摘要：2015年牛市！

回看A股历史走势，牛市行情启动前都存在多种信号迹象。

报告分析，从1998年首提“扩大内需”战略起到2015年期间，总共经历了3次内需加力升级到双扩的完整周期，而这3次都伴随着大牛市的行情。

2000年之前的太久了，我们还是跟大家一起回顾一下2015年的牛市。

在2014年10月底，随着牛市预期的形成，资金首先攻击券商股，券商股成为牛市的旗手。这一阶段，市场交易活跃度提升，券商的经纪业务收入显著增长。

这个过程即开启了牛市的第一波。

随着券商、互联网金融带动市场情绪，一线白马地产，银行，两桶油，保险、蓝筹等个股被机构疯狂扫货，市场估值快速拔高。

12月9日券商大终结后，市场转入二线蓝筹一带一路的炒作，比如当时的中字头基建等方向，这个时候市场进入炒作的第二阶段，二线蓝筹个股开启补涨。

14年12月25日，乐视网第一次冲板。

到2月17春节，乐视网从7元炒到21元（宏大叙事出牛股），2个多月上涨三倍。

2月下旬开始，万马奔腾。二线题材互联网，等轮番翻倍，市场进入炒作的第三阶段，炒作题材故事，偏向科技成长。

这一阶段，市场情绪高涨，题材股疯狂炒作，中小板块个股频繁涨停。

最后，市场转向低价股和次新股，这些股票由于市值较小、价格较低，容易被资金推动上涨。随后大盘权重股开始掩护出货，市场泡沫逐渐破裂。

总结下来主要就四方面：先拉情绪+估值、然后做蓝筹补涨，接着就是题材故事，最后就是消灭低价股。

历史不会单纯的重演，但可能会惊人的相似。

某券商表示，从本次反弹的结构而言，涨幅居前的券商、地产、白酒等板块均是与人民群众日常生活息息相关的板块，居民对于此类板块的认知程度相对较高，导致此类板块产生的行情易于与居民侧资金产生共鸣加速一致乐观预期的形成。

其认为，考虑到居民侧资金进场速度和交投放大程度超预期。

相比2015年的杠杆牛，这波反弹同样资金很充裕，而且是上面鼓励金融机构股票加杠杆，成交量创下了历史性纪录（2015年最高成交量22000亿）

除了加杠杆之后，当下宏观方面最大的难题是资产荒，而存款总量又在不断增加，如何去消耗这部分资金是当下需要解决的问题。

目前来看通过牛市来运转存款资金，刺激经济复苏是比较可行，毕竟国内股市如果不起来，那么资金要么是继续抱团债券，要么是考虑外流。

这也是市场最近反弹很猛的核心所在。

当然金融前排连续加速了，指数反弹力度也有些过猛了，节后如果金融板块出现比较大的分歧的时候，后面就要开始逐步考虑市场炒作第二阶段了。

擦亮眼睛，拭目以待吧！