方正阀门集团股份有限公司（简称“方正阀门”）近日在北交所IPO过会。公开信息显示，方正阀门是一家从事工业阀门的设计、制造和销售的企业，主要产品以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口设备为主。此次公司欲通过发行不超过36,140,000股新股募集资金1.17亿元投向"新增30,800台中高端工业阀门生产线技术改造项目"和"研究院升级改造项目"等三大项目，其中2500万元被用于补充流动资金。

方正阀门IPO保荐机构为浙商证券。北交所公告显示，北交所上市委员会审议会议对方正阀门与华油汉威合作的合理性提出疑问，要求公司说明同时向华油汉威采购OEM产品及售后服务的合理性。要求保荐机构、申报会计师 核查并发表明确意见。

华油汉威为方正阀门 OEM 代工生产阀门，产品由华油汉威生产完工后直接发往中海油等客户，实物不经过方正阀门。此前方正阀门反馈意见回复称，2020 年-2023 年，由华油汉威 OEM 后向中海油销售的金额分别为 4021.74 万元、3223.50 万元、1993.23万元、968.92 万元，占方正阀门各期向中海油销售收入的占比分别为 85.10%、60.11%、38.06%、18.60%。由此推算，方正阀门各期向中海油销售收入分别是4725.89万元、5362.67万元、5237.07万元和5209.24万元。

方正阀门招股书又披露，2021年，方正阀门向中海油销售收入是3337.65万元。如招股书数据真实，则2021年，由华油汉威 OEM 后向中海油销售的金额3223.50 万元，占方正阀门当年向中海油销售金额的97%。而2021年，方正阀门产能利用率仅79.66%。

招股书称，公司采用 OEM 模式采购的主要原因为公司产能相对受限，且公司生产该类型产品生产的经济效益不及 OEM 外协厂商，因此公司将附加值低、自主生产经济效益低下，或是需要特定生产工艺的产品委托给符合要求的 OEM 产商，将核心资源更多地应用于自产产品，以达到效益最大化。既如此，2021年，方正阀门在产能利用率不足的情况下，向中海油销售额97%仍由华油汉威 OEM提供原因是什么？方正阀门并未说明。

另外，方正阀门在反馈意见回复第4页又称，2021年至2023年，公司对中海油集团的销售中，通过向包括华油汉威在内的供应商进行 OEM 采购所对应的销售收入分别是3271.29万元、2089.87万元和972.29万元，占对中海油集团销售收入的比重是51.34%、28.63%和15.19%。由此也可以算出，2021年至2023年，方正阀门对中海油集团的销售为6371.82万元、7298.53万元和6400.86万元。上述销售额远高于招股书披露的对中海油的销售额。反馈意见回复与招股书对于采销数据披露存在矛盾。