十一长假之前的股市，在避险情绪之下，显得异常低迷，更是出现了单日200多只股票跌停的场景。
高位的化工、有色、钢铁等资源股全部大跌，部分个股短期跌幅超过30%。
对于周期股来说，在“限电”消息愈演愈烈之后，俨然一副“小型股灾”的场面。
由于临近假期消费旺季，加上之前股价跌幅巨大，大消费类股票近期有一定程度的表现，尤其是贵州茅台在9月27日这天更是罕见地来了个单日盘中涨停。
猪肉股价格早已腰斩
大消费股里，比白酒跌幅更大的是猪肉股。贵州茅台、五粮液、泸州老窖自年内高点跌下来，没有一个跌幅超过50%，但是猪肉股们却动辄跌幅腰斩以上。
猪肉股龙头牧原股份（002714.SZ）从几个月前的92.53元，一度跌破40元，跌幅超过55%；新希望则是从去年秋季的高点42元以上跌到了11元以下，跌幅高达70%以上。
猪肉股一直以来与“猪周期”同呼吸共命运，它的惨烈下跌背后，自然是猪肉价格的持续下跌。
生猪期货是2021年年初上市的品种，刚一上市就来到了最高价位30680元/吨，5月份之后，生猪期货就开始了一路下跌的漫漫熊途，到了目前的9月底，生猪期货已经跌到了不足14000元/吨。
9月27日，下跌已久的猪肉期货一度大涨超5%，然而后面几天又是下跌，反弹以失败而告终。
随着“十一假期”临近，传统消费旺季到来，猪肉按理来说应该迎来“高光时刻”，但在期货市场上，生猪期货依然是非常明显的弱势格局。
旺季不旺，猪肉价格跌破预警
说完了期货，再来看现货。
目前各省份的猪肉（生猪）价格是这样的：
四川5.9-6.2元/斤，河南5.4-5.7元/斤，江西5.6-5.9元/斤，广东6.2-6.5元/斤，湖南5.9-6.2元/斤，山东5.5-5.8元/斤，湖北5.5-5.8元/斤，河北5.4-5.7元/斤，北京5.4-5.7元/斤，辽宁5.2-5.5元/斤。
每斤猪肉的价格逼近5元，这是不是有点梦回十年前的感觉？
上周，全国平均猪粮比价为4.93比1，跌破了过度下跌一级预警区间（低于5比1）。
猪粮比，就是生猪价格与猪粮价格（玉米、豆粕等）的比值，代表养猪收入与养猪成本之间的关系。
跌破预警线，意味着猪肉的价格让养猪户陷入到非常难受的亏损中。目前养一头猪亏损超过1000元。
猪肉价格的连连下跌，对于大型养猪上市公司来说，由于其规模效应，一定程度上可以以量补价，而且大部分规模养猪企业在2020年猪肉高价的时间内积累了大量的利润，它们现在利润还比较厚，还能承受降价。但对于养猪散户来说，他们成本高，加上前期利润不足，生猪价格跌到5/6元的水平，必然是血亏。
养猪户遇到行情最惨的时候，做的事情就是无奈杀掉种猪。在前段时间出炉的生猪产能调控实施方案中，要求确保能繁殖的母猪数量不要发生断崖式下跌，确保猪圈不得随意拆除。
这让笔者想到2019年非洲猪瘟到来时，种猪被大量宰杀，加上非瘟之前的环保治理，一些污染较大的猪圈也被拆除。两个因素叠加，造成了猪肉供给急剧下降。于是2019年下半年到2020年底，猪肉价格涨了3、4倍。
所以这次的产能调控方案，也是为了避免养猪户因为价格大跌而去掉产能，从而造成未来猪肉价格的暴涨。
目前，国家正在开展年内第二轮中央冻猪肉储备收储，地方层面也在加大收储力度。
10月10日开启的第二轮首次央储冻猪肉收储，计划收储3万吨。此外，相关部门建议屠宰企业、肉类食品加工企业等抓住猪肉价格较低的有利时机，及时补充库存。
以上措施，属于在B端范畴内加大对猪肉的消费。
猪肉的长期利空因素是什么？
受到收储消息和临近十一消费季的刺激，养猪界的老大牧原股份近期股价出现一定反弹，从40元出头涨到了最高的54元，短期涨幅超过15%。
目前来看，牧原股份的价格似乎有企稳迹象，但它还是受制于基本面。目前的猪肉价格依然在下跌通道，由于这次提前打了预防针，约束了杀种猪这种现象，所以猪肉价格在未来几个月甚至一两年即使涨价，也几乎不可能跟2019年那种涨价的程度相比。
由于价格调节措施越来越完善，可以这么说，未来很多年将几乎不会再出现2019-2020年那样的超级猪肉涨价周期。
猪肉作为最常见的消费品，目前是产能过剩的状态，经历了2019-2020年的上涨周期后，不仅牧原股份、新希望这些头部养猪企业极力扩大产能，就连一些房地产企业也开始涉足养猪。
见到暴利之后一拥而上，产能随之剧增，然后价格暴跌，跟风进场者血亏出局。口罩行业是这样，养猪行业也会是这样。
判断猪肉价格，除了供给端的变化之外，还有需求端的变化。
最影响需求的就是人口。
前几天，安徽出生人口明显下滑上了微博热搜。据统计，2017年至2021年安徽省出生人口分别为98.4万、86.5万、76.6万、64.5万、53万（预测），年增长率为-12.1%、-11.4%、-15.8%，-17.8%。
根据安徽的数据，可以大体估计一下，全国可能差不多都是这种情况。
新增人口的明显减少，将对猪肉股在内的一切大消费股票形成长期利空。包括白酒、饮料、酱油、小食品、粮油、食品添加剂等行业。
此外，疫情的冲击导致大型聚会减少，餐饮端对猪肉的消费也明显降低，另外随着年轻人观念的更新，新生代对猪肉的热情没有老一代那么钟爱，也会影响猪肉价格。
总体来看，虽然有些猪肉股反弹了一些，但猪周期在中短期内明显不具备上行的条件，盯着生猪期货的大趋势来对待猪肉股，是一个比较理性的选择。
