今年春节A股市场走出了罕见的收官战、揭幕战双黑的局面。回顾过去20年春节前后A股市场的表现可以发现，只有2008年、2016年和2020年是节前节后的双黑走势，而这3年里前面两年都是大熊市，2020年则是因为新冠疫情的影响，造成A股在年关附近出现短线重挫。其他时候，红包行情还是有的。
所以说，现在A股市场的走势，是越来越让人看不懂了。但凡市场预期较为一致的时候，就必定会有剧情反转。今天的走势就是一个典型。港股提前于A股两个交易日恢复交易，本周一港股早盘急跌，盘中出现惊人大逆转，最终收了个平盘；本周二，恒指和恒生科技股指数集体大涨，尤其是恒生科技股指数大涨5%，这让绝大多数A股投资者对今天的开门红行情充满信心。
结果，今天A股市场虽然出现了高开，但短短1分钟后就快速翻绿，大盘全日都被压在水下。这就好比是2亿股民在抢开门红包，只有手快的人可以领到，手慢则无。
在今早的【A股猛料】中，旌扬其实也预料到了会出现高开低走，或者冲高回落。但按照旌扬盘前的预期，大盘就算是高开低走，也是涨幅慢慢收窄，最终收出一根假阴线，起码指数还是红的。像这种1分钟被砸到绿盘的走势，确实超出了旌扬的预期。
接下来，旌扬先和大家聊聊造成今天A股开门红泡汤的几个原因，以及潜藏在盘面下的几个积极信号。然后再来分析大盘的短期走势，以及市场热点分布。
在旌扬看来，今天开门红泡汤和下面三方面原因都有关系：
其一，盘面原因。今天沪深两市分化比较严重，几个主要指数中只有大盘表现最差。而从板块涨跌幅上看，造成大盘下跌的罪魁祸首是大金融和大消费表现疲软。大金融中，银行保险是压盘主力，但今天回调只是因为节前最后一日逆势走强，今天出现了补跌而已，两个大金融板块指数并未转弱。大消费中，白酒、旅游、影视院线等跌幅居前，这几个板块调整有长假利好出尽的影响，由于白酒的权重较大，也对大盘带来了较大压力。
其二，外盘冲击。在A股休市期间，港股表现大家有目共睹，纳斯达克中国金龙指数和富时A50期指表现都比较稳定。但是A股开盘后，不仅港股开始掉头下跌，富时A50甚至还出现了放量跳水。外盘转弱也加剧了今天盘中的压力，导致大盘几次想反弹，都没有走起来。
其三，投资者信心不足。旌扬注意到，今天盘前预期大盘会高开低走的老股民不在少数，这点可以从旌扬文章的评论区中看出来。为什么现在越来越多的老股民看到利好，就担心会出现高开低走呢？说到底，还是主力机构自己埋下的祸根！如果不是主力长期借利好高开出货，想必老股民也不会形成现在这种思维模式。而当散户和主力都做好了高开减仓的计划后，整个市场就会因为抛压过大，承接过小出现急跌。这恐怕也是今天开盘1分钟被砸到绿盘的根本原因。
尽管今天的开门红泡汤了，但在旌扬看来，今天的盘面并不差，创业板指、微盘股指表现明显强于大盘，市场亏钱效应不明显。而且还潜藏了几个积极信号，值得大家高度重视：
首先，节前最后一日科技股普跌的恐慌情绪基本消散了。
1月27日，在DeepSeek对AI算力造成巨大冲击的背景下，A股市场中，AI算力产业链出现大幅回调。其中铜缆高速连接、CPO、液冷服务器等关键分支板块跌幅普遍超过5%。由于AI算力是近期A股市场的核心主线热点，当AI算力重挫时，恐慌情绪开始向其他科技板块外溢。据旌扬观察，当天除了AI算力外，机器人、半导体、小红书概念等近期走势还算不错的科技股板块集体走弱。这表明，1月27日科技股内部出现了典型的非理性杀跌。
大家都知道，春节长假期间，DeepSeek同样对美股造成了巨大的冲击，英伟达在A股休市期间大跌接近20%，跌幅要远大于A股的AI算力各分支板块。也正因为如此，旌扬才会说节后A股的AI算力板块会延续弱势。那么节后整个市场能否企稳的关键就在于，AI算力回调带来的恐慌情绪会不会消散？如果恐慌情绪消散，那么资金就只会从AI算力中出逃，甚至会回流其他科技股纠错；如果恐慌情绪仍然无法消散，那就又是科技股的普跌格局。
值得庆幸的是，今天科技股普遍表现稳定，并未延续节前弱势。从板块指数涨跌幅排行榜上看，DeepSeek概念领涨并不让人意外，在DeepSeek带动下，AI大模型与应用主题的多个分支板块逆势大涨，如智谱AI、SORA概念、多模态AI、AI语料等涨幅均超过5%。节前主线热点AI智能体涨超4%。与DeepSeek展开合作的华为昇腾，等华为分支板块涨幅也都在5%之上。
由此可以看出，今天的领涨方向基本形成了主题效应，而一旦AI大模型与应用重新成为后期市场主线，则有利于场外资金回流，也将帮助整个市场稳住阵脚，不继续下跌。
除了AI大模型与应用外，节前最后一日被AI算力带崩的机器人、半导体等，今天都没有继续跟跌。其中比较关键的是机器人板块，作为节前A股市场的核心主线之一，机器人如果被AI算力带崩，会对整个市场造成较大冲击。好在今天机器人板块指数快速纠错，重新站上5日线和10日线，完成了弱转强。
其次，跨境ETF集体转弱，开始回吐资金。
按照旌扬节前分析，影响A股短期走势的主要原因之一，就是几个跨境ETF对A股造成较大的虹吸压力。数据显示，1月首周有超百亿资金流入了宽基ETF，其中仅25亿流入了股票型ETF，接近80亿资金流入了几个跨境ETF。这表明，跨境ETF对A股的虹吸压力要远超大家的预期。
节前最后一日，已经有资金开始从跨境ETF中出逃了，造成沙特ETF、标普消费ETF大跌，德国ETF剧震。节后首日，资金继续大幅流出跨境ETF，这3大跨境ETF今天都出现了大跌，节前没有下跌的德国ETF更是放量补跌跌停。
从技术形态上看，这几个跨境ETF的上行趋势已经被完全破坏了，就算未来几天还会有反复，短期内恐怕也很难掀起巨浪。这样一来，资金就会慢慢从跨境ETF中出逃，对A股的虹吸压力也会骤减，甚至还有部分资金会回流A股市场。
最后，旌扬再来聊聊短期内的大盘走势，以及市场热点分布。
大盘方面，虽然大盘没有冲击到60日线目标位就开始掉头回调了，但近期依旧还是一个箱体结构，暂时没有出现重新转弱的迹象。未来一段时间，大盘将稳定在3180到3280之间窄幅震荡。创业板指的情况也差不多，不过弹性要比大盘更大一些，今天创业板指回调时并未击穿20日线支撑位，最近几天如果能止跌，就有望走出小级别双底结构。
热点方面，DeepSeek将改变全球人工智能产业以及资本市场的格局。按照旌扬近期分析，DeepSeek对AI算力构成长线利空，对AI大模型和应用构成长线利好。大家不要以为华为昇腾和DeepSeek合作可以改变行业生态，在算力需求大幅削减的背景下，国内算力产业链顶多只是冲击要小一些，但不会是利好。未来资金在选择人工智能主题时，也会更倾向于中下游的大模型与应用。除此之外，短期内机器人仍然是市场主线热点。
