ABC电池龙头爱旭股份,为何突然杀入TOPCon?

觅露赶碳 2024-03-21 13:08:18

3月12日,ABC电池与组件全球龙头——爱旭股份发布公告,拟投资27.15亿元,将浙江义乌基地现有的25GW PERC电池产能,升级改造为TOPCon电池产能。该项目4月份启动,预计今年下半年投产。

3月18日, 爱旭股份再次宣布,拟投资60亿在安徽滁州建设15GW N型TOPCon电池产能,预计今年底前陆续投产。

这样算下来,最迟到2024年底,爱旭股份将拥有大约40GW的N型TOPCon电池产能,以及25GW的N型ABC电池及组件产能。

作为ABC电池与组件的全球龙头,爱旭股份为何会转身投向TOPCon呢?这对于现在的BC阵营,又将产生怎样深远的影响?

爱旭ABC黑洞组件

爱旭大举投资TOPCon,就像给平静的池塘扔下了一颗石子。

众所周知,BC阵营中的主流光伏企业只有爱旭与隆基。对于N型BC电池、组件来说,更是只有爱旭一家龙头。昨夜今晨,光伏人在看到爱旭公告的第一时间,除了关注爱旭此举背后的逻辑之外,同样关注另外一家BC巨头——隆基。

虽然同在BC阵营,但不同于隆基绿能在当下的保守与收缩,爱旭股份选择了逆势进击——无论是改造旧产能,还是新建新产能。

这背后,究竟有着怎样的逻辑呢?

01谋定而后动,现在杀入TOPCon恰逢其时

自去年第四季度以来,光伏洗牌其实已经持续了小半年时间。幸运的故事总是相似,不幸的故事个个不同。光伏严冬里,人们听到的,多是继续坚守的故事,人们看不到的,则是一个个项目黯然终止的信息。

悲观者接近于正确,而乐观者更接近未来。我们要始终相信“光”的力量 ——在不久前的济南光伏展上,赶碳号对此感受明显:虽然行业很冷,但人们信心依旧。2024年春节以来,伴随着落后产能出清,好消息已经开始频频显现——产业链价格止跌、海外去库周期进入尾声、电力市场化改革继续向纵深推进、特高压和电网灵活改造全面展开、5%消纳红线或将突破,全额保障性收购可再生能源电量监管办法出台……人们忽然发现,光伏,其实也没有那么糟糕。

投资于分歧,卖出于一致。“风浪越大鱼越贵”,当2023年所有人都纷纷看好、跨界光伏进军TOPCon之时,行业忽然一夜入冬;在2024年光伏的预期降至冰点的现在,反而有可能是进击的机会。

爱旭,选择了在这个时间果断出手。

赶碳号推测,现在再干TOPCon,似乎已经晚到不能再晚,实则也有几个好处:

TOPCon设备性能已大幅提升:当下,经过持续迭代之后的TOPCon设备,和之前的设备相比,性能更优。爱旭新建产能,相当于从设备上一步到位,不需要再走弯路。

退潮才是赶海时:随着电池片行业在去年第四季度进入亏现金流模式以来,众多跨界光伏的企业,观望者有之,临阵退缩者有之。在这种时刻,如果有企业愿意接盘一些项目,自然能拿到比以前更加优惠的条件,何部是电池片龙头企业。涨潮时大家都兴高彩烈,反而只有退潮时,才是收获的季节。

TOPCon技术更加成熟完善:要么像钧达股份一样,付出早期研发与市场培育成本,但也有可能成为收获更大红利。要么,就索性等到TOPCon技术相对成熟,冲在前面的企业该踩的坑都踩过了,这时一叶轻舟,直取中军。虽然竞争者众,但学习的时间和财务成本肯定也是最低的。

光伏市场,既有分布式的迅速发展,也有集中式大基地这样的基本盘。落地到产品上,当然也不能只靠一种产品打天下。所以,隆基即使高举HPBC大旗,实际上也做了Hi-MO 7这样的TOPCon产品。ABC龙头爱旭,在此时此刻加码TOPCon,正是基于自身的技术积累和优势,也是基于客户的旺盛需求。

赶碳号说句实话,对于做企业来说,干一件别人都在干、干了相当长时间的事情,这很正常——就像小米造车一样,关键要干好,干得比别人还好。好饭不怕晚,也不会晚。

02退潮时,才能赶海

2024济南光伏展外场,爱旭ABC品牌出街;赶碳号摄

光伏行业从业者、媒体、甚至是投资者,常也把TOPCON、HJT、XBC列为N型时代的几大主流技术阵营,以ABC技术为鲜明标签的爱旭,似乎过去确实与TOPCON“似敌非友”。

并且,在技术先进性的论调上,某头部企业曾经反复宣传,TOPCon只是N型电池的过渡性技术,站在长远角度来看,行业未来的绝对主流仍将是理论与实际转换效率最高的BC技术。

但走访过多家企业后,赶碳号发现,TOPCon绝对不是傻瓜工艺,交钥匙工程。

TOPCon被视为PERC技术上的改良优化,可从PERC产线上进行改良升级,从这一说法看,无论是产业链还是技术成熟度相对HJT、BC等下一代技术门槛更低一些。但是,在已经投产的数百GW的电池产能中,从已公布的产线数据看,各家TOPCon产线的效率、良率各有差异,存在着极大的离散性。

究其原因,在于TOPCon绝不是傻瓜工艺,对于厂房自身工艺技术Know-How的要求,远比市场想象得更高。据说,有家头部企业一上来过于轻“敌”,前面半年就没能跑出来。

