全球股市,“跑步”进入预计为期2年的新常态

闲闲投资 2024-08-06 20:54:49

最近几天全球股市巨震,尤其是美日股市波动最为剧烈,大幅波动的背后,实际上是全球宏观经济,处于新老阶段的更替。

日本央行提前加息,向美联储9月降息“致敬”,全球资本市场用大幅波动的方式,“跑步”进入新常态。资本市场大幅波动的背后,不过是在适应新的变化而已,除了预期兑现之外,还可能是对资产的重新配置。

全球主要经济体开启降息周期,日本切入加息周期,这是当前的一个主要变化,当然了,就资本市场而言,都是围绕着美国旋转的。

众所周知,美国史上进行了7轮降息周期,接下来9月份即将迎来第8轮,过去7轮平均每轮降息周期的时间跨度是26个月。以此来推断,本轮美联储降息预计将在2026年下半年结束。

美国最新的经济数据,让市场提前做出了抉择,这是闲闲财经用“跑步”进入新常态的原因,也就是说,当前市场的表现已经提前兑现了美联储9月份降息。

资本市场有意思的地方就在这里,预期,总是最先左右市场波动方向。

美联储利率转向,至少说明两个问题:

其一、2022年来借助乌克兰危机提振美国经济的“红利”已经消耗殆尽,市场走过后,再总结往往最能得到宝贵经验。俄乌冲突爆发后,美联储开启“激进加息”,实际上并没有击垮美国经济,美国大发战争财、借机转移本土通胀,直到加息暂停一年后,2024年7月美国经济才开始陷入疲软。

倘若没有乌克兰危机,毫不客气地说,美国经济将在一年前就开始陷入疲软,高通胀问题也不会得到解决,美国将陷入进退两难的地步。可以说,乌克兰危机救了美国经济,而现在美联储就可以从容地开启降息操作了。

其二、货币政策逐步宽松,实体经济则将逐步探底。

虽然说,降息周期对流动性是利好,而降息的本质是经济疲软的应对政策,对于股市而言,并不完全都是利好,一正一负。

我们就拿过去两年的美股而言,在加息过程中,股市是下跌的,在加息暂停后,即便美国处于高利率阶段,并不能阻挡美股的飙涨,这背后的逻辑是美国经济表现十分强劲。

而在当前这个时间点美股出现大幅动荡,是因为经济基本面开始疲软了,预期降息只不过是经济疲软的应对之策而已。

所以,降息,股市一定会上涨吗?

答案显然是否定的。

当前世界经济迈入“新常态”,这个新常态我们假设是一个2年左右的降息时间跨度,是美联储不断降息,全球其它经济体同步降息,经济基本面则是在一个不断触底的过程。

这就意味着,当出现降息操作的时候,股市未必就会一定上涨。说实话,A股市场这几年的感受最为真切,多次降息,并没有扭转A股的颓势。

当然了,全球主要经济体降息,比单纯的中国降息要好,因为人民币升值有利国际资本配置A股,这有利A股的企稳。但,在全球经济未来两年依靠货币政策刺激,经济基本面逐步触底的“新常态”下,A股想要开启大牛市还是比较困难的。

纵观过去几轮A股走牛的特点,都是在全球经济高景气区间出现牛市的,也就是在降息周期结束,加息周期之前。

结合中国市场不断推进的金融供给侧改革,再加上未来两年人民币持续升值的大背景来推断,A股未来两年将是以结构性行情为主。而全球股市,大概率也将维持弱势震荡格局,尤其是美日股市,将很难延续过去一年来的行情走势。

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评论列表
  • 2024-08-07 18:03

    天大的笑话

  • 2024-08-07 19:03

    十五个桶打水七上八下,此起彼落!!!

闲闲投资

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