国债一直备受投资者关注，近期，凌晨五点排队，“3分钟卖光”的话题登上热搜。

一、国债为什么会如此受民众追捧呢？

这部分先说结论：利息高于存款、安全性高。

最重要的原因则是当前的存款利率低下，

如：中国银行3年的大额存单利率为2.35%，存期5年的利率为2.4%；而上文提到的国债期限分为3年期和5年期，票面年利率分别为2.38%、2.5%。

这样对比下来，国债更划算、收益更高一些，并且国债具有保本保息的特性，安全性更是有保障，国债是以国家信用作为还本付息的保证，所以国债的信用等级非常高，几乎没有违约风险。

二、购债热情高涨，债市会牛起来吗？

这里强调4点：

第一点：储蓄国债是国债仅仅是一种理财工具，可以理解为定期存款产品。

第二点：债券市场是非常复杂庞大的市场，是一个交易市场，包括中短债、长债、超长债、混合一级债、二级债、可转债等等种类非常广泛。

第三点：购债热情高涨与债券市场之间没有必然联系。也就是说购债热情高涨，与债券市场牛市与否关系不大。

第四点：超长期特别国债的发行，导致了近期债市的波动，因为超长期特别国债是一种新类别，是新供应到市场的类别，供给多了，导致波动，债券市场回调。

三、短期回调有限，债市依然是长牛

近期债券市场波动，主要是受超长期特别国债的发行预期，这是供给增加，偏利空。

不过，出人意料的是超长期特别国债的发行节奏比较慢，这在一定程度上是偏利好的，所以，5月13日的债券市场上涨，近期的回调压力下降，未来依然是长牛趋势。

长期来看，国内市场的债市是牛长熊短，短暂的下跌回调终会收复失地。

如上图中长期纯债指数的月K线，过去十年，甚至成立以来，整个曲线的斜率非常漂亮，也就是拉长期限来看，整体呈现长期向上的趋势。（指数历史走势不预示未来表现，不代表产品收益。）

在具体品类上建议“短债>长债=固收+”配置顺序；短期性价比角度仍建议优选短债，短债对利率不太敏感，而长期纯债对利率比较敏感，不可控因素较多，需要有一定的择时交易能力。操作上，建议投资者者不要频繁交易，频繁的交易可能会对长期投资收益产生负面影响，白白的增加交易损耗。

四、线下太火抢不到国债，怎么在线上寻到替代基？

我们买国债主要是为了一定程度上的收益高、风险小，既然线下国债抢不到，那我们也可以用一些债基来代替，债基所投资的债券种类更多，分散投资可以有效地降低风险，获得较为稳定的收益。

在文章《【基金池1】严选基金池之8只稳健固收绩优基》《仅1只！历史最大回撤-1%，年化收益超五年期商贷利率》提到了9只固收类产品，按照近六年最大回撤由低到高依次是易方达安瑞短债C、创金合信鑫日享短债C、长盛盛裕纯债D、鑫元悦利定期开放、博时信用债纯债C、招商产业A、安信目标收益C、易方达增强回报B、华泰柏瑞鼎利C、安信稳健增值C，如下图：

从上图可以看到，产品类别上，短期纯债的回撤最小，其次是中长期纯债的回撤也比较小，而混合一级债和偏债混合是“固收+”产品，预期收益和风险都比较高。

当然，适合自己的产品才最重要的。

本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。