万科与恒大有太多的不同，在２０１８中国楼市的转角处，万科喊出了活下去的口号，而２０１９年恒大提出七折促销，没有批准；中国的楼市不完全是市场经济，土地财政决定了谁才是真正的老大，拥有土地定价权，才是地产行业中真正的垄断者。
在危机的转角处，恒大采取跨界突围，又是水又是新能源车；王石认为这都是花钱的事，缺少流动性却又干了一个不断往里砸钱的买卖，加速了资金链的断裂。万科则效仿日本大和公司，其实对日本管理的认同，本来也是万科理念的一部分；万科是在业内挖掘，增加物流仓储租赁的份额。现在看来，不是哪一家企业决策的问题，该出问题都出问题，恒大只是先走了一步。对恒大的点评，当属张捷的最有命运感：“经典的华夏梦，经典的红顶商人周期。成也权势，败也权势；胜在狼狈为奸，败在能当替罪羊”。恒大至今没倒下，是一个“奇迹”，总要有人背着。
但是，万科将是不死鸟。
因为它已经国企化了。万科第一大股东是深圳地铁集团，持股比例为27.18%。深圳地铁集团背后是深圳市国资委。截至2024年底，深圳市属国资国企资产超过5万亿元，全年营收超万亿元。有了国资的支持，万科能度过难关吗？
万科2024年预计归属于上市公司股东的净利润亏损约450亿元，2020-2024年业绩从7000亿峰值跌落到不足2500亿。这是行业的问题，不是管理的问题。截至2024年末，有息负债达3313亿元，2025年需偿还34亿美元公开债券，2025年还面临公司债与中期票据到期和回售高峰。
但万科与恒大不同，国资是第一大股东，没有什么不干净的政治背景，背后又是国资委，自然是不死鸟。从过程看，万科从民企到国企的蜕变或是个偶然，但从方向上来说，房地产行业逐渐国有化早已经在路上了。
2025年1月27日，万科宣布董事长郁亮、总裁兼CEO祝九胜辞职，深铁董事长辛杰接任董事会主席。一个具有强烈个人色彩和独特发展路径的万科结束了。
未来的格局是万科不死，但也不再有传奇。
