不要人夸颜色好，只留清气满乾坤——王冕 今天，出了几个重要数据，12月的社融、M1、M2，CPI和PPI。 在2023年12月23日文章《一个判断牛熊的指标》中，我们详细介绍了M1、M2和社融，大家读完这篇文章，应该能看懂12月的数据了。 本着授人以渔的原则，今天再跟大家聊下CPI和PPI怎么看。 CPI是消费者价格指数，指居民日常消费中生活用品和劳务的价格变化情况。统计CPI时，只是挑选一些对居民生活影响比较大的东西，不是所有的商品。 简单说，CPI就是商品价格增长的百分比。 一般来说，CPI在2%-3%范围内，都是正常的。若CPI>3%，就是通胀；若CPI>5%，就是严重通胀。经济增速越快的国家，对CPI的容忍度越高。 前些年，每当国家公布CPI时，很多人就说是假的，因为他们感受到的通胀比这严重得多，为什么会这样呢？ 主要有两个原因： 第一个原因是，CPI只统计消费品，投资品的价格涨跌不统计，比如房价。买房不是消费，租房才是消费。 你去买个鸡腿，吃掉后，鸡腿就消失了，这就是消费。你去租房，这个月房租交了，房租就没了，不会回到你手里，这也是消费。 但买房不行，今天我100万买的房子，明年涨到200万，然后我立马卖掉，赚了100万。这怎么算消费，难道是消费负100万？ 还有买房不是刚需，但租房是刚需，如果你没有房，就必须租房。 第二个原因是，CPI统计的大多是原材料的价格，人力成本对CPI的影响比较小。 打个比方，5年前一碗面10元，现在卖到15元，涨了50%。但你去统计面粉、酱油、盐、食用油、蔬菜等原材料价格，这5年并没有涨多少，主要是人工成本涨了。 下面，我们再说说PPI。 PPI是生产者价格指数，在我国，一般指工业生产者出厂价格指数，反映工业品第一次出售时的出厂价格变化，不包含税费及运费。 PPI是生产端，CPI是消费端。其传导路径是：上游原材料价格变化→中游加工品成本变化→下游商品价格变化→居民消费价格变化。 也就是说，上游原材料价格的上涨，最终会推高居民消费品价格。PPI通常被视为CPI的先行指标，PPI一般领先于CPI变化。 但有的时候，价格从上游到下游的传导，可能并不顺畅。主要有四种情况： 1、CPI和PPI同步上涨，通胀上行，经济增长快。 2、CPI和PPI同步下跌，经济增长放缓，可能出现通缩。 3、CPI上涨，PPI下跌，企业利润增长，经济复苏扩张。 4、CPI下跌，PPI上涨，上游通胀，下游通缩，企业生产成本上升，利润降低，毛利率低的企业有亏损风险，经济可能衰退。 以上就是一点简单的科普，对宏观数据能看个大概就好。很少有人能准确预测宏观，特别是当屁股决定脑袋时，比如去年年初中金十条预测全错，就可见预测有多不靠谱。 今天就聊到这里，晚安~ 作者：布衣书生 自媒体：复利人生