香港的储蓄险因其颇高的投资回报率，已然变为许多人的一项投资选项。这亦是人们前往香港购置保险的一个关键动因，缘于它的预期回报相对较高，从长远来看，它的复利或许处于 6%-7%之间；这跟内地当下的 3%相较，着实存在较大的差距。

香港的储蓄险主要是以分红作为根基的，实质上它更近似于一种股票与债券的灵活配置基金。保证收益通常不超出 2%，然而预期分红收益年化能够达到 6%-7%。

内地的理财产品，绝大部分皆为固定收益，如同存款一般，当下复利的固定利率即为 3%。

故而，在收益层面，内地的保险跟香港的保险相比，依旧存在一定的差距。致使产品收益之间产生较大差别，相当程度上是因为两地的监管与投资模式存有区别。

PART 01 投资品种

内地的保险公司处于严格监管之下，仅能让资金投入到低风险和稳定的投资之中。以“债权”作为重点，通常不会展开股权方面的投资。

然而，香港的保险公司，并不会受到这些限制。

香港保险资金主要具有两大类投资：固定收益类资产涵盖国债、企业债以及其他固收类资产等，而权益类资产则包含上市股票、对冲基金、共同基金、私募股权以及房地产等。保险产品收益的明确是由其背后的资产投资组合所决定的。一个保险产品究竟能够给予投保人多少的保证收益和非保证收益，主要取决于产品背后各自配置了多少比例的固收类资产和权益类资产。随着权益类资产比例的增大，资金也会带来较高的回报。在一般投资中，股票投资占比在 0%-75%之间，债券投资在 25%-100%之间，类似于境内的股票加债券灵活配置基金。

以下是香港主流保险公司权益类与固定收益类投资的配比，虽然占比稍有不同，但也有很多重叠的部分。

倘若以保险公司投资美国市场来做假设，我们一同看一下收益率达到 6%-7%的可能性吧？

固定收益类：假设投资美国 30 年期国债收益率，现行利率为 4.75%，取一个较低的值，以收益率 4%来计算；权益类资产：假设投资标普 500 的实际收益率，从 1990 年开始计算，平均收益率为 7.82%；保险公司投资占比：固定收益类为 25%，权益类为 75%；预期收益率：25%×4%+75%×7.82%≈7%。

能够发觉仅是单纯投资美国市场，保险公司的收益率便能够达到 7%上下，那么香港保险的长处就在于能够投资全球且具备专业的投资团队，从各种类别的资产当中探寻洼地开展价值投资，此刻您还觉得 6%-7%的投资收益率很高吗？

PART 02 投资范围

香港保险公司的投资以资产配置作为起始点，实施多元化配置，能够在全球范畴内展开分散式投资。一方面既能够顾及到投资产品的类别，将资金分散投入到股权、债券、另类投资等多个领域，与此同时也考虑到不同的地域以及不同的货币资产类型，跨越币种、跨越国家地在世界范围内抓取优质的投资机遇，充分享用全球各类优质资产带来的丰厚收益，减弱某一地区经济波动所引发的不良影响。

PART 03 收益兑付差别

内地储蓄险属于保证收益，当下是 3%；而香港那边是由“高预期收益与低保证收益”构成。

分红实现率是评判保险公司可否达到预期收益率的关键指标。为维护全球香港保险保单持有者的利益，香港保险业监管局颁布了“GN16”条款，规定各家香港保险公司要公开每年的分红实现率以供投资者查阅。香港保险公司自身的内卷情况相当严重，竞争激烈，倘若分红实现率欠佳，便会迅速被市场淘汰，因此能够发现各家保险公司的分红实现率都在 90%以上，甚至超出 100%。

PART 04 收益与赔付

高额的收益和赔付需要强大的保障才能让保单持有人安心。为此，香港保险业监管局拟定了一系列严格的监管政策，保险公司也推行了保障收益的创新制度。

▊ 充足的偿付准备金

香港保险业监管规定，保险公司必须让其资产多于负债的额度，维持在不低于条例规定的偿付准备金水平。此规定的目的是在保险公司出现不可预见的状况时（比如当其经营业绩或者其资产与负债的价值出现不利波动时），在可能出现资产不足以应对负债风险的情况下，为投保人提供合理的保障。

▊ 充足的再保险安排

《保险业条例》规定，保险公司必须为其拟经营的保险类别风险准备或者将会做出足够的再保险安排。保监局制定了一份关于《再保险指引》（指引 17），阐述了保监局评估保险公司再保险安排是否足够时所采用的一般指导原则。

▊ 缓和调整机制

在保险资金的投资组合中，由于包含了权益类资产，并且市场本身存在各种风险，所以投资收益可能会有不可预测的波动，而这种波动必然会影响投资收益的稳定性。所以，香港保险公司采用了一种调节机制来平稳收益。当投资收益超出预期时，公司会把多出的部分留存起来，待到市场环境不佳，投资收益难以达到预期时，再将这部分资金取出补贴给客户。保险公司积累的未发放的超预期收益就如同一个蓄水池，丰水期蓄水、枯水期放水，让客户获得的收益曲线保持较为平稳的态势。