听众朋友们，大家好！今天我们要关注的是美联储政策走向的最新动态，特别是来自前纽约联储主席、素有“美联储三把手”之称的威廉·杜德利（William Dudley）的最新观点。在距离上次发出鸽派呼吁仅两周之后，杜德利再次发声，以“美联储的疯狂之旅才刚开始”为题，警告市场美联储可能即将在9月的议息会议上采取超预期的降息行动。

回顾过去，杜德利曾在2019年坚定主张美联储加息，但近期他却来了个180度大转弯，从鹰派彻底转向鸽派。他不仅在两周前呼吁美联储应尽早行动，甚至在7月末的会议上就应考虑降息，以防范经济衰退的风险。此番言论背后，是他对经济形势的深切忧虑——特别是失业率上升这一关键信号。

杜德利指出，近期美国三个月期平均失业率显著上升，已非常接近甚至突破了萨姆规则（由前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆提出）设定的衰退预警门槛。这一规则在历史上曾准确预测了经济衰退，而当前劳动力市场的疲软迹象与上世纪70年代的情况有着惊人的相似之处。他警告称，如果美联储继续拖延降息，将极大增加经济衰退的风险。

更值得注意的是，尽管近期有经济学家对萨姆规则的适用性提出质疑，认为当前失业率上升更多是由于劳动力供应增加而非裁员加剧，但杜德利坚持认为，历史数据不容忽视，劳动力市场一旦开始恶化，往往会加速下滑。他再次强调了美联储最关注的通胀指标——核心PCE价格指数的温和增长态势，进一步佐证了当前经济环境下降息的必要性和紧迫性。

那么，美联储将如何应对这一挑战呢？杜德利预测，在9月的货币政策会议上，美联储可能会选择降息25个或50个基点，具体幅度将取决于未来的经济数据。同时，他也指出了美联储在降息路径上的不确定性，包括是否将采取一系列小幅降息，还是根据经济形势变化进行更大幅度的调整。

总之，杜德利的最新观点再次为市场敲响了警钟，提醒我们关注美联储政策动向的同时，也要密切关注美国经济数据的变化。在这个充满不确定性的时期，每一个决策都可能对全球经济产生深远影响。让我们共同期待并关注美联储接下来的行动吧！