文/赵桂珍

2023年初，受原油成本高企、春节假期影响，供应收缩、节假日支撑汽油销产比破百、发改委零售价接连上调、东北炼厂装置故障等诸多利好因素提振，国内成品油价格快速拉涨，成交重心持续上移。然而，终端需求复苏缓慢，库存消化进度慢于预期，加之批零利润收窄、新能源强势冲击等不确定因素，使得市场行情出现了一些变化。

集采外采扩大 备货以中短期为主

日前，2023年下旬成品油集采价出台。其中，0号柴油为7700元/吨，较2月上旬跌50元/吨；-35号柴油为8000元/吨，较2月上旬跌70元/吨。汽油暂无集采指导价。

随着柴油集采价出台，加之市场人士对柴油后市存在较好预期，贸易商入市积极性提升，主营集采及外采量逐步扩大。

虽然市场成交量大涨，但从终端需求复苏情况来看，出货不及预期，库存消化进度不佳，需求复苏依然缓慢。从中国成品油商业库存变化情况来看，本周期内，成品油商业库存汽降柴涨。其中，汽油库存达到1445.59万吨，环比下降1.39%。柴油库存达到1657.93万吨，环比上涨1.56%。

具体来看，社会库存方面，汽油刚需回归稳定，情绪偏向看空，采购积极性较低，多消库观望;柴油刚需增长预期仍存，部分贸易商存抄底入市操作。部分企业前期采购入库后消化缓慢，库存上移。独立炼厂方面，价格下跌显著，虽有部分贸易商抄底情况，但买涨不买跌的心态叠加消费疲软，使得终端采购仍显谨慎，整体出货率有所回落。主营方面，汽油为需求趋稳，部分前期看跌外采及配置计划减少，资源入库量降低;柴油入库正常，但刚需表现疲软，出库量较低，库存继续上涨。

另外，从终端加油站及工矿基建消化进度来看仍显缓慢，且备货周期仍以中短期为主。从终端加油站汽柴油备货库存天数调查来看，虽然各地区存在一定的差异性，如东西部和南北方因地域差异和经济水平参差不齐，但受疫情及需求等经济下行压力影响，中长期库存备货占比均较小，大多以中短期满足刚需用量为主。

其中，汽柴油一个月以上库存备货占比均在5%左右;12~25天的库存占比中，柴油大于汽油1个百分点，在16%~17%左右，主要是柴油需求尚未有效启动，库存消化依然缓慢;一周到半个月的汽柴库存均值在35%附近;一周以内的库存占比最高，达到45%左右。主要是前期仍然存在不确定性，原油波动幅度较大，汽柴油行情不稳。市场人士心态谨慎，多刚需操作为主。

批零利润将上涨 新能源车产销双增

从发改委零售价调整情况来看，由于调价周期内国际原油价格持续上涨、缩窄此前积累跌幅，2月17日24时汽柴油因调整幅度不足50元/吨而搁浅，也是今年以来的首次搁浅。

目前来看，供应趋紧格局仍在，且俄乌地缘局势仍有潜在风险，下轮成品油零售价上调概率较大，在汽油无节假日带动批发价格明显上涨的情况下，批零利润存在上涨预期。

2023开年以来，国际原油价格震荡上行，且国内疫情管控放开，汽柴油需求在春节前后好于预期，一定程度上提振了成品油价格上涨，导致批零价差收窄，零售利润相应下降。

结合近几年的成品油零售利润变化看，2020—2022年，国内汽柴油零售利润走势震荡。2020年，国际原油处于最低位置，但国内汽柴油零售利润处于近三年较高水平。究其原因，原油低成本现状下，炼厂利润可观，开工负荷维持高位。2020年，因疫情导致需求下降，致使供需差扩大，批发价格承压下行，批零利润扩大。2021年，疫情后的需求复苏，带动批发价格上涨，而零售利润则相应收窄。

2022年，疫情集中大面积出现对汽柴油需求造成强势冲击，成品油整体需求约有10%的下降。原油价格接连攀升，导致零售价格一路上行。在部分地区、部分时段一度挂至批发乃至零售限价的情况下，高油价致使终端用油积极性明显回落，加油站销量减少，运营成本增加。零售利润在2022年第四季度跌至近三年来最低值，并助推了新能源汽车的快速置换。

在油价高企以及国家倡导节能减排、推进碳达峰、碳中和政策制定并长期施行的进程中，2022年度新能源汽车延续了爆发式增长。

数据显示，2022年1—12月，新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%;虽然4月受疫情影响产销几近腰斩，但同比增速仍然达到40%，而后更是得益于政策面利好带动，继续梯度上涨。

消息面空好交织 存向好预期

据隆众资讯数据统计，全国67家主营炼厂今年2月原油计划加工量为3800.46万吨，环比-4.68%，日均环比上涨5.54%，同比增长1.06%。个别炼厂有检修计划，但目前炼厂炼油利润可观，或有较多炼厂提高加工负荷。

但2月市场环境存在潜在风险。其中，辽宁炼厂因装置故障，导致供应有所回落。2月全国范围内开展成品油市场检查，对炼厂生产端存在利空影响。2月炼厂提负或遇政策阻扰，难有提升。

整体来看，2月需求逐步复苏，但复工复产进度仍显缓慢，终端仍以刚需提量为主。“两会”结束后，或有利好经济复苏政策释放；加之春耕用油需求支撑，且中央一号文件继续聚焦“三农”，首提“农业强国”目标，由此传递出积极的利好政策信号。

然而，市场大环境仍然存在诸多的不确定性。阶段性的集中补库后，价格回调也是市场发展的必然。在主营政策的主导下，2023年汽柴油价格仍将维持中高位波动。而国家发改委依然需要发挥价格监测和监督检查职能，及时解决成品油市场出现的矛盾和问题，确保成品油市场发展的稳定。