最近，美股出现了大幅回撤，如果从高位算起，三大股指平均回撤幅度都超过了10%。而同时，美元指数也跟着一起下跌，从109跌到了103，堪称崩盘。
以前美元和美股经常是反向的，特别是当美股暴跌的时候，美元经常都是上涨的，这被当作了美元的避险功能。因此，一些分析师认为，美元可能已经丧失了避险功能。反观黄金，则在美股下跌的时候表现良好，已经突破了3000美元每盎司的整数关口，似乎的确有避险情绪的推动。
我个人认为，美元的确有一部避险功能，但是仅仅在特殊的时候出现，比如在2020年美国疫情爆发的时候，当时股市熔断下跌，黄金重挫，美债也在重挫，只有美元指数独立上涨。不过这样的极端情况，很少遇到。
而大部分时候，美股和美元的反向，更多是对货币政策的预期反应。货币衡策宽松，那么美股就表现强势，美元指数就会下跌。货币政策紧缩，股市就表现不好，美元则相对强势。
最近这段时间之所以美元和美股都出现了下跌，我给出的解释是资金正在流出美国，毕竟现在特朗普政策造成了实体经济的不确定性，预计一季度经济开始负增长，而日本央行加息后，套利交易结束，资金就会开始流出。
如果后边出现了一些经济上上的意外，那么市场可能会重新出现前边提到的2020年那一幕，美元机会重新表现出避险情绪的。
