我越来越有一种感觉：
目前A股的板块，性价比最高的就是快递板块；其次就是保险板块。
然后可能医疗和食品饮料里面，能挑出一些优质龙头构成第三第四性价比板块。
下面是用deep seek对保险板块的一些重要信息和数据做的一个快速扫描和核对修正，大多数地方我倾向于认可之后，才发出来。
一、全球视角下的中国定位：中早期阶段的爆发力1. 市场规模与渗透率
- 总量对比：
中国保险保费规模5.7万亿元（全球第二），仅为美国（14.69万亿）的38.8%，但增速（10%-15%）远超美国（3%-5%）^1。
- 结构差异：
中国保险深度4.3%（美国11.5%）、密度3635元/人（美国5.8万元/人），渗透率不足美国的1/3，但健康险增速（8.2%）与美国个人健康险增速（19%）形成共振^1^3。
- 阶段对标：
中国当前类似美国1980年代（保险深度4.5%→11.5%的黄金期），未来10年PE有望从6-8倍向15-20倍跃升^1^4。
2. 增长引擎分化
- 储蓄型红利：
中国储蓄险占比68%（美国年金险占寿险45%），高利率环境下增额终身寿险新单占比超70%，锁定长期利差优势^1^4。
- 老龄化催化：
2035年中国60岁以上人口超4.5亿，养老社区险（太保）、护理险（平安）需求爆发，对标美国“银发经济”逻辑^1^2。
二、估值重构：AI驱动下的“戴维斯双击”1. 低估值锚点
指标 保险板块（A股） 美国保险龙头 修复空间
PE（TTM） 68倍 1520倍 150%200%
PEV 0.68倍 1.21.5倍 76%120%
股息率 4.5%5.8% 2.3%3.5% 超额收益显著
- 极端低估：平安PE 5.83倍（近10年2%分位）、太保PEV 0.6倍（隐含40%+修复），对比伯克希尔历史估值底部更具弹性。
2. AI赋能重塑价值
- 负债端革命：
- 智能核保：
平安AI核保系统将甲状腺结节误判率从22%降至7%，新单承保效率提升54%^7；
- 动态定价：
太保基于可穿戴设备数据推出“睡眠达标减费”产品，试点项目保费差异化率达28%^7。
- 资产端升级：
- 智能投研：
新华保险AI模型优化权益配置，2024年投资收益率6.8%（行业均值5.2%）^5^6；
- 风险预警：
国寿搭建反欺诈知识图谱，跨机构重复投保识别准确率提升至91%。
三、头部公司战略分化：科技VS生态VS政策红利公司 核心战略 AI应用亮点 风险提示
中国平安 科技+综合金融生态 智能理赔覆盖90%小额案件，运营成本降20%+^7 权益投资占比25%（市场波动敏感）
中国太保 养老社区重资产布局 数字健康孪生体降低慢性病发病率41%^7 长三角业务集中度超40%
中国人寿 政策资源+银保渠道 虚拟教练提升代理人产能32%^7 储蓄险同质化率80%+
新华保险 轻资产养老+高收益投资 欺诈预测模型AUC值0.87^7 战略摇摆致市场份额下滑
中国人保 车险垄断+政府项目 车险AI定损压缩理赔周期至2小时^7 寿险新业务价值率仅11.8%
（疫情前后，我最看好中国人寿的潜力，现在人寿有点错过了，感觉不是太好的买入时机；综合来看，现在可能人保不错。
保农业保车，可能会相对稳健。
在经济不确定性背景下，这个业务可能增长起来会踏实一点，对大资金来说可能会吸引力好一点。
新华保险我在去年9月份那一轮启动之后是作为重点标的之一，但现在今天突然涨停，又有点错过了。
他作为养老保险，应该在后期收益也是比较明显的，如果后期有机会回落，可能也会成为一个重点选择之一。
平安这两年可能因为业务比较杂乱，然后以及外资退场，暂时估值可能修复起来不知道怎么样。
总体上可能还得看大环境改善。
所以中国平安即便是估值相对优势最明显，但实际上它的股票潜力可能是处于中性水平。）
四、风险与机遇：中美镜鉴下的投资逻辑1. 短期风险对冲
- 利差损压力：
10年期国债收益率1.7%逼近定价利率下限，但分红险占比提升至50%+可缓解利率敏感性^1^4；
- 渠道改革阵痛：银保渠道费用率突破5%，但AI赋能代理人（如平安人均产能+54.7%）推动渠道结构优化^7。
2. 长期增长确定性
- 政策红利：
个人养老金试点扩至50城（2025）、险资入市比例提升至30%，年增量资金超2000亿^1^5；
- 科技跃迁：
DeepSeek等大模型推动行业运营成本再降40%，2030年AI渗透率或达80%。
五、估值修复路径：三年翻倍空间可期阶段 核心驱动 目标PEV 头部公司弹性
2025年（修复期） 经济回暖+AI降本增效 0.91.0倍 平安+45%，太保+38%
2026年（成长期） 利率回升+养老需求放量 1.21.5倍 新华+80%，国寿+60%
2027年（成熟期） 对标美股估值体系 1.52.0倍 行业均值+120%194%
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结论中国保险板块正处于“中早期黄金期”，低估值（PE 6-8倍）、高成长（10年CAGR 10%-15%）与政策红利（AI+养老）形成罕见共振。短期需警惕利差损与渠道改革扰动，但长期看，行业将复制美国1980-2000年“估值修复+盈利增长”的戴维斯双击路径。
建议超配科技龙头（平安）与养老赛道（太保），关注高弹性标的（新华）的政策催化，规避战略摇摆及单一渠道依赖型险企。
（DS这个结论有点乱，简单来讲：
1、保险板块的市盈率不应该是跟银行差不多的。
现在银行股差不多也是六七倍市盈率，保险股也是六七倍市盈率，这是完全不应该的。
银行基本上只有1%~3%的年复合率增长，因为整个板块已经处于饱和状态。
但是保险板块明显只进入了早中期阶段，这个行业还有很大成长潜力。
保险板块未来10年以上的时间尺度应该还有望获得10%左右的营收和利润复合增长率。
所以它的平均市盈率至少应该在15倍起步。
也就是说整个保险板块至少还有1倍的安全价值修复空间。
2、人工智能大时代到来，消费者保单的疾病防御和保险营销以及保险管理的人工成本节约，都有利于让保险公司的运营成本大幅下降。
反正保单的钱已经被他们收了，如果再能把成本降下来，那利润就会大幅增加。
3、保险公司的灵活自由，对股市的投资按照证监会主席。吴清之前的说法，今年开始保险公司保费收入的30%可用于投资股票。
这在大金融板块，目前是唯一被大尺度松绑的板块。
相比银行，甚至相比券商都有很大的优势了。
4、保险板块相比国际成熟市场还在中早期阶段。
基于以上几点，他现在六七倍的估值，那绝对是黄金板块。
我觉得很可能就仅次于快递板块的性价比了。
但是对于科技平安这个概念我是不太理解的，我觉得平安的科技，更多的可能像是概念。
要是真的那么科技，这个好像也不太现实。
一个保险公司怎么可能搞出科技来？
所以我更倾向于还是原来的那个人寿龙头，再加上一个养老保险龙头新华，以及车保和农业保龙头人保。
但是现在好像两个都错过买入机会了，可能就人保暂时还相对好一点，反正都已经错过了，之前这几个股票我也在这两年经常强调我们自己也还有一些，但是目前都已经处于相对错过买入最好时机的状态。
只是整体上看起来好像都还不算很高，适当配置应该都还可以考虑。）
