一个评论区常见的话题就是“XX红利指数的收益更强”，不少朋友也喜欢问躺师傅“XX红利指数收益是不是比XX红利指数更高”，这类问题躺师傅的统一回复都是“长期看都差不多”，当然，躺师傅这样回复也是有数据依据的：
躺师傅聊得最多的三只红利指数分别是中证红利、红利低波和红利低波100指数，这三只优质的红利指数在过去十年的年化收益基本都在9.50%左右，短期表现可能各领风骚，但是长期收益却惊人的一致。
躺师傅投资红利指数主要是为了更加简便的践行格雷厄姆低估、分散、轮动的价值投资理念，所以对指数的长期收益并不算特别在意，反而对于指数的估值、样本&行业的分散性、调样以及ETF的费用、跟踪精度&分红特别上心，在这些因素面前，收益反而是最微不足道的那个。
对躺师傅而言，优质的红利类ETF最大的作用就是以低成本的方式践行了低估、分散、轮动的投资理念，如果这四个因素的某一个或者两个不存在了，那多花点时间手动分散配置股票也未尝不可~
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（注：由于部分样本盈利衰退可能导致分红下降&部分样本首次实行中期分红导致股息率虚高，保守起见红利类指数的股息率数据最好按八折处理，对于股息税较高的港红利指数，最好是在八折的基础上再打些折扣，保守些总不会错的。）
整体来看，当前A股市场估值处于正常偏低的位置，大约是低估的上沿或者正常的下沿，不过由于市场无风险利率较低，当前A股相对债券的投资价值还是不错的。
从防御型投资者的眼光来看，考虑到当前市场呈现出的状态是“中低估值”+“低利率”，资产配置可以考虑增加一些权益资产权重，比如65%权益+35%债权的组合。权益资产可以考虑各种0.20%费率的分红型红利类ETF或者或者分散配置优质红利股，债权资产的话可以考虑0~3年期的利率债ETF。
目前个人长期投资组合还是满仓状态，持仓主要以红利类ETF和大型收息股为主，年内收益-2.57%，沪深300全收益指数年内收益都回正了，但是躺师傅回本还遥遥无期......
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