定罪，被依法采取强制措施。中青宝在知悉该事项后未及时披露，被深圳证监局采取责令改正的行政监管措施。

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实控人被立案调查

张云霞、李瑞杰为中青宝的实控人，两人系夫妻关系。8月9日，中青宝曾发布公告表示，实控人张云霞收到证监会下发的《立案告知书》，因张云霞涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对中青宝、张云霞进行立案。

对于此次李瑞杰也被证监会立案，中青宝表示，公司各项生产经营活动均正常开展，立案调查期间，公司及实控人张云霞、李瑞杰将积极配合证监会的各项工作，并严格按照相关规定履行信息披露义务。

据中青宝发布的公告，2023年12月29日，张云霞因存在债务纠纷案件，在民事纠纷案件解决过程中因涉嫌拒不执行判决、裁定罪，被采取强制措施，并收到《取保候审决定书》。

2024年7月26日，中青宝发布公告表示，公司于近日收到深圳证监局出具的行政监管措施决定书。经深圳证监局调查，张云霞因涉嫌犯罪已被依法采取强制措施，中青宝在知悉张云霞被采取强制措施后未及时披露相关事项，违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定。对此，深圳证监局决定对中青宝采取责令改正的行政监管措施。

同日，中青宝发布公告表示，公司于前期得知张云霞被采取强制措施并收到《取保候审决定书》。公司近期收到张云霞提供的深圳市福田区人民检察院出具的《不起诉决定书》和《解除取保候审决定书》，因相关债务纠纷所涉及的仲裁裁决确定内容已经全部履行完毕，决定对张云霞不起诉，并解除对张云霞的取保候审措施。

当晚，因中青宝未及时披露实控人被取保候审的相关事项，违反了深交所《创业板股票上市规则（2023年8月修订）》相关规定，深交所向中青宝董事会下发了监管函。

此外，我们梳理公告发现，2022年，李瑞杰还曾被深圳证监局出具警示函。2022年1月，中青宝发布公告称，拟向李瑞杰收购其所持宝德资产管理香港有限公司（以下简称：宝德香港）51%的股权。中青宝表示，宝德香港希望成为游戏UGC平台的先驱者，通过游戏相连全世界，为用户、内容创作者以及项目方提供一个可以想象、创造并且实践的空间。

但经深圳证监局调查，宝德香港无主营业务收入和利润，无相关的研发投入和核心技术，也没有相关产品落地。中青宝所宣称的“希望成为游戏UGC平台的先驱者”为初步构想，无任何具体落地计划。

对此，深圳证监局对中青宝采取责令改正的监管措施，并对中青宝时任董事长李瑞杰、时任总经理李逸伦、时任董秘高国舟出具警示函。

连续4年业绩亏损，前三季度同比大幅增亏

作为“网游第一股”，中青宝的主要业务包括游戏业务、云服务业务和数字孪生与文旅业务。其中，游戏业务包括网络游戏的代理、发行及自研业务；云服务业务主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务，包括服务器上下架、服务开通及线路测试、网络故障处理等。

不过，中青宝的业绩表现似乎不太乐观。2024年前三季度，中青宝实现营业收入17671.61万元，同比下滑9.87%，实现归母净利润-3636.67万元，较2023年前三季度的-88.52万元大幅增亏。其中，2024年第三季度，中青宝实现营业收入5550.67万元，同比下滑18.34%，实现归母净利润-1135.82万元，同比下滑69.71%。

事实上，中青宝已经连续四年业绩亏损。根据Choice金融终端的统计数据，2020年至2023年，中青宝的归母净利润分别为-14218.67万元、-4037.33万元、-5869.83万元、-5504.57万元。

此外，根据Choice金融终端的统计数据，2021年至2023年，中青宝的营业收入分别为33640.94万元、27475.95万元、25904.48万元，毛利率分别为54.10%、43.40%、32.99%，营业收入、毛利率均已连续两年下滑。

其中，2023年，中青宝的网络游戏业务营业收入为9188.97万元，同比下滑22.70%，毛利率为69.52%，同比下降4.22个百分点；云服务业务营业收入为15522.48万元，同比增长4.85%，毛利率为14.97%，同比下降12.71个百分点。

对此，深交所曾向中青宝下发年报问询函，要求中青宝说明网络游戏业务营业收入及毛利率下滑的原因及合理性，并结合新游戏上线安排，说明相关趋势是否具有持续性。

对此，中青宝表示，公司游戏板块业务收入同比下滑，主要受产品运营周期及部分手机游戏产品停运、新游戏后续陆续上线影响。2023年公司新上线的微信小游戏、广告变现模式小游戏等数款游戏给公司带来了新的收入增长点，然而其他数款游戏因其产品运营周期等影响而停运，而新款游戏带来的收入增长在报告期内尚未足以覆盖停运游戏带来的收入下降。

同时，中青宝表示，公司已有多款微信小游戏处于研发中等待发布，预期能在2024年逐步产生更多的收入；2024年，公司还将陆续有多款APP/小游戏产品推向市场。2023年公司的收入、成本、投入下滑属于正常游戏产品交替迭代导致的变动范畴，公司游戏业务战略定位未发生根本性变化，相应收入、成本费用等下滑属短期波动，不形成趋势。

不过，从上半年情况来看，中青宝的游戏业务似乎见好转。中报显示，2024年上半年，中青宝游戏平台新增运营游戏0款。截至2024年6月末，中青宝运营的游戏总计13款。

2024年上半年，中青宝的网络游戏业务实现营业收入3150.56万元，同比下滑36.86%，毛利率为65.23%，同比下降8.31个百分点；云服务业务实现营业收入8220.76万元，同比增长11.54%，但毛利率仅为3.93%，同比下滑23.84个百分点。

中报显示，中青宝主要有5款游戏。游戏1、游戏2、游戏4为手游，其中，游戏1、游戏2为联合运营，游戏4为自主运营。游戏3、游戏5则为中青宝自主运营的端游。

数据显示，游戏1第一季度的活跃用户数为44.37万人，第二季度下滑至17.19万人；第一季度的充值流水为941.94万元，第二季度下滑至394.87万元。游戏4第一季度的活跃用户数为27.14万人，第二季度下滑至20.26万人；第一季度的充值流水为97.98万元，第二季度下滑至86.04万元。