仅从账面来看,实控人确实亏得很惨。
上市公司*ST易连经过长达两个月的持续下跌,终于被上交所正式宣布摘牌退市,股价定格在0.45元,市值仅剩3亿。
控股股东杭州浙发易连商务管理合伙企业(以下简称“易连商务”)持股比例19.48%,对应市值约5800万,而在两个月前,同样的持股比例在市场上还能值3.5亿。
3.5亿到5800万,这已经不是一般的亏损跨度了,但这还不是全部。
*ST易连原本不叫易连,而是叫界龙实业,易连商务也不是创始人股东,而是从前任控股股东界龙集团手中接盘过来的。
2020-2021年,易连商务分两次受让了界龙集团约27%的股权,一共花了14亿,后来在2022年前后通过大宗交易和协议转让卖掉部分套现了约3.1亿。
也就是说,控股股东易连商务的买入成本在10.9亿左右,从10.9亿到现在的5800万,3年时间血亏超过10个亿。
账面这么算没错,但上市公司退市,连实控人也没跑掉被“闷杀”,这背后的逻辑却让人有些无法理解。
易连商务是一个合伙企业,所谓合伙企业,与有限公司和股份公司最大的不同就在于它不是法人,是要由具体的合伙人来承担无限责任的。
对于这一点,也许有人会质疑,不是还有有限合伙企业吗?
咱们打个比方更好理解,比如你和几个朋友合伙,如果注册普通合伙企业,没什么可说的,你们按出资比例共同承担无限责任。
如果注册有限合伙企业的话,你们几人当中也必须至少有一个是普通合伙人,而其它的可以是有限合伙人。
然后,有限合伙人按照出资额承担有限责任,比如出资100万,那就最多只承担100万的责任,而普通合伙人则要承担无限责任。
所以,有限合伙企业本质上还是无限责任。
正是由于合伙企业的非法人、无限责任属性,合伙企业一般不用来经营实体生意,而是主要用来做股权和基金等财务投资。
灰鸽对合伙企业唠叨了这么多,无非是想说明一个问题,做财务投资的一般都不谋求控股股东位置,所以,易连商务当年拿下界龙实业控股权的举动本身就有些蹊跷。
界龙实业1994年就上市了,主营印刷包装,原实控人是费钧德、费屹立父子,费钧德是界龙的原老,70年代就开始当厂长,算是把青春都献给了界龙。
费钧德与界龙前后几十年的厮守,情分肯定是有的,费钧德曾不止一次对外表示:
“我们是不舍得卖掉企业的”。
不过,最后的事实证明,在资本利益面前,情分很快就会被击得粉碎。
某种程度上来说,费钧德、费屹立父子的心思早就没在经营上了,2015、2016年就开始搞内幕交易,2018年东窗事发被罚款后,索性宣布卖公司,然后,易连商务登场,一场蹊跷的转手就开始了。
双方2019年就达成了转让协议,但直到2021年才完成交易,近两年的时间,还分了两次付款、过户,可见,易连商务当时手头并不宽裕。
实际上,易连商务签订转让协议之时合伙人都还没有完全到位,纯粹就是一边谈买卖,一边还在筹钱。
但这并不影响易连商务出手大方,签协议时界龙实业的股价才3.84元,而协议商定的交易价却是7.76元,如此高的溢价,难道界龙实业真这么值钱?
其实,彼时的界龙实业早已是外强中干,连续扣非亏损已经多年,原实控人本身就是自感无力回天才撤退的。
上市公司并购都会请财务顾问,而财务顾问会做尽调,所以关于界龙实业的斤两,易连商务不可能不知道。
但易连商务不仅接受溢价,还包容原实控人剥离资产的操作,原实控人买走了上市公司旗下8家子公司,其中不乏优质资产。
2020年8月,第一批股权完成过户,控股股东由界龙集团变成了易连商务,实控人由费钧德、费屹立父子变成了王爱红。
2021年5月,14亿转让款支付完毕,第二批股权完成过户,东家彻底换了,牌匾当然也得换,界龙实业更名为现在的上海易连。
关于王爱红,信息资料少得可怜,基本上属于查无此人,只能从易连商务接盘后*ST易连的举动来揣摩其蹊跷收购的真实目的。
2021年,王爱红接手后策划了第一笔收购,拟3.2亿受让一家叫“杭州博赞丰新材料”的公司,而这家公司的实控人是王爱红的哥哥,更离奇的是,王爱红的哥哥还是个被限消对象。
如此动机不纯的关联交易,谁都能看出来,当然,收购计划最终也并未达成。
2022年,又策划了一笔收购,拟以4.5亿估值收购一家叫“上海宝碳新能源环保”的公司,公开的信息来看没有关联关系,但双方谈了半年的恋爱还是分手了,也没成。
收购计划连续受挫,王爱红打起了退堂鼓,然后易连商务的合伙人发生了大换血,实控人就变成了现在的方丽梅。
也就是与此同时,易连商务通过大宗交易和股权转让的方式卖了部分股权,回血3.1亿。
方丽梅的身份同样神秘,接手后的操作却与王爱红大不同,一年多的时间里几乎没什么动作,上海易连就像平静的湖面,毫无涟漪。
然而,平静的背后其实一直在酝酿着可怕的爆发。
2024年4月,就在2023年年报紧张编制的时候,上海易连突然传出雷声,10亿预付款离奇失踪了。
有多离奇?
上海易连说,付款的人离职了,不知道钱怎么出去的,然后收款的那边说根本就没收到过钱,付钱和收钱的都说不知道,但钱确实不见了。
按常理,公司的钱不翼而飞,应该第一时间报警吧,但上海易连没有,说的是自己先沟通、核实,然后再起诉。
同时,上海易连还不忘补一句:
“该款项存在无法足额回收的风险,进而存在减值风险”。
所有解释都让人难以置信,于是上海易连变*ST易连,股民无奈地用脚投票,也就有了开头0.45元的退市定格价。
此等大事,证监会立案调查自然少不了,但都已退市,任何处罚都无法为股民疗伤了。
至于那“失踪”的10亿,灰鸽想起了上市公司威创股份2023年11月13.3资金亿不翼而飞,至今仍下落不明。
最后想说,退市不一定都是不情不愿的,也可能有值得敲锣打鼓的,资本市场的蹊跷,又哪是你我普通股民能看透的呢。
上市公司一年难贏利一个亿,三年也难赚到一个亿,三年后解套就能赚到七八亿或更多,一边解套一边办护照,公司都是你们的,连借银行几亿都不用还。
上市抢劫完就等退市回家数钱庆祝,卷款逃往国外逍遥呢
比起来缅北真是小儿科。
大股东高管不是被套而是悄悄减持套现了。这一切会让投资者明白吗。
远离股市
可以低价抵押股权,然后由证券公司砸盘套现,说不定早就跑路了
法人拉去枪毙
胡说八道,股价怎么跌跟上市公司套的现有联系吗?[笑着哭][笑着哭][笑着哭]
上市圈钱的门道,五花八门,可怕!
股票、彩票、保险
空手套白狼
上市自拿钱,退市不赔还少了监管,股票也卖了多半,赚够了,不用奋斗了,公司还是自己的,还有收入可拿高薪,傻子才不退市。