TOPCon电池的最大特征是通过在金属电极接触区域,制备一层超薄隧穿氧化层和高掺杂的多晶硅薄膜,形成钝化接触结构,因而其结构类似半导体 MOS 结构。并且从工艺角度看,TOPCon电池工艺流程更多,制程控制难度更大,因此也会产生上量爬坡缓慢,这也是多家Topcon企业良率、效率千差万别的根本原因。

正是因为这些门槛的存在,注定了TOPCon电池环节长期也会处于内部分化的态势,即各家企业、甚至同一企业的不同基地、不同产线之间,在效率、良率和成本上都将存在明显的差异。因此,纵然第三方电池名义产能很大、一体化企业电池产能自供匹配率持续提升,但实际可封装为常规高效组件的有效电池产能,仍需要在目前PPT产能上打一个大大的折扣。而且,下游组件企业对于高效、低成本(高性价比)、高可靠性的TOPCon电池,将长期存在旺盛需求。

爱旭作为电池片行业出货量亚军,深耕高效光伏电池逾14年,其技术积累不可谓不厚,其客户积淀不可谓不多。事实上,此次正是因为爱旭已经与下游众多客户就N型TOPCon电池达成大量购销意向,进一步坚定了公司挥师TOPCon的勇气——只要产品质量过硬,爱旭的TOPCon就不愁没有买家。

公司公告显示,“项目配套厂房、主要机电和动力设备设施、生产设备二次配、动辅设施、围墙、道路及办公室、消防设施、污水预处理站、供水、供电、供气等附属设施全部由政府代建。公司负责投资产线生产设备、部分机电和动力设备设施以及相关设备的安装和调试工作……本项目的厂房和主要配套辅助设备、设施由政府出资代建,建设期不占用公司资金……公司于代建项目交付60 个月(即免租期)后分期回购代建项目。”

总之,爱旭负责采买设备,除设备之外的资源均由对方负责,爱旭的免租期长达5年,5年后分步回购。这将在很大程度上减少公司的财务压力。而且,爱旭采购进场的设备,按照规定也将享受政策补贴——“公司根据《投资协议》可以得到政府给予的部分财政补贴”。

03 ABC为矛,TOPCon为盾

光伏,从来依靠创新向前发展。但是,企业创新是需要成本、需要代价的。如何才不会在创新的过程中牺牲倒下呢?

换句话说,在过去几年中,是什么支撑爱旭高举ABC大旗、冲杀在全球光电转换效率的最前线呢?赶碳号认为,是PERC,这是爱旭能够持续创新、没有后顾之忧的利润与现金流之锚。

实际上,在整个2023年的电池片行业,最赚钱的产品也不是TOPCon,而是PERC电池。不客气说,爱旭在过去几年中吃足了PERC的红利,让公司可以在ABC上使劲“折腾”。现在,这些产能中的绝大部分将要改造为N型TOPCon——因为作为一家主流电池片企业,爱旭不可能容忍自己去和那些陈旧PERC产能去竞争被N型TOPCon瓜分之后、剩下的30%市场。

在今年,在N型全面迭代P型的2024,这个任务就要交给TOPCon来完成,因为PERC的历史使命已经完成。

在未来几年,如果说ABC是爱旭突破行业规则、以极致产品力向蓝海市场进击的矛,那么TOPCon就是扎根行业发展、在红海市场守住更优利润分配的盾。对于爱旭而言,两者的发展共存并不是互相内耗,而更应是携手并肩去开疆扩土、跨越行业周期。

当然,对于改造PERC产能,仍然有不少企业在观望。但爱旭这家有些理想主义色彩的企业,一直很纯粹,也一直很彻底,断不会骑墙犹豫,要么不干,要么干到极致。所以,在2024年底时,爱旭手中的电池产能将全部为N型,一个ABC+TOPCon的强强组合。

纵观光伏史,每年的第二、三季度都是光伏行业相对的旺季,那么对于企业而言,把握旺季的甜蜜期就变得尤为重要。此次,爱旭望迅速在现有土地、厂房基础上购置设备安装调试后形成实际产能,从而迅速在二三季度形成实质销售。一方面,能够享受旺季相对更好的供需格局以及可能的价格上行走势,另一方面,旺季的规模化出货也更利于公司TOPCON产品在市场站稳脚跟,抢占市场与客户先机。

众多企业之所以选择观望,一部分担心在于,花巨资改造或新建的TOPCon,会迅速成为落后产能吗?

业内人士普遍认为,PERC的生命周期是7年,TOPCon的生命周期再短也会有5年以上。爱旭认为,TOPCon技术仍在持续迭代升级,这将为其带来更长的生命力与产线使用周期。最近,爱旭首次提出TOPCon+的概念,无论是未来双面POLY的导入,还是未来升级成TBC的背接触结构,现在的TOPCon只是小试牛刀,拥有持续自我迭代升级的能力的企业方能持续领跑行业变革、保持活力与生机。

后 记

赶碳号对于当下的光伏,可以用以下几句话来形容:

这是一个最坏的时代,也是一个最好的时代;

这是一个愚蠢的年代,也是一个智慧的年代;

这是一个黑暗的季节,也是一个光明的季节;

这是失望之冬,也是希望之春;

人们面前现在一无所有,人们未来应有尽有;

人们正走向地狱之门,人们正踏上天堂之路。

英雄,从来不会出现在太平盛世。只有经受过赤壁鏖兵的洗礼,才有可能迎来英雄的黎明。

END

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