2024 年 12 月底，一则消息如重磅炸弹，震惊教育界与资本市场。
宇华教育董事会主席李光宇连发三则公告，宣布以 2.4 亿港元的价格出售泰国斯坦福国际大学，所得将用于偿债。
这一举措，让深陷债务风波的宇华教育再次成为焦点。
曾经，宇华教育作为港股民办教育 “四朵金花” 之一，巅峰时期市值超 260 亿港元，如今总市值却仅剩 13.35 亿港元，蒸发超 240 亿港元。
在抖音等平台上，关于宇华教育债务问题的讨论热度不断攀升，众多投资者和教育行业观察者纷纷表达对其未来走向的担忧。
宇华教育由李光宇、李花父女掌舵，以河南为据点开启征程。
从一所中学起步，凭借果敢的并购策略，迅速扩张版图。
2017 年在港股上市后，其扩张步伐进一步加快。
斥资 14.3 亿元收购湖南涉外经济学院及其附属学校，又耗资 14.9 亿元拿下山东最大民办高校山东英才学院，一度手握超 30 所学校，总资产飙升至 120 亿元左右。
2019 年，宇华教育进军海外，收购泰国斯坦福国际大学，李光宇当时表示这是全球战略布局的第一步，计划整合国内外教育资源，实现协同发展。
然而，快速扩张也带来了沉重的债务负担。
2019 年，为充实现金流用于并购，宇华教育发行了 5 年期、总金额 20.88 亿港元的可转债。
到 2024 年 9 月，尚未转换的可转债本金额仍高达约 9.14 亿港元。
而截至 2024 年 2 月底，其流动负债比流动资产多 27.67 亿元，手头现金及现金等价物却只有 13.58 亿元。
加之民办高校选营利性事宜进展缓慢，学校资金监管严格，资金周转困难，债务风险逐渐暴露。
从行业环境来看，民办高教公司在资本市场遇冷。
自 2021 年下半年以来，受 “双减” 政策、市场对重资产投资不看好以及生源萎缩等因素影响，港股民办高教股股价普遍大幅下挫。
21 家港股民办高教公司中，有 11 家股价跌破 1 港元，宇华教育也未能幸免，股价长期处于 1 港元 / 股以下，沦为 “仙股”。
面对如此严峻的债务漩涡，宇华教育必须寻找破局之法。
在债务处理上，除了出售泰国斯坦福国际大学，还需与债权人积极协商，争取更有利的债务偿还方案。
对于剩余可转债，可探索更多灵活的转换方式，减轻短期偿债压力。
从业务发展角度，要回归教育本质，提升教学质量。
加大在师资队伍建设、课程开发等方面的投入，提高学生的就业竞争力，从而提升学校的口碑和招生吸引力。
根据国家产业结构变化，调整专业设置，加大对市场刚需、就业前景良好专业的投入，加强与新兴产业相关的专业建设，如人工智能、大数据等。
在市场拓展方面，虽然出海脚步因偿债压力暂缓，但仍可关注海外市场机会，待债务问题缓解后，重启国际化战略，与海外优质学校开展合作，提升国际影响力。
在国内，加强与企业合作，开展产教融合项目，为学生提供更多实习和就业机会，提升学校的知名度和影响力；积极拓展线上教育业务，打破地域限制，扩大生源范围，利用互联网技术，发展在线教育，开发优质线上课程，满足不同学生的学习需求。
宇华教育从辉煌走向困境，面临着巨大的债务挑战。
但只要能找准方向，积极破局，仍有机会在教育行业中重新站稳脚跟。
未来，我们期待宇华教育能够成功化解债务危机，为学生提供更优质的教育服务，续写民办教育的新篇章。